Rozprzestrzenianie się produktu

Produkt spread to niefortunne określenie dla obligacji podlegających opodatkowaniu (w przeciwieństwie do obligacji komunalnych), które nie są skarbowymi papierami wartościowymi. Papiery agencyjne, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, obligacje korporacyjne, obligacje wysokodochodowe i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką to różne rodzaje produktów spreadowych.

Obligacje nazywane są produktem spread, ponieważ są oceniane przez profesjonalistów, którzy je kupują i sprzedają na podstawie różnicy między ich rentownością a rentownością porównywalnego papieru skarbowego. Ta różnica nazywana jest spreadem. Na przykład, jeśli 10-letnia obligacja korporacyjna jest sprzedawana z zyskiem 4%, a 10-letnia obligacja skarbowa jest sprzedawana z zyskiem 2%, mówi się, że obligacja korporacyjna oferuje spread 200 punktów bazowych.

Liczy się spread, a nie bezwzględna rentowność obligacji korporacyjnych, ponieważ obligacje korporacyjne wiążą się z ryzykiem kredytowym, a obligacje skarbowe nie. Zastanów się: Obligacja korporacyjna przynosząca 4% daje znacznie więcej korzyści za ryzyko, gdy porównywalny Skarb Państwa przynosi 2%, niż gdy porównywalny Skarb Państwa przynosi 1%.