Спред Продукт

Продукт спреда — неудачный термин для налогооблагаемых (в отличие от муниципальных) облигаций, которые не являются казначейскими ценными бумагами. Агентские ценные бумаги, ценные бумаги, обеспеченные активами, корпоративные облигации, высокодоходные облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, представляют собой различные типы спредовых продуктов.

Облигации называются продуктом спреда, потому что они оцениваются профессионалами, которые покупают и продают их на основе разницы между их доходностью и доходностью сопоставимой казначейской ценной бумаги. Эта разница называется спредом. Например, если 10-летняя корпоративная облигация торгуется с доходностью 4%, а 10-летняя казначейская облигация торгуется с доходностью 2%, считается, что корпоративная облигация предлагает спред в 200 базисных пунктов.

Важен спред, а не абсолютная доходность корпоративных облигаций, потому что корпоративные облигации связаны с кредитным риском, а казначейские обязательства — нет. Учтите: корпоративная облигация с доходностью 4% предлагает гораздо большее вознаграждение за риск, когда доходность сопоставимых казначейских облигаций составляет 2%, чем при доходности сопоставимых казначейских облигаций 1%.