Certificado de dívida
O que era um Certificado de Dívida?
Os certificados de dívida eram títulos governamentais de curto prazo com cupons emitidos pelo Tesouro dos EUA, que foram substituídos por letras do Tesouro (T-bills) em 1934.
Um certificado de dívida era uma espécie de " IOU " do governo dos EUA, prometendo aos detentores de certificados um retorno de seus fundos com um cupom fixo, bem como qualquer outro tipo de título do Tesouro dos EUA.
Entendendo os Certificados de Dívida
Para aliviar as flutuações nos saldos do governo nos bancos do Federal Reserve, o Tesouro dos Estados Unidos levantou dinheiro em quantias menores – várias centenas de milhões de dólares por vez – emitindo certificados de dívida que poderiam ser usados posteriormente para pagar dívidas fiscais ou para financiar pagamentos de subscrição de títulos.
Certificados de dívida foram introduzidos pela primeira vez em torno da Guerra Civil. A Lei de 1º de março de 1862 permitiu a criação de certificados que pagavam 6% de juros, não eram inferiores a US$ 1.000 e pagáveis em um ano ou menos. Estas eram chamadas de "Notas do Tesouro", mas também "certificados de dívida" para marcar a diferença entre estas e as notas de demanda. Mais tarde, certificados de dívida foram emitidos durante o Pânico de 1907, em valores de $ 50. Estes serviram de suporte para o aumento das notas em circulação.
Os certificados de curto prazo foram usados para financiar a Primeira Guerra Mundial e foram emitidos mensalmente e, às vezes, quinzenalmente. Os funcionários do Tesouro fixavam a taxa de cupom de uma nova emissão e a ofereciam aos investidores ao preço de paridade. Um investidor que quisesse liquidar seu certificado voltaria ao banco onde os comprou e pediria ao banco para recomprar os títulos.
Os certificados de dívida foram usados para colmatar períodos de lacunas orçamentais, incluindo o financiamento da Primeira Guerra Mundial.
Considerações Especiais
Em termos modernos, um certificado de dívida geralmente é usado para se referir a uma promessa escrita de pagamento de dívida. Títulos de renda fixa, como certificados de depósito (CDs), notas promissórias, certificados de títulos, floaters,. etc. os ativos não prometidos do emissor.
Certificados de Dívida vs. T-Bills
Quando os funcionários do Tesouro expandiram a emissão de títulos do Tesouro em 1934, eles simultaneamente pararam de oferecer certificados de dívida. No final de 1934, os títulos do Tesouro eram os instrumentos de curto prazo da gestão da dívida do Tesouro. Ao contrário das letras do Tesouro, que são vendidas com desconto e vencem pelo valor nominal sem pagamento de cupom, os certificados de dívida ofereciam pagamentos de cupom fixos. Certificados de dívida normalmente vencem em um ano ou menos, assim como as letras do Tesouro e notas que sucederam os certificados agora extintos.
Ainda existem certificados de dívida de zero por cento, que são títulos sem juros. Esses títulos têm vencimento de um dia e são rolados automaticamente até que seja solicitado o resgate. Esses títulos servem a um propósito: eles devem servir como uma forma de construir fundos para comprar outro título do Tesouro.
Destaques
Os Certificados de Dívida precederam os T-Bills, atuando como “IOUs” emitidos pelo governo dos EUA.
Os certificados foram vendidos ao par e pagos cupons fixos, enquanto os T-Bills são vendidos com desconto ao par e devolvem o valor nominal aos investidores.
CDs, certificados de títulos, notas promissórias, etc. são todas as formas modernas de certificados de dívida.
Os investidores nos certificados poderiam voltar ao banco onde foram adquiridos e liquidar os títulos em dinheiro.
