Taxa de cupom
O que é uma taxa de cupom?
Uma taxa de cupom é o rendimento nominal pago por um tÃtulo de renda fixa. São os pagamentos anuais de cupom pagos pelo emissor em relação ao valor nominal ou nominal do tÃtulo.
Entendendo as taxas de cupom
A taxa de cupom, ou pagamento de cupom, é o rendimento nominal que o tÃtulo deve pagar na data de emissão. Esse rendimento muda à medida que o valor do tÃtulo muda,. dando assim o rendimento até o vencimento do tÃtulo (YTM).
A taxa de cupom de um tÃtulo pode ser calculada dividindo-se a soma dos pagamentos anuais do cupom do tÃtulo e dividindo-os pelo valor nominal do tÃtulo. Por exemplo, um tÃtulo emitido com valor nominal de $ 1.000 que paga um cupom de $ 25 semestralmente tem uma taxa de cupom de 5%. Tudo o mais mantido igual, tÃtulos com taxas de cupom mais altas são mais desejáveis para os investidores do que aqueles com taxas de cupom mais baixas.
A taxa de cupom é a taxa de juros paga em um tÃtulo pelo seu emissor pelo prazo do tÃtulo. O termo "cupom" é derivado do uso histórico de cupons reais para cobranças periódicas de pagamento de juros. Uma vez definida na data de emissão, a taxa de cupom de um tÃtulo permanece inalterada e os detentores do tÃtulo recebem pagamentos de juros fixos em um tempo ou frequência predeterminada.
Um emissor de tÃtulos decide sobre a taxa de cupom com base nas taxas de juros predominantes no mercado, entre outras, no momento da emissão. As taxas de juros de mercado mudam ao longo do tempo e, à medida que se movem para baixo ou para cima da taxa de cupom de um tÃtulo, o valor do tÃtulo aumenta ou diminui, respectivamente.
A alteração das taxas de juros do mercado afeta os resultados do investimento em tÃtulos. Como a taxa de cupom de um tÃtulo é fixa durante todo o vencimento do tÃtulo, o detentor do tÃtulo fica preso a receber pagamentos de juros comparativamente mais baixos quando o mercado oferece uma taxa de juros mais alta. Uma alternativa igualmente indesejável é vender o tÃtulo por menos do que seu valor de face com prejuÃzo. Assim, tÃtulos com taxas de cupom mais altas fornecem uma margem de segurança contra o aumento das taxas de juros do mercado.
Se a taxa de mercado ficar abaixo da taxa de cupom de um tÃtulo, manter o tÃtulo é vantajoso, pois outros investidores podem querer pagar mais do que o valor de face pela taxa de cupom comparativamente mais alta do tÃtulo.
Considerações Especiais
Quando os investidores compram um tÃtulo inicialmente pelo valor de face e depois o mantêm até o vencimento, os juros que ganham sobre o tÃtulo são baseados na taxa de cupom estabelecida na emissão. Para os investidores que adquirem o tÃtulo no mercado secundário, dependendo dos preços que pagam, o retorno obtido com os pagamentos de juros do tÃtulo pode ser maior ou menor do que a taxa de cupom do tÃtulo. Este é o retorno efetivo chamado rendimento até o vencimento (YTM).
Por exemplo, um tÃtulo com valor nominal de $ 100, mas negociado a $ 90, dá ao comprador um rendimento até o vencimento superior à taxa de cupom. Por outro lado, um tÃtulo com valor nominal de $ 100, mas negociado a $ 110, dá ao comprador um rendimento até o vencimento inferior à taxa de cupom.
Destaques
Quando um mercado está em alta e é mais favorável, o detentor do cupom renderá menos do que as condições prevalecentes no mercado, pois o tÃtulo não pagará mais, pois seu valor foi determinado na emissão.
O rendimento até o vencimento é quando um tÃtulo é comprado no mercado secundário, e é a diferença nos pagamentos de juros do tÃtulo, que pode ser maior ou menor do que a taxa de cupom do tÃtulo quando foi emitido.
Uma taxa de cupom é o rendimento nominal pago por um tÃtulo de renda fixa.
PERGUNTAS FREQUENTES
Qual é a diferença entre a taxa de cupom e o YTM?
A taxa de cupom é a renda anual que um investidor pode esperar receber enquanto mantém um tÃtulo especÃfico. É fixado no momento da emissão do tÃtulo e é calculado dividindo-se a soma dos pagamentos anuais do cupom pelo valor nominal. No momento da compra, o rendimento de um tÃtulo até o vencimento e sua taxa de cupom são os mesmos. O rendimento até o vencimento (YTM) é a taxa percentual de retorno de um tÃtulo, assumindo que o investidor mantém o ativo até a data de vencimento. É a soma de todos os pagamentos de cupons restantes e varia de acordo com seu valor de mercado e quantos pagamentos ainda precisam ser feitos.
Como as taxas de cupom são afetadas pelas taxas de juros do mercado?
Um emissor de tÃtulos decide sobre a taxa de cupom com base nas taxas de juros predominantes no mercado, entre outras, no momento da emissão. As taxas de juros de mercado mudam ao longo do tempo e, à medida que se movem para baixo ou para cima da taxa de cupom de um tÃtulo, o valor do tÃtulo aumenta ou diminui, respectivamente. Como a taxa de cupom de um tÃtulo é fixa durante todo o vencimento do tÃtulo, tÃtulos com taxas de cupom mais altas fornecem uma margem de segurança contra o aumento das taxas de juros do mercado.
Qual é o rendimento efetivo?
O rendimento efetivo é o retorno de um tÃtulo que tem seus pagamentos de cupom reinvestidos na mesma taxa pelo detentor do tÃtulo. É o rendimento total que um investidor recebe, em contraste com o rendimento nominal – que é a taxa de cupom. Essencialmente, o rendimento efetivo leva em consideração o poder de composição dos retornos do investimento, enquanto o rendimento nominal não.
