Flutuador
O que é um flutuador?
Um floater, também conhecido como nota de taxa flutuante (FRN), é um título ou outro tipo de instrumento de dívida cujo pagamento de juros é variável e vinculado a um índice de referência predeterminado, como a taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR), que ajusta às condições atuais do mercado.
Uma mentira flutuante pode ser contrastada com uma nota de taxa fixa,. que paga a mesma taxa de juros por todo o seu vencimento.
Entendendo os flutuadores
Um floater é um título de renda fixa que faz pagamentos de cupom com base em uma taxa de referência. Os pagamentos dos cupons são ajustados de acordo com as mudanças nas taxas de juros vigentes no mercado . Quando as taxas de juros sobem, o valor dos cupons é aumentado para refletir a taxa mais alta.
Outras taxas de referência ou de referência incluem a taxa de oferta interbancária do euro (EURIBOR), a taxa dos fundos federais e as taxas do Tesouro dos EUA. Por exemplo, um título flutuante pode ter a taxa de cupom definida na "taxa de três meses do T-bill mais 0,5%". Um emissor governamental ou corporativo pode pagar cupons em um floater mensalmente, trimestralmente, semestralmente ou anualmente.
Como os floaters são baseados em taxas de juros de curto prazo, que geralmente são mais baixas do que as taxas de juros de longo prazo, um floater normalmente paga juros mais baixos do que uma nota de taxa fixa comparável com o mesmo vencimento. Se a percepção da qualidade de crédito do emissor se tornar negativa, os investidores podem exigir uma taxa de juros mais alta, digamos, a taxa do T-bill de três meses mais 0,75%.
Um floater é mais benéfico para o detentor à medida que as taxas de juros estão subindo porque permite que um detentor de títulos participe do movimento ascendente das taxas, uma vez que a taxa de cupom do título será ajustada para cima. Os investidores que escolhem floaters estão dispostos a aceitar uma taxa inicial mais baixa em troca da possibilidade de uma taxa mais alta se as taxas de mercado subirem.
A imprevisibilidade das taxas de cupom é a principal razão pela qual os floaters têm rendimentos mais baixos do que as notas de taxa fixa com o mesmo vencimento. Por outro lado, um floater é menos vantajoso para o titular quando as taxas são porque diminuir os pagamentos que eles recebem pode ser menor do que a taxa fixa que eles poderiam ter.
Considerações Especiais
A maioria dos floaters virá com um teto (cap) e um piso,. o que permite ao investidor saber a taxa de juros máxima e/ou mínima que a nota pagará. Um limite é a taxa de juros máxima que a nota pode pagar, independentemente de quão alto a taxa de referência suba, e protege o emissor de taxas de juros crescentes.
Um piso, em comparação, é o pagamento mais baixo permitido e protege o investidor de uma queda severa nas taxas de juros. A taxa de juros de um flutuante pode mudar com a frequência que o emissor escolher, de uma vez por dia a uma vez por ano. Isto destina-se a proteger os investidores da queda das taxas de juros.
Os flutuadores também terão um período de redefinição,. que informa ao investidor com que frequência a taxa se ajusta. Por exemplo, muitos flutuadores se ajustam anualmente, semestralmente ou trimestralmente.
Flutuantes inversos
Um tipo de flutuador que pode ser emitido é chamado de flutuador inverso. A taxa de cupom em um flutuador inverso varia inversamente com a taxa de juros de referência. A taxa de cupom é calculada subtraindo a taxa de juros de referência de uma constante em cada data de cupom. Quando a taxa de referência sobe, a taxa do cupom diminui, pois a taxa é deduzida do pagamento do cupom.
Uma taxa de juros mais alta significa que mais é deduzido, portanto, menos é pago ao titular da dívida. Da mesma forma, à medida que as taxas de juros caem, a taxa de cupom aumenta porque menos é descontado. Para evitar uma situação em que a taxa do cupom no flutuador inverso caia abaixo de zero, uma restrição ou piso é colocado nos cupons após o ajuste. Normalmente, esse piso é definido como zero.
##Destaques
Um floater protege os investidores do aumento das taxas de juros porque permite que eles obtenham os rendimentos mais altos quando a taxa do cupom é ajustada para cima.
Um floater é um instrumento de dívida cuja taxa de juros está vinculada a um índice de referência como a LIBOR, que é conhecida como sua taxa de referência.
A maioria dos floaters tem um teto e um piso, o que permite ao investidor saber a taxa de juros máxima ou mínima que a nota pagará.
