Назначенный маркет-мейкер (DMM)

Что такое назначенный маркет-мейкер (DMM)?

Назначенный маркет-мейкер (DMM) — это маркет-мейкер, ответственный за поддержание справедливого и упорядоченного рынка для назначенного набора зарегистрированных акций. Ранее известный как специалист, назначенный маркет-мейкер является официальным маркет-мейкером для набора тикеров и, чтобы поддерживать ликвидность в этих назначенных акциях, будет принимать другую сторону сделок при возникновении дисбаланса покупки и продажи. DMM также служит точкой контакта в торговой площадке для зарегистрированной на бирже компании и предоставляет компании информацию, такую как общие рыночные условия, настроение трейдеров и кто торгует акциями.

Понимание назначенного маркет-мейкера

Позиция назначенного маркет-мейкера является относительно новой для Нью-Йоркской фондовой биржи. Этот тип позиции был добавлен для повышения конкурентоспособности и качества рынка, поскольку электронная торговля становится все более распространенной и доминирует на финансовых рынках. Объявленный в 2008 году, DMM считается услугой с добавленной стоимостью, предлагающей более высокий уровень взаимодействия, чем то, что может предоставить только электронная платформа.

Назначенные маркет-мейкеры будут поддерживать в своих инвентарных запасах количество акций для назначенных им ценных бумаг. Котировки, предлагаемые DMM, находятся на одном уровне с теми, что предлагают брокеры торгового зала, и DMM обязан котировать по лучшей национальной цене предложения или предложения в процентном отношении. Это может включать более одного имени. Фактически,

По данным NYSE, цифровой мультиметр выполняет три важные функции:

• Управляйте физическим аукционом вместе с автоматическим аукционом, который включает электронные котировки от других цифровых мультиметров и участников рынка.

• Соответствовать стандартам глубины и непрерывности рынка NYSE

• Поощряйте участие и улучшайте качество рынка, поддерживая котировки в соответствии с котировками биржевых брокеров.

По мере совершения сделок и заполнения котировок по бидам и офферам цифровой мультиметр соответствующим образом сбалансирует свой инвентарь. Часть ответственности заключается в уменьшении волатильности и увеличении ликвидности, но эти факторы не всегда находятся под их контролем. Тем не менее ожидается, что маркет-мейкер будет поддерживать котировки и обеспечивать исполнение ордеров независимо от рыночных условий.

Цифровые мультиметры также контролируют и проводят аукционы открытия, когда заказы принимаются до открытия биржи на покупку и продажу ценных бумаг, а также аукционы закрытия, когда цены закрытия определяются аналогичным образом после закрытия бирж в каждый торговый день. Такие компании, как инвестиционные банки и торговые фирмы, могут выступать в качестве назначенных маркет-мейкеров.

Маркет-мейкеры и биржевые брокеры

Брокеры, которые представляют интересы финансовых учреждений, пенсионных фондов и других организаций, инвестирующих в рынок, работают с назначенными маркет-мейкерами, чтобы заключать сделки. На торговой площадке NYSE цифровые мультиметры расположены в центре, а биржевые брокеры — по периферии.

Одно из самых больших отличий от роли специалиста, которую заменил DMM, касается торговой информации, к которой DMM имеет доступ. Назначенные маркет-мейкеры не имеют доступа к информации о том, кто купил или продал ценную бумагу, до момента совершения сделки, а это означает, что DMM не имеет инсайдерской информации и сталкивается с теми же рисками, что и другие участники рынка. Это выравнивает игровое поле между цифровым мультиметром и торговыми брокерами.

Особенности

• Назначенные маркет-мейкеры на NYSE ранее назывались специалистами.

• Цифровые мультиметры обеспечивают более высокий уровень обслуживания по сравнению с электронной торговлей.

• Иногда маркет-мейкеры создают рынки для нескольких сотен зарегистрированных акций одновременно.

• Цифровой мультиметр отвечает за поддержание котировок и содействие сделкам покупки и продажи.

• Назначенный маркет-мейкер — это тот, который был выбран биржей в качестве основного маркет-мейкера для данной ценной бумаги.