Designated Market Maker (DMM)
Hvad er en Designated Market Maker (DMM)?
En udpeget market maker (DMM) er en market maker , der er ansvarlig for at opretholde retfærdige og ordnede markeder for et tildelt sæt børsnoterede aktier. Tidligere kendt som specialister er den udpegede market maker den officielle market maker for et sæt tickers og vil for at opretholde likviditeten i disse tildelte aktier tage den anden side af handler, når der opstår købs- og salgsubalancer. DMM'en fungerer også som kontaktpunkt på handelsgulvet for det børsnoterede selskab og giver virksomheden information, såsom de generelle markedsforhold, handlendes humør og hvem der handler med aktien.
Forstå Designated Market Maker
Den udpegede market maker-position er relativt ny på New York Stock Exchange. Denne type stilling blev tilføjet for at øge konkurrenceevnen og markedskvaliteten, efterhånden som elektronisk handel bliver mere udbredt og dominerer de finansielle markeder. DMM blev annonceret i 2008 og betragtes som en værditilvækst service, der tilbyder højere touch end hvad en platform, der kun er elektronisk, kan levere.
Udpegede market makers vil inden for deres lager have mængder af aktier for de værdipapirer, de er tildelt. Priser tilbudt af DMM er på niveau med, hvad floor mæglere tilbyder, og DMM er forpligtet til at citere på det nationale bedste bud eller tilbud i en procentdel af tiden. Dette kan indeholde mere end ét navn. Faktisk,
Ifølge NYSE tjener DMM tre vigtige funktioner:
Administrer en fysisk auktion sammen med en automatiseret auktion, som inkluderer elektroniske tilbud fra andre DMM'er og markedsdeltagere
Opfyld NYSE markedsdybde og kontinuitetsstandarder
Opmuntre til deltagelse og forbedre markedskvaliteten ved at holde tilbud på linje med gulvmæglertilbud
Efterhånden som der foretages handler, og tilbud bliver udfyldt på bud og tilbud, arbejder DMM på at afbalancere deres beholdning i overensstemmelse hermed. En del af ansvaret er at mindske volatiliteten og øge likviditeten, men disse faktorer er ikke altid under deres kontrol. Ikke desto mindre forventes market maker at fastholde kurser og sikre ordrer eksekveret uanset markedsforhold.
DMM'er fører også tilsyn med og afvikler åbningsauktioner, når ordrer modtages før åbningen af en børs for at købe og sælge værdipapirer, og også lukkeauktioner, når lukkekurserne på samme måde afgøres efter børsernes lukning på hver handelsdag. Virksomheder som investeringsbanker og handelsvirksomheder kan fungere som udpegede market makers.
Market Makers vs Floor Brokers
Mæglere - der repræsenterer interesserne for finansielle institutioner, pensionsfonde og andre organisationer, der investerer i markedet - arbejder med udpegede market makers for at få handler til at ske. På handelsgulvet på NYSE er DMM'er placeret i midten, og gulvmæglerne er placeret langs periferien.
En af de større ændringer i forhold til specialistrollen, som DMM erstattede, involverer de handelsoplysninger, som en DMM har adgang til. Udpegede market makers har ikke adgang til oplysninger om, hvem der har købt eller solgt et værdipapir, før efter handlen er foretaget, hvilket betyder, at DMM ikke har intern viden og står over for de samme risici som andre markedsdeltagere. Dette udjævner spillefeltet mellem DMM og gulvmæglere.
Højdepunkter
Designated Market Makers på NYSE var tidligere kendt som specialister.
DMM'er giver et højere serviceniveau sammenlignet med elektronisk handel.
Market makers laver nogle gange markeder for flere hundrede børsnoterede aktier ad gangen.
En DMM er ansvarlig for at vedligeholde tilbud og facilitere køb og salg.
En udpeget market maker er en, der er blevet valgt af børsen som den primære market maker for et givet værdipapir.
