Золотая акция

Что такое золотая акция?

Золотая акция — это тип акции, который дает ее акционеру право вето на изменения в уставе компании. Он обладает особым правом голоса, что дает его владельцу возможность блокировать приобретение другим акционером большего количества обыкновенных акций.

Обыкновенные акции равны другим обыкновенным акциям в прибыли и правах голоса. Эти акции также могут блокировать поглощение или приобретение другой компанией.

Понимание «золотых акций»

Золотые акции могут быть выпущены публичными компаниями или правительствами. Одна из этих акций контролирует не менее 51% прав голоса. В случае компании она может выпускать золотые акции только после принятия специальных резолюций и изменения своего учредительного договора и устава. Этот документ регулирует или диктует отношения компании с внешним бизнесом.

Золотые акции были наиболее популярны в 1980-х годах, когда британское правительство начало приватизацию компаний и хотело сохранить над ними контроль. Их примеру последовали и правительства других частей Европы и Советского Союза.

Золотые акции преимущественно использовались в Соединенном Королевстве. Другие страны, в том числе Бразилия, используют золотые акции для сохранения контроля над государственными предприятиями. Европейский Союз,. с другой стороны, в основном запретил использование золотых акций компаниями и правительствами. В то время как ЕС разрешает правительствам защищать жизненно важные услуги, он не разрешает золотые акции, называя их неоправданными и несоразмерными интересам компании и экономики.

Плюсы и минусы золотых акций

Британское правительство считало, что использование стратегии «золотых акций» в своих недавно приватизированных компаниях имело веские основания. Золотые акции защитят компании от враждебных поглощений, особенно со стороны международных участников торгов. Эта стратегия справедлива и для публичных компаний, позволяя им сохранять контроль над своими интересами перед лицом конкурентов.

Золотые акции также были важны для компаний, которые играли ключевую роль в экономике страны и влияли на государственную политику и национальную безопасность.

Однако у золотых акций есть и подводные камни. Критики утверждают, что золотые акции дают держателю слишком большой контроль, особенно если этот контроль выходит за рамки желаний других акционеров.

Примеры золотых акций

Бразильская компания Embraer SA (ERJ) — пример компании с золотой акцией. Компания предоставляет авиационные услуги и производит коммерческие, военные и сельскохозяйственные самолеты. Embraer с самого начала была частной и государственной компанией, а в 2000 году начала проводить публичное размещение акций или выпускать акции. Однако бразильское правительство имеет право вето, поскольку оно владеет золотой акцией компании.

В 2019 году правительство согласилось на продажу подразделения коммерческих самолетов компании корпорации Boeing (BA). Однако в апреле 2020 года переговоры провалились, и, по данным MSN, Boeing вышла из сделки на 4,2 миллиарда долларов. Президент Бразилии Жаир Болсонару упомянул золотую акцию, комментируя неудавшееся слияние: «Золотая акция есть… возможно, начнутся новые переговоры с другой компанией».

Еще одним примером золотой акции является Управление аэропортов Великобритании (BAA), которому принадлежали аэропорты Хитроу и Гатвик. Британское правительство сохранило за собой золотую акцию в компании, которая была приватизирована в 1987 году. В 2003 году суд Европейского Союза постановил, что доля государства в управлении аэропортом нарушает законы.

Особенности

• Одна золотая акция контролирует не менее 51% прав голоса и может быть выпущена частными компаниями или государственными предприятиями.

• Золотая акция — это тип акции, который дает ее акционеру право вето на изменения в уставе компании.

• Золотые акции преимущественно использовались в Соединенном Королевстве, а также в Бразилии для сохранения контроля над государственными предприятиями.