金股

什么是黄金股？

黄金股是一种赋予其股东对公司章程变更拥有否决权的股份。它拥有特别投票权，使其持有人能够阻止另一位股东持有超过一定比例的普通股。

普通股在利润和投票权方面与其他普通股相等。这些股票也有能力阻止另一家公司的收购或收购。

黄金股可以由上市公司或政府发行。这些股份之一控制至少 51% 的投票权。就公司而言，只有在通过特别决议并变更章程大纲和章程后才能发行黄金股。本文件管理或规定公司与外部业务的关系。

黄金股在 1980 年代最受欢迎，当时英国政府开始将公司私有化并希望保留对它们的控制权。欧洲其他地区和苏联的政府也纷纷效仿。

黄金股主要在英国使用。包括巴西在内的其他国家使用黄金股来控制国有实体。另一方面，欧盟基本上禁止公司和政府使用黄金股。虽然欧盟允许政府保护重要服务，但它不允许黄金股，称它们不合理，与公司和经济的利益不成比例。

##黄金股的利弊

英国政府认为，对其新私有化的公司采用黄金股战略是有充分理由的。黄金股将保护公司免受敌意收购，尤其是来自国际竞标者。这种策略也适用于上市公司，使他们能够在面对竞争对手时保持对自身利益的控制。

黄金股对于在国家经济中发挥关键作用并对公共政策和国家安全产生影响的公司也很重要。

然而，黄金股也存在陷阱。批评者认为，黄金股给予持有者太多的控制权，尤其是当这种控制权超出其他股东的意愿时。

巴西公司 Embraer SA (ERJ) 就是一个拥有黄金份额的公司。该公司提供航空服务并制造商用、军用和农用飞机。巴西航空工业公司从一开始就是一家私营和国营公司，并于 2000 年开始公开发售或发行股票。然而，巴西政府拥有否决权，因为它持有该公司的黄金股份。

2019 年，政府同意将该公司的商用飞机部门出售给波音公司 (BA)。然而，根据 MSN 的说法，2020 年 4 月，谈判失败，波音退出了这笔 42 亿美元的交易。巴西总统 Jair Bolsonaro 在评论失败的合并时提到了黄金股：“有黄金股……也许新的谈判将与另一家公司开始。”

另一个黄金股的例子是英国机场管理局 (BAA)，它拥有希思罗机场和盖特威克机场。英国政府保留了该公司的黄金股份，该公司于 1987 年私有化。2003 年，欧盟法院裁定政府在机场管理局的股份违反了法律。

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