Kultainen osake
Mikä on kultainen osake?
Kultainen osake on osakelaji, joka antaa osakkeenomistajilleen veto-oikeuden yhtiön peruskirjan muutoksissa. Sillä on erityinen äänioikeus, mikä antaa sen haltijalle mahdollisuuden estää toista osakkeenomistajaa ottamasta enemmän kuin osa kantaosakkeita.
Kantaosakkeet vastaavat tuloksessa ja äänivallassa muita kantaosakkeita. Näillä osakkeilla on myös mahdollisuus estää toisen yrityksen haltuunotto tai hankinta.
Kultaisten osakkeiden ymmärtäminen
Kultaisia osakkeita voivat laskea liikkeeseen julkiset yhtiöt tai valtiot. Yksi näistä osakkeista hallitsee vähintään 51 % äänivallasta. Yhtiön tapauksessa se voi laskea liikkeeseen kultaisia osakkeita vasta tehtyään erityisiä päätöksiä ja muutettuaan yhtiöjärjestystä. Tämä asiakirja säätelee tai sanelee yrityksen suhdetta ulkopuolisiin yrityksiin.
Kultaiset osakkeet olivat suosituimpia 1980-luvulla, jolloin Britannian hallitus aloitti yritysten yksityistämisen ja halusi säilyttää niiden määräysvallan. Myös hallitukset muualla Euroopassa ja Neuvostoliitossa seurasivat esimerkkiä.
Kultaisia osakkeita on käytetty pääasiassa Isossa-Britanniassa. Muut maat, kuten Brasilia, käyttävät kultaisia osakkeita pitääkseen hallinnan valtion omistamissa yksiköissä. Euroopan unioni puolestaan on enimmäkseen kieltänyt kultaisten osakkeiden käytön yrityksiltä ja hallituksilta. Vaikka EU sallii hallitusten suojella elintärkeitä palveluita, se ei salli kultaisia osakkeita ja kutsuu niitä perusteettomiksi ja suhteettomiksi yrityksen ja talouden etuihin nähden.
Golden Sharen plussat ja miinukset
Ison-Britannian hallitus uskoi, että kultaisen osakestrategian käyttämisessä hiljattain yksityistettyjen yhtiöiden kanssa oli hyvät perusteet. Kultaiset osakkeet suojelisivat yrityksiä vihamielisiltä yritysostoilta, erityisesti kansainvälisiltä tarjoajilta. Tämä strategia pätee myös julkisiin yrityksiin, koska ne voivat säilyttää etunsa hallinnassa kilpailijoiden edessä.
Kultaiset osakkeet olivat tärkeitä myös yrityksille, joilla oli keskeinen rooli kansantaloudessa ja jotka vaikuttivat niin yleiseen järjestykseen kuin kansalliseen turvallisuuteen.
Kultaisissa osakkeissa on kuitenkin myös sudenkuoppia. Kriitikot väittävät, että kultaiset osakkeet antavat omistajalle aivan liian paljon hallintaa, varsinkin jos tämä määräysvalta ylittää muiden osakkeenomistajien toiveet.
Esimerkkejä kultaisista osakkeista
Brasilialainen yritys Embraer SA (ERJ) on esimerkki yhtiöstä, jolla on kultainen osake. Yritys tarjoaa ilmailupalveluita ja valmistaa kaupallisia, sotilas- ja maatalouslentokoneita. Embraer oli yksityinen ja valtion ylläpitämä yritys alusta alkaen, ja vuonna 2000 se alkoi tehdä julkisia ostotarjouksia tai laskea liikkeeseen osakkeita. Brasilian hallituksella on kuitenkin veto-oikeus, koska sillä on kultainen osake yhtiöstä.
Vuonna 2019 hallitus hyväksyi yhtiön kaupallisten lentokoneiden divisioonan myynnin Boeing Corporationille (BA). Huhtikuussa 2020 neuvottelut kuitenkin epäonnistuivat, ja Boeing vetäytyi MSN:n mukaan 4,2 miljardin dollarin sopimuksesta. Brasilian presidentti Jair Bolsonaro mainitsi kultaisen osakkeen, kun hän kommentoi epäonnistunutta fuusiota: "On kultainen osake...ehkä uudet neuvottelut alkavat toisen yrityksen kanssa."
Toinen kultainen osakeesimerkki on British Airports Authority (BAA), joka omisti Heathrow'n ja Gatwickin lentokentät. Britannian hallitus piti kultaisen osuuden yhtiöstä, joka yksityistettiin vuonna 1987. Vuonna 2003 Euroopan unionin tuomioistuin totesi hallituksen osuuden lentoasemaviranomaisesta rikkoneen lakeja.
Kohokohdat
Yksi kultainen osake hallitsee vähintään 51 % äänistä, ja sen voivat laskea liikkeeseen yksityiset yritykset tai valtion yritykset.
Kultainen osake on osakelaji, joka antaa sen osakkaalle veto-oikeuden yhtiön peruskirjan muutoksissa.
Kultaisia osakkeita on käytetty pääasiassa Isossa-Britanniassa ja Brasiliassa valtion omistamien yhtiöiden määräysvallan säilyttämiseen.
