Condivisione d'oro

Che cos'è una quota d'oro?

Una golden share è un tipo di azione che conferisce al suo azionista il potere di veto sulle modifiche allo statuto della società. Possiede un diritto di voto speciale, conferendo al suo titolare la facoltà di impedire ad un altro azionista di assumere più di una quota di azioni ordinarie.

Le azioni ordinarie sono uguali alle altre azioni ordinarie negli utili e con diritto di voto. Queste azioni hanno anche la capacità di bloccare un'acquisizione o acquisizione da parte di un'altra società.

Capire le azioni d'oro

Le azioni d'oro possono essere emesse da società pubbliche o governi. Una di queste azioni controlla almeno il 51% dei diritti di voto. Nel caso di società, può emettere azioni d'oro solo previa adozione di apposite delibere e modifica dell'atto costitutivo e dello statuto. Questo documento regola o determina il rapporto di un'azienda con le imprese esterne.

Le azioni d'oro erano più popolari durante gli anni '80, quando il governo britannico iniziò a privatizzare le società e desiderava mantenerne il controllo. Anche i governi di altre parti d'Europa e dell'Unione Sovietica hanno seguito l'esempio.

Le azioni d'oro sono state utilizzate prevalentemente nel Regno Unito. Altri paesi, incluso il Brasile, utilizzano le azioni d'oro per mantenere il controllo sulle entità statali. L' Unione Europea,. d'altra parte, ha per lo più vietato l'uso di azioni d'oro da parte di aziende e governi. Mentre l'UE consente ai governi di proteggere i servizi vitali, non consente le golden share, definendole ingiustificate e sproporzionate rispetto agli interessi dell'azienda e dell'economia.

Pro e contro delle azioni Golden

Il governo britannico credeva che ci fosse una buona logica dietro l'utilizzo di una strategia di condivisione d'oro con le sue società appena privatizzate. Le azioni d'oro proteggerebbero le aziende da acquisizioni ostili, in particolare da offerenti internazionali. Questa strategia vale anche per le società pubbliche, consentendo loro di mantenere il controllo dei propri interessi di fronte alla concorrenza.

Le azioni d'oro erano importanti anche per le aziende che svolgevano un ruolo chiave nell'economia di una nazione e avevano un effetto sulle politiche pubbliche e sulla sicurezza nazionale.

Tuttavia, ci sono anche delle insidie per le azioni d'oro. I critici sostengono che le azioni d'oro danno al detentore troppo controllo, soprattutto se tale controllo va al di là dei desideri degli altri azionisti.

Esempi di azioni d'oro

La società brasiliana Embraer SA (ERJ) è un esempio di società con una quota d'oro. L'azienda fornisce servizi aeronautici e produce aerei commerciali, militari e agricoli. Embraer è stata una società privata e statale sin dall'inizio e nel 2000 ha iniziato a fare offerte pubbliche o emettere azioni. Tuttavia, il governo brasiliano ha potere di veto poiché detiene una quota d'oro nella società.

Nel 2019, il governo ha accettato la vendita della divisione di aeromobili commerciali dell'azienda a Boeing Corporation (BA). Tuttavia, nell'aprile 2020, i colloqui sono falliti e Boeing ha ritirato l'accordo da 4,2 miliardi di dollari secondo MSN. Il presidente brasiliano Jair Bolsonaro ha menzionato la golden share quando ha commentato la fusione fallita: "C'è una golden share...forse inizierà una nuova trattativa con un'altra società".

Un altro esempio di golden share è la British Airports Authority (BAA), che possedeva gli aeroporti di Heathrow e Gatwick. Il governo britannico ha mantenuto una quota d'oro nella società, che è stata privatizzata nel 1987. Nel 2003, un tribunale dell'Unione europea ha stabilito che la quota del governo nell'autorità aeroportuale violava le leggi.

Mette in risalto

• Una golden share controlla almeno il 51% dei diritti di voto e può essere emessa da società private o imprese governative.

• Una golden share è un tipo di azione che conferisce al suo azionista il potere di veto sulle modifiche allo statuto della società.

• Le azioni d'oro sono state utilizzate prevalentemente nel Regno Unito e in Brasile per mantenere il controllo su entità statali.