Основной механизм андеррайтинга

Что такое основной механизм андеррайтинга?

Основной механизм андеррайтинга - это тип возобновляемого механизма андеррайтинга, обычно краткосрочный вексель, в котором доходность кредитора привязана к основной ставке банка.

Как работает основной механизм андеррайтинга

Основной механизм андеррайтинга чаще всего представляет собой краткосрочную ноту со сроком погашения от одного до трех лет. Это пример возобновляемой кредитной линии (RUF), доходность которой в данном случае привязана к основной ставке.

Основная ставка - это процентная ставка, которую коммерческие банки предоставляют своим лучшим клиентам с отличным кредитным рейтингом. Многие из наиболее кредитоспособных клиентов банка являются крупными корпорациями. Основная процентная ставка в первую очередь определяется ставкой по федеральным фондам,. которая представляет собой ставку овернайт, которую банки используют для кредитования друг друга.

Основная ставка была на историческом минимуме за последнее десятилетие. Например, основная ставка в 2018 году выросла почти до 5%, а по состоянию на май 2021 года основная ставка составляет 3,5%. Но это далеко не исторические максимумы. Например, в марте 1970 года основная ставка составляла 8%, а всего девять лет спустя, в апреле 1981 года, основная ставка достигла 20% .

Волатильность основной ставки в 1970-х годах была особенно неприятной для экономики. Внезапные, большие изменения процентных ставок всегда очень затрудняют бизнес-планирование и получение займов. Например, в октябре 1972 года основная ставка составляла всего 5,75%, а к октябрю 1984 года, согласно историческим данным, она составила 12% .

Краткосрочные основные кредиты предлагают более выгодные ставки, чем большинство возобновляемых кредитных кредитов, и являются хорошим решением для корпораций, намеревающихся погасить их быстро на гибких условиях погашения.

Револьверные кредитные линии

Возобновляемые кредитные линии позволяют заемщику выпускать, по мере необходимости, краткосрочные ценные бумаги на срок менее одного года. В случае, если заемщик не может продать бумагу, группа банков-андеррайтеров купит ее по заранее оговоренным ставкам или предоставит средства по другим кредитным соглашениям.

Предприятиям нужен оборотный капитал для финансирования своих постоянных и переменных затрат. Возобновляемая кредитная линия обеспечивает им гибкость доступа к дополнительному капиталу, когда и если это необходимо. Например, предприятия прогнозируют годовые доходы и расходы на основе вероятных рыночных условий. Когда эти условия внезапно меняются во время непредвиденной рецессии, получение доступа к этим возобновляемым кредитным фондам дает компании подушку безопасности при переоценке изменившихся обстоятельств.

Использование кредита снижает доступный баланс, в то время как платежи по долгу увеличивают баланс.

Кредитор чаще всего изучает отчет о прибылях и убытках компании перед выдачей кредита. Хорошие новости? Пока компания находится в отличной финансовой форме, с хорошим кредитным рейтингом,. они, скорее всего, будут одобрены.

Особенности

• Первоклассный андеррайтинг — это возобновляемая кредитная линия, привязанная к основной ставке банка.

• Обычно, когда у компании есть основной механизм андеррайтинга, она управляется банком или другим финансовым учреждением.

• Этот кредит позволяет предприятиям иметь доступ к наличным деньгам, когда и если они нуждаются в них из-за финансовой нестабильности или по другим причинам.

• Как и в случае с большинством кредитных линий, использование средств в кредите снижает доступный остаток, а выплата долга увеличивает сумму кредита, доступного для использования.

• Федеральная основная ставка менялась за последнее десятилетие и по состоянию на май 2021 года составляет 3,5%.