Возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF)

Что такое возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF)?

Возобновляемый андеррайтинг (RUF) — это форма возобновляемого кредита,. при которой группа андеррайтеров соглашается предоставить кредиты, если заемщик не может продавать на рынке евровалюты. Рынок евровалюты — это рынок, на котором ссудные валюты хранятся в виде депозитов в банках за пределами стран, которые выпускают эту валюту в качестве законного платежного средства.

Ссуды, как правило, предоставляются путем покупки краткосрочных векселей в евро — простых векселей,. которые обычно выпускаются со скидкой и сроком погашения от одного до шести месяцев.

Как работает возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF)

Возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF) — это организация, предоставляющая кредит, которая обязуется совершить покупку непроданных банкнот заемщика в евро по заранее определенной цене, согласованной обеими сторонами во время заключения контракта. Эта кредитная линия предлагает дополнительный уровень безопасности для тех, кто хочет покупать и брать кредиты на рынке евровалюты,. который работает во многих глобальных финансовых центрах по всему миру, а не только в Европе.

Упрощение кредита RUF через соглашение между заемщиком и банком-андеррайтером. Банк-андеррайтер предоставляет заемщику запасной вариант, если он не может продать свои банкноты в евро. В этом случае заемщик будет платить только проценты на сумму займа.

Ссуды, предоставленные посредством возобновляемой кредитной линии (RUF) посредством покупки краткосрочных евронот, имеют срок погашения (или дату погашения) не более шести месяцев.

Один банк, как правило, управляет возобновляемым кредитным аспектом этого соглашения, выступая в роли организатора. Как организатор, они выполняют маркетинговую роль в продаже банкнот евро, а также берут на себя небольшую часть финансирования — обычно менее 10%.

Преимущества возобновляемого механизма андеррайтинга (RUF)

Многие из тех аспектов рынка евровалюты, которые делают его таким захватывающим и привлекательным для заемщиков и инвесторов, также могут представлять повышенный уровень риска.

Основным преимуществом возобновляемого механизма андеррайтинга является возможность обойти нормативные требования, налоговое законодательство и ограничения по процентным ставкам, которые часто используются в банковских операциях внутри страны. Поскольку рынок евровалюты является конкурентоспособным и менее регулируемым, чем в Соединенных Штатах, он может одновременно предлагать более низкие процентные ставки для заемщиков и более высокие процентные ставки для кредиторов.

С другой стороны, меньшее регулирование также влечет за собой большие риски, особенно во время набега на банки. Именно эта неопределенность делает возобновляемые механизмы андеррайтинга (RUF) такими привлекательными. В обмен на комиссию организации, предоставляющие кредиты, могут предложить ценную подстраховку, предоставляя заемщикам поддержку, которая поможет им избежать или, по крайней мере, свести к минимуму некоторые потери на часто непредсказуемом рынке евровалюты.

Возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF) и механизм выпуска векселей (NIF)

Как возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF), так и механизм выпуска облигаций (NIF) предоставляют краткосрочные и среднесрочные кредиты на рынке евровалюты. В основном они отличаются тем, что НИФ покупает непогашенные облигации, которые не удалось продать при запланированном выпуске,. а не предлагает кредиты.

НИФ были особенно заметны в 1980-х годах. Когда они не включают в себя компонент андеррайтинга, предлагаемый возобновляемым механизмом андеррайтинга (RUF), их иногда называют программами еврокоммерческих бумаг (ECP).

Особенности

Кредиты, предоставленные посредством возобновляемой кредитной линии (RUF), предоставляемые посредством покупки краткосрочных евронот, имеют срок погашения шесть месяцев или менее.
Возобновляемый механизм андеррайтинга (RUF) включает группу андеррайтеров, которые предоставляют кредиты заемщикам, которые не могут продать на рынке евровалюты.
Банк-андеррайтер обещает купить непроданные банкноты евро по заранее установленной цене, согласованной обеими сторонами во время заключения договора.
Один банк, как правило, будет управлять возобновляемым кредитным аспектом этого соглашения, выступая в роли организатора.