Yerleşim Oranı
Yerleştirme Oranı Nedir?
Kabul oranı olarak da bilinen yerleştirme oranı, önceki hafta satın alınan 1 milyon doların üzerindeki yeni belediye tahvil tekliflerinin yüzdesini hesaplar.
Yerleştirme Oranını Anlama
Yerleştirme oranı, belediye tahvil piyasasının genel durumunun bir göstergesidir. Oran, bir hafta boyunca yeni ihraç edilen tahvillerin (rekabetçi ve pazarlıklı) sayısını o hafta satılan tahvillerin sayısıyla karşılaştırır. Aslında, yerleştirme oranı, geçen haftaki yeni belediye tahvili tekliflerinin yüzdesi olarak ifade edilen, sigortacıların yatırımcılara yerleştirdiği yeni ihraçların dolar tutarıdır.
Yerleştirme oranı ne kadar yüksek olursa, belediye tahvil piyasasının genel gücü o kadar iyi olur. Yüksek bir oran, tahvil sigortacılarından çok fazla ilgi olduğunu gösterir. Tersine, düşük bir oran, durgun bir pazara ve sigortacıların ilgisizliğine işaret eder.
Örneğin, geçen hafta 100 milyon dolarlık nominal değerde belediye tahvillerinin çıkarıldığını varsayalım. Bunun 70 milyon doları sigortalı sendikalar tarafından satıldı. Yerleştirme oranı 70 milyon $ ÷ 100 milyon $ x %100 = %70'dir. Bu oran, ilgili taraflara piyasanın geçen hafta tahvilleri ne kadar iyi emdiğini gösteriyor.
Yerleştirme Oranını Kaydetme
Hafta boyunca satılan ve ihraç edilen tahvillere ilişkin veriler, belediye tahvil piyasasını kapsayan bir finansal yayın olan The Bond Buyer tarafından haftalık olarak derlenir ve yayınlanır. Gazete, bir tanesi Bond Buyer 20 Endeksi olan çok sayıda endeks yayınlamaktadır. Bu endeks , Moody's tarafından Aa2 dereceli veya Standard & Poor's tarafından AA dereceli 20 genel yükümlülük belediye tahvilinin ortalama getirilerini izler ve yeni bir genel yükümlülük tahvili ihracının faiz oranlarını belirlemek için kullanılır.
Tahvil Alıcısının yerleştirme oranı her hafta Cuma günü kapanışta derlenir ve Pazartesi günü raporlanır. Yayının arşivine de ulaşarak önceki haftalara ait yerleştirme oranlarını görmek ve uzun vadeli trendleri belirlemek mümkün.
Özel Hususlar
Yerleştirme oranı, tahvil piyasasının nereye gittiğinin bir göstergesi olarak kullanılır. Birincil piyasada satılmayan tahvil ihraçlarının büyük bir envanteri, ikincil piyasada bir depresyona işaret ediyor. Tahvil Alıcısı birincil piyasadaki plasman oranının önceki okumadan yükseldiğini belirtirse, bu arza göre yüksek talep ve ayrıca ihraççıların girmesi için uygun bir piyasa anlamına gelir.
##Öne çıkanlar
Kabul oranı olarak da bilinen yerleştirme oranı, önceki hafta satın alınan 1 milyon doların üzerindeki yeni belediye tahvil tekliflerinin yüzdesini hesaplar.
Daha yüksek bir yerleştirme oranı, güçlü bir belediye tahvili piyasasını ve tahvil sigortacılarının daha yüksek ilgisini gösterir. Tersine, düşük bir oran, durgun bir pazara ve sigortacıların ilgisizliğine işaret eder.
Hafta boyunca ihraç edilen ve satılan tahvillere ilişkin veriler Cuma günü kapanışta derlenir ve Pazartesi günü Bond Alıcısı tarafından raporlanır.
