Platzierungsverhältnis
Was ist das Platzierungsverhältnis?
Das Platzierungsverhältnis, auch Annahmeverhältnis genannt, berechnet den Prozentsatz der neuen Kommunalanleiheangebote von mehr als 1 Million US-Dollar, die in der Vorwoche gekauft wurden.
Das Platzierungsverhältnis verstehen
Die Platzierungsquote ist ein Indikator für die Gesamtsituation des Marktes für Kommunalanleihen. Das Verhältnis vergleicht die Anzahl neu emittierter Anleihen (kompetitiv und verhandelt) während einer Woche mit der Anzahl der in dieser Woche verkauften Anleihen. Tatsächlich ist die Platzierungsquote der Dollarbetrag der Neuemissionen, die Emissionsbanken bei Investoren platziert haben, ausgedrückt als Prozentsatz der neuen Kommunalanleihenangebote der vergangenen Woche.
Je höher die Platzierungsquote, desto besser die Gesamtstärke des Marktes für Kommunalanleihen. Ein hohes Verhältnis weist auf ein großes Interesse von Anleiheemittenten hin. Umgekehrt deutet ein niedriges Verhältnis auf einen trägen Markt und mangelndes Interesse der Underwriter hin.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass letzte Woche Kommunalanleihen mit einem Nennwert von 100 Millionen Dollar ausgegeben wurden. Davon wurden 70 Millionen US-Dollar von Konsortialbanken verkauft. Das Platzierungsverhältnis beträgt 70 Millionen $ ÷ 100 Millionen $ x 100 % = 70 %. Diese Kennzahl zeigt Interessenten, wie gut der Markt die in der Vorwoche angebotenen Anleihen aufgenommen hat.
Erfassung des Platzierungsverhältnisses
Die Daten für unter der Woche verkaufte und emittierte Anleihen werden wöchentlich von The Bond Buyer zusammengestellt und veröffentlicht, einer Finanzpublikation, die den Markt für Kommunalanleihen abdeckt. Die Zeitung veröffentlicht zahlreiche Indizes, einer davon ist der Bond Buyer 20 Index. Dieser Index bildet die durchschnittlichen Renditen von 20 Kommunalschuldverschreibungen mit einem Rating von Aa2 von Moody's oder einem Rating von AA von Standard & Poor's ab und wird verwendet, um die Zinssätze für eine neue Emission von Obligationenanleihen zu bestimmen.
Das Platzierungsverhältnis des Anleihekäufers wird jede Woche zum Geschäftsschluss am Freitag erstellt und am Montag gemeldet. Es ist auch möglich, auf das Archiv der Publikation zuzugreifen, um die Platzierungsquote der vergangenen Wochen einzusehen und langfristige Trends zu ermitteln.
Besondere Überlegungen
Die Platzierungsquote dient als Indikator dafür, wohin sich der Rentenmarkt entwickelt. Ein beträchtlicher Bestand unverkaufter Anleiheemissionen auf dem Primärmarkt signalisiert eine Depression auf dem Sekundärmarkt. Wenn The Bond Buyer angibt, dass die Platzierungsquote am Primärmarkt gegenüber der vorherigen Lesung gestiegen ist, deutet dies auf eine hohe Nachfrage im Verhältnis zum Angebot und auch auf einen günstigen Markt für Emittenten hin.
Höhepunkte
Das Platzierungsverhältnis, auch Annahmeverhältnis genannt, berechnet den Prozentsatz der neuen Kommunalanleihenangebote von mehr als 1 Million US-Dollar, die in der Vorwoche gekauft wurden.
Eine höhere Platzierungsquote weist auf einen starken Markt für Kommunalanleihen und ein höheres Interesse von Anleiheemittenten hin. Umgekehrt deutet ein niedriges Verhältnis auf einen trägen Markt und mangelndes Interesse der Underwriter hin.
Die Daten für unter der Woche emittierte und verkaufte Anleihen werden am Freitag bei Geschäftsschluss zusammengestellt und am Montag von The Bond Buyer gemeldet.
