Placeringsforhold

Hvad er placeringsforholdet?

Placeringsforholdet, også kendt som acceptforholdet, beregner procentdelen af nye kommunale obligationsudbud på mere end $1 million købt i den foregående uge.

Forstå placeringsforholdet

Placeringsforholdet er en indikator for den samlede situation på det kommunale obligationsmarked. Forholdet sammenligner antallet af nyudstedte obligationer (konkurrencedygtige og forhandlede) i løbet af en uge med antallet af solgte obligationer i den pågældende uge. Faktisk er placeringsforholdet dollarbeløbet af nye udstedelser, som forsikringsgivere har placeret hos investorer, udtrykt som en procentdel af den seneste uges nye kommunale obligationsudbud.

$\ start &\text = \frac { \text}{ \text{Kommunale obligationer tilgængelige} } \ \end$

Jo højere placeringsgraden er, jo bedre er den samlede styrke på det kommunale obligationsmarked. Et højt forhold indikerer, at der er stor interesse fra obligationsforsikringsselskaber. Omvendt peger et lavt forhold på et trægt marked og manglende interesse fra underwriters.

For eksempel, antag $100 millioner pari værdi kommunale obligationer blev udstedt i sidste uge. Heraf blev $70 millioner solgt af underwriting-syndikater. Placeringsforholdet er $70 millioner ÷ $100 millioner x 100% = 70%. Dette forhold viser interesserede parter, hvor godt markedet absorberede de udbudte obligationer i den foregående uge.

Registrering af placeringsforholdet

Data for solgte og udstedte obligationer i løbet af ugen er samlet og offentliggjort ugentligt af Obligationskøberen, en finansiel publikation, der dækker det kommunale obligationsmarked. Avisen udgiver adskillige indekser, hvoraf et er Bond Buyer 20 Index. Dette indeks sporer det gennemsnitlige afkast på 20 kommunale obligationer med generelle forpligtelser,. vurderet til klasse Aa2 af Moody's eller grad AA af Standard & Poor's, og bruges til at bestemme renterne for en ny udstedelse af obligationer med generelle forpligtelser.

Obligationskøberens placeringsforhold opgøres hver uge ved lukketid fredag og rapporteres mandag. Det er også muligt at få adgang til publikationens arkiv for at se placeringsforholdet fra tidligere uger og bestemme langsigtede tendenser.

Særlige overvejelser

Placeringsforholdet bruges som en indikator for, hvor obligationsmarkedet er på vej hen. En betydelig beholdning af usolgte obligationsudstedelser på det primære marked signalerer en depression på det sekundære marked. Hvis Obligationskøberen angiver, at placeringsforholdet i det primære marked steg fra den tidligere læsning, så tyder det på høj efterspørgsel i forhold til udbud og også et gunstigt marked for udstedere at gå ind på.

Højdepunkter

• Placeringsforholdet, også kendt som acceptforholdet, beregner procentdelen af nye kommunale obligationsudbud på mere end 1 million USD købt i den foregående uge.

• En højere placeringsgrad indikerer et stærkt kommunalt obligationsmarked og højere interesse fra obligationsgarantierne. Omvendt peger et lavt forhold på et trægt marked og manglende interesse fra underwriters.

• Data for obligationer, der er udstedt og solgt i løbet af ugen, er indsamlet ved lukketid fredag og rapporteret mandag af Obligationskøberen.