belediye tahvilleri

Belediye Bonosu Nedir?

Basitçe söylemek gerekirse, bir belediye tahvili (ya da kısaca “muni”) belirli bir altyapı projesini veya genel, günlük operasyonları finanse etmeye yardımcı olmak için esasen bireysel bir yatırımcıdan bir şehre, ilçeye veya eyalet hükümetine verilen bir kredidir.

tahvil vadesi geldiğinde ana kredi tutarını tam olarak geri ödemeden önce onlara periyodik faiz ödemeleri sağlar . Çoğu durumda, belediye tahvil faiz ödemeleri federal ve/veya eyalet gelir vergilerinden muaftır.

Mali açıdan, bir belediye tahvili, sahibine kupon olarak bilinen yıllık oranda faiz ödeyen bir yerel veya eyalet hükümeti tarafından çıkarılan sabit getirili bir borç menkul kıymetidir. Belediye bonoları – şirket ve hazine bonoları gibi – alınıp satılabilir niteliktedir, bu nedenle vadeye ulaşmadan önce birçok kez el değiştirebilirler ve piyasa değerleri zaman içinde değişebilir, nominal değerlerinin veya “asgari” değerlerinin üzerinde ve/veya altında dalgalanabilir.

Belediye Tahvillerinin 2 Ana Türü Nelerdir?

Çoğu belediye tahvili, geri ödeme fonlarının nasıl sağlanacağına bağlı olarak, genel yükümlülük ve gelir olmak üzere iki kategoriden birine girer.

1. Genel Tahvil

Genel yükümlülük tahvilleri, yatırımcılara ödenecek belirli bir fon kaynağı olmadığı için bu adla anılır. Bunun yerine, bu hükümet tahvil sahiplerine faiz ve anapara ödemeleri yapmak için mukimlerini vergilendirme hakkına sahip olduğundan, onları çıkaran devlet kurumunun “tam inancı ve kredisi” ile desteklenirler.

2. Gelir

Gelir tahvilleri, GO tahvillerinden farklı olarak, daha sonra faiz ödemeleri yapmak ve sonunda tahvil sahiplerinin anaparasını geri ödemek için gerekli fonları sağlamak için kullanılabilen gelir getirici projeleri (ücretli yollar veya parkmetreler gibi) finanse etmek için kullanılır.

Belediye Tahvilleri Neyi Öder?

Bazı durumlarda, belediye tahvilleri sadece bir devlet kurumunun günlük operasyonları ve harcamaları için para toplamak için kullanılabilir. Bununla birlikte, daha sıklıkla, belediye tahvillerinin satışından elde edilen fonlar, ihraç eden eyalet veya belediyenin sakinlerine fayda sağlamayı amaçlayan belirli projeler için ödeme yapmak için kullanılır. Belediye tahvili fonları için daha yaygın projeye özgü hedeflerden bazıları, okullar, yollar, köprüler, kütüphaneler, parklar ve diğer altyapı kamu işleridir.

Belediye Tahvili Geliri Nasıl Vergilendirilir?

Belediye tahvillerinin elde tutulmasıyla elde edilen faiz geliri federal olarak vergilendirilmez. Çoğu durumda, eyalet veya yerel düzeyde de vergilendirilmez, ancak bu, tahvilin niteliğine ve alıcısının ihraç eden şehirde, ilçede veya eyalette yaşayıp yaşamadığına bağlı olarak değişir. Hazine ve şirket tahvillerinden elde edilen faiz gelirleri ise federal olarak vergilendirilmektedir.

hazine tahvili yerine belediye tahvilini tercih edebilir - hazine tahvili daha yüksek getiriye sahip olsa bile - çünkü belediye tahvili daha yüksek vergi sonrası getiriye sahip olur. Yatırımcıların, belediye tahvillerini diğer borçlanma senetleriyle karşılaştırırken vergi dilimlerini akıllarında tutmaları ve vergi sonrası getirileri dikkate almaları önemlidir.

Örneğin, diyelim ki 10 yıllık, %3,5 getirisi olan 10.000 ABD Doları belediye bonosu ve %4 getirisi olan 10 yıllık 10.000 ABD Doları hazine bonosu var. %20 federal gelir vergisi dilimindeki bir yatırımcı, belediye tahvilini tercih eder, çünkü bu onlara yılda 350 dolar kazandırırken, hazine bonosu onlara sadece 320 dolar (vergiler için 400 dolar eksi 80 dolar) kazandıracaktır.

Belediye Tahvilleri Ne Kadar Güvenli/Riskli?

türev menkul kıymetlerden (opsiyonlar gibi ) önemli ölçüde daha az risklidir . Fakat munis diğer tahvil türleriyle nasıl karşılaştırılır?

Belediye tahvilleri ya gelir getirici projelerle (gelir bonoları durumunda) ya da gelir vergisiyle (genel yükümlülük bonoları durumunda) desteklendiğinden, şirket bonolarına kıyasla çok düşük bir temerrüt riskine sahiptirler. Bununla birlikte, yerel, ilçe ve eyalet düzeyindeki devlet kurumları temerrüt riskinden tamamen muaf değildir. Örneğin Michigan, Detroit Şehri 2013'te iflas başvurusunda bulundu. Bunun gibi olaylar nadirdir, ancak olabilir.

Akılda tutulması gereken diğer bir şey de - her ne kadar munileri doğrudan “riskli” hale getirmese de - bireysel belediye tahvillerinin hiçbir yerde hisse senetleri veya tahvil içeren borsada işlem gören fonlar kadar likit olmadığıdır. Bu, bunların ticaretinin genellikle bir ticaret uygulamasında bir düğmeye basmak kadar kolay olmadığı anlamına gelir. Alıcılar ve satıcılar daha az ve daha uzaktır, bu nedenle işlemler zaman alabilir ve teklif sorma marjları beklenenden daha büyük olabilir.

Belediye Tahvilleri Nasıl Alınır

Likidite riskinden kaçınırken aynı anda birçok belediye tahvili satın almanın en kolay yolu, belediye odaklı bir ETF'ye yatırım yapmaktır. ETF'ler borsalarda işlem görür, bu nedenle hisse satın almak kolaydır ve gider oranları (her yatırımcının yatırım bakiyesinin yıllık olarak fon yönetimine ödenen bir yüzdesi) dışında endişelenecek bir ücret yoktur. Muni odaklı yatırım fonları da mevcuttur, ancak bunlar ek ücretler, minimum bakiyeler ve diğer karmaşık faktörlerle gelebilir.

Bireysel olarak munis satın almak isteyenler, bunu bankaları, aracı kurumlar veya hatta doğrudan bir eyalet, ilçe veya yerel yönetim aracılığıyla yapabilirler.

Belediye Tahvillerinin Avantaj ve Dezavantajları Nelerdir?

TTT

Belediye Tahvilleri vs. Hazine Tahvilleri: Farkları Nelerdir?

Belediye tahvilleri ve hazine tahvilleri, hükümetler tarafından ihraç edilen faiz ödeyen borçlanma senetleridir, ancak hazine tahvili faiz geliri federal vergiye tabiyken, belediye tahvili faiz geliri değildir.

##Öne çıkanlar

Genel yükümlülük (GO) munis, bir projede toplanan vergilerden elde edilen nakit akışlarını sağlar.
Belediye tahvilleri (“munis”), eyalet ve yerel yönetimler tarafından ihraç edilen borçlanma senetleridir.
Belediye tahvillerine ödenen faiz genellikle vergiden muaftır, bu da onları yüksek vergi dilimlerindeki bireyler için cazip bir yatırım seçeneği haline getirir.
Bunlar, yatırımcıların yerel yönetimlere verdikleri krediler olarak düşünülebilir ve parklar, kütüphaneler, köprüler, yollar ve diğer altyapı gibi bayındırlık işlerini finanse etmek için kullanılır.
Gelirler, projenin kendisinden üretilen nakit akışlarını iade eder.