Sijoitussuhde

Mikä on sijoitussuhde?

Sijoitussuhde, joka tunnetaan myös hyväksymisasteena, laskee edellisellä viikolla ostettujen uusien yli miljoonan dollarin joukkovelkakirjatarjousten prosenttiosuuden.

Sijoitussuhteen ymmärtäminen

Sijoitussuhde on osoitus kuntien joukkovelkakirjamarkkinoiden kokonaistilanteesta. Suhde vertaa viikon aikana liikkeeseen laskettujen (kilpailevien ja neuvoteltujen) joukkovelkakirjalainojen määrää kyseisellä viikolla myytyjen joukkovelkakirjojen määrään. Sijoitussuhde on käytännössä niiden uusien emissioiden dollarimäärä, jotka vakuutuksenantajat ovat sijoittaneet sijoittajille, ilmaistuna prosentteina viime viikon uusista kunnallislainatarjouksista.

$\ begin &\text = \frac { \text}{ \text } \ \end$

Mitä korkeampi sijoitusaste, sitä parempi on kuntien joukkovelkakirjamarkkinoiden yleinen vahvuus. Korkea suhde osoittaa, että joukkovelkakirjalainan takaajat ovat kiinnostuneita. Alhainen suhde sitä vastoin viittaa hitoihin markkinoihin ja vakuutuksenantajien kiinnostuksen puutteeseen.

Oletetaan esimerkiksi, että viime viikolla laskettiin liikkeeseen 100 miljoonan dollarin nimellisarvoisia kunnallisia joukkovelkakirjoja. Tästä vakuutussyndikaatit myivät 70 miljoonaa dollaria. Sijoitussuhde on 70 miljoonaa dollaria ÷ 100 miljoonaa dollaria x 100 % = 70 %. Tämä suhde osoittaa kiinnostuneille, kuinka hyvin markkinat imevät joukkovelkakirjat edellisellä viikolla.

Sijoitussuhteen tallentaminen

Tiedot viikon aikana myydyistä ja liikkeeseen lasketuista joukkovelkakirjoista kokoaa ja julkaisee viikoittain The Bond Buyer, kuntien joukkovelkakirjamarkkinoita käsittelevä talousjulkaisu. Sanomalehti julkaisee lukuisia indeksejä, joista yksi on Bond Buyer 20 -indeksi. Tämä indeksi seuraa 20 yleisvelkakirjalainan,. Moody'sin luokituksen Aa2 tai Standard & Poor'sin luokituksen AA, keskituottoa , ja sitä käytetään määritettäessä uuden yleisen velkakirjalainan liikkeeseenlaskua.

Joukkovelkakirjalainan ostajan sijoitussuhde lasketaan joka viikko perjantaina työpäivän päätteeksi ja raportoidaan maanantaina. Julkaisun arkistoon pääsee myös katsomaan aikaisempien viikkojen sijoitussuhdetta ja selvittämään pitkän aikavälin trendejä.

Erityisiä huomioita

Sijoitussuhdetta käytetään indikaattorina siitä, mihin joukkovelkakirjamarkkinat ovat menossa. Suuri määrä myymättömiä joukkovelkakirjalainoja ensimarkkinoilla on merkki lamasta jälkimarkkinoilla. Jos Joukkovelkakirjalainan ostaja toteaa, että sijoitusaste ensimarkkinoilla nousi edellisestä lukemasta, tämä viittaa korkeaan kysyntään suhteessa tarjontaan ja myös suotuisiin markkinoihin liikkeeseenlaskijoille.

##Kohokohdat

• Sijoitussuhde, joka tunnetaan myös hyväksymisasteena, laskee edellisen viikon aikana ostettujen uusien yli miljoonan dollarin joukkovelkakirjatarjousten prosenttiosuuden.

• Korkeampi sijoitusaste viittaa vahvaan kunnalliseen joukkovelkakirjamarkkinoihin ja joukkovelkakirjalainan takaajien korkeampaan kiinnostukseen. Alhainen suhde sitä vastoin viittaa hitoihin markkinoihin ja vakuutuksenantajien kiinnostuksen puutteeseen.

• Tiedot liikkeeseen lasketuista ja viikon aikana myydyistä joukkovelkakirjalainoista on kerätty perjantain aukioloaikoina ja The Bond Buyer raportoi ne maanantaina.