曲棍球棒投标

什么是曲棍球棒竞标？

曲棍球棒竞标是一种定价做法，其中卖方对一小部分商品或服务提出极高的价格。该名称源于这种做法产生的价格曲线，类似于直立的曲棍球棒。监管机构过去曾将曲棍球棒竞标视为反竞争行为。

在微观经济学理论中，假设卖方寻求利润最大化。曲棍球棒竞标涉及一个市场，在该市场中，面临高度缺乏弹性的需求曲线的卖家可以将稀缺商品或服务的要价（他们的出价）设定为远高于其边际成本。这类似于高峰定价或拥堵定价，供应商在需求旺盛期间设定异常高的价格。

对稀缺商品或服务的需求短期缺乏弹性时，曲棍球棒竞价会起作用。这可能发生在电力等基本必需品市场或创新金融工具等新产品的市场中。然而，除非卖方控制了足够多的供应，买方不能简单地寻找另一个供应商，否则这种策略不太可能带来持续的利润。

在紧急能源短缺期间，曲棍球棒竞标通常会导致高价，德克萨斯州和加利福尼亚州曾多次发生这种情况。电价是在公开拍卖中确定的，在同一时期售出的每单位能源都有统一的价格。由于每个单位都以相同的清算价格支付，因此单个曲棍球棒投标可以为每个供应商带来非凡的意外收获。

例如，在 2001 年加利福尼亚能源危机期间，几家能源供应商成功提交了曲棍球棒投标以提高能源价格。其中一家公司是安然，它“几乎完全”以州最高价 750 美元出价。

在德克萨斯州的一场冰风暴期间，该州能源供应商“被迫在数小时内采购所有提供的平衡能源。一兆瓦的报价为每小时 990 美元……为所有采购的平衡能源设定了几个小时的清算价格。结果如果最后一兆瓦没有设定清算价格，在结算中将超过数百万美元。”

许多监管机构认为曲棍球棒定价是反竞争的，或者是一种市场操纵形式。许多电力监管机构设有价格上限，以防止供应商过度投标。

另一方面，一些发电商认为，价格上涨代表了一个重要的自由市场价格信号。如果一种基本商品或服务出现价格飙升，这反映了该行业的投资不足。根据这种观点，对这种商品或服务的更多产能进行投资将降低价格上涨的风险，而更高的价格会刺激这种投资。

＃＃强调