做多基础

什么是多头基数？

多头基差是一种交易策略，其中拥有或已购买商品的投资者通过出售该商品的期货合约来对冲其投资，或为潜在的市场波动提供一点缓冲。采取此类行动提供了一个保证价格，如果市场价格对他们的基础头寸不利，他们可以在该价格上出售他们的商品。

根据定义，做多基差意味着投资者必须看好特定商品，并且通常希望对冲看涨头寸。

例如，一家金矿公司在贵金属中占有重要地位。然而，黄金价格容易受到市场压力的影响，有时可能会出现波动。为了对冲不利变化，公司可能会选择通过出售期货合约来缓冲其看涨立场，从而锁定一个有保证的价值范围。

相反，看跌商品的交易者可能会做空基差交易。做空基差意味着投资者将持有商品的空头头寸和期货合约的多头头寸。该策略用于通过锁定未来现货或现金价格来对冲头寸，从而消除价格上涨的不确定性。

多头基差和空头基差交易都是基差交易策略。基差交易涉及一种交易策略，其中交易者认为两种相似的证券相对于彼此定价错误，并且交易者将在这两种证券中持有相反的多头和空头头寸以从它们的价值趋同中获利。

希望对冲头寸的看涨投资者将被视为多头基差；寻求对冲的看跌投资者将被视为空头基差。

现在是史密斯家族农场的八月，史密斯夫妇同意将他们的大豆作物卖给一个批发集团大豆豆腐。合同价格为每吨 400 美元，这是当前的现金价格。批发商认为他们得到了一笔不错的交易，他们认为未来几个月大豆价格会上涨。然而，他们也有点担心，如果豆子价格下跌，这对他们在转售时的利润意味着什么。

因此，大豆豆腐决定以每吨 425 美元的价格出售大豆期货。批发商现在做多基差，这意味着他们做多大豆和做空大豆期货。如果价格下跌，做多基差将保证他们可以转售的有利价格。在这种情况下，它们的成本基础是负 25 美元，或 400 美元现金，减去 425 美元的期货。

然而，批发商正在权衡取舍。他们正在用价格风险交换基差风险——即大豆和大豆期货价格不会同步变动的风险。如果大豆和大豆期货价格之间的差价缩小，批发商将获利。但是，这种差异的扩大将导致损失。

批发商也可能选择通过推测大豆和大豆期货之间的价差来做多基差，而不是出于对冲目的。也许他们认为当地的大豆价格会上涨。如果价格达到 450 美元，而期货价格仅上涨至 430 美元，则由于基差收窄，他们的大豆净收益将为 25 美元，大豆期货为负 5 美元，总计 20 美元。他们的看涨赌注将得到回报。

但是，如果大豆价格保持在 400 美元，而期货价格上涨至 435 美元，则基差将为负 35 美元。基差从之前的负 25 美元扩大将导致每吨损失 10 美元。

值得注意的是，史密斯家族也有可能在此基础上做多。为此，他们将储存大豆并出售大豆期货。如果家人认为当地大豆价格会上涨，他们可能会选择这样做。

＃＃强调