杠杆收购 (LBO)

什么是杠杆收购？

杠杆收购是一群投资者使用借来的钱或杠杆收购一家公司来为交易融资。被收购公司的资产用作收购的抵押品。由于债务水平高，杠杆收购存在风险因素，可能高达公司价值的 90%。

更深层次的定义

杠杆收购是收购公司的一种流行方式。支持收购的投资者不需要持有大量资本，因为收购是由被收购公司担保的借入资金资助的。

为了使杠杆收购成功，被收购的企业应提供足够的回报，以支付用于为交易融资的债务利息，同时保留足够的现金以实现盈利经营和扩张。为了限制风险，美联储的指导方针规定，通过杠杆收购承担的债务不应超过公司年收益的六倍。

Facilitating a leveraged buyout is one way that an owner of a business can sell a company, and when this option is chosen, it is often sold to the existing management team, who have a vested interest in the company's survival.通常，需要私募股权合作伙伴提供额外融资，该合作伙伴将专注于使公司盈利，然后在一段合理的时间后出售其在业务中的股份。

杠杆收购的另一个常见原因是将上市公司私有化，这通常是在公司管理团队的怂恿下进行的。此外，它还被用作将公司的一部分分拆成独立公司的一种方式。

杠杆收购示例

Mason 是 XYZ tools 的高级经理。他和他的同事们听说公司的所有者想要退出，因为他们需要资金来为其余的业务组合提供资金。梅森和他的同事们与风险投资基金聚在一起，提出要购买这家公司，用从风险基金借来的钱。每个经理都必须投入一些股权，所以梅森将他的房子转抵押来增加他的份额。

＃＃强调

在杠杆收购 (LBO) 中，通常有 90% 的债务对 10% 的股权。
当另一家公司的收购几乎完全用借来的资金完成时，就会发生杠杆收购。
2008 年金融危机后，杠杆收购的受欢迎程度有所下降，但再次呈上升趋势。
杠杆收购已经获得了无情和掠夺性商业策略的声誉，特别是因为目标公司的资产可以用作对抗它的杠杆。

＃＃常问问题

什么样的公司对 LBO 有吸引力？

股权公司通常会瞄准成熟行业的公司，并在杠杆收购方面成熟，而不是羽翼未丰或更具投机性的行业。 LBO 的最佳候选人通常拥有强大、可靠的经营现金流、完善的产品线、强大的管理团队和可行的退出策略，以便收购方能够实现收益。

为什么会发生杠杆收购？

杠杆收购 (LBO) 通常用于将上市公司私有化，或通过出售现有业务的一部分来分拆。它们还可用于转让私有财产，例如小企业所有权的变更。杠杆收购的主要优势是收购公司可以利用其自身资产的相对较小部分收购一家规模更大的公司。

杠杆收购如何运作？

杠杆收购 (LBO) 是指一家公司试图收购另一家公司，借大量资金为收购融资。收购公司针对两家公司的合并资产发行债券，这意味着被收购公司的资产实际上可以用作它的抵押品。尽管通常被视为掠夺性或敌对行动，但大规模的杠杆收购在 2020 年代初经历了复苏。