收款与付款 (RVP)

什么是收款与付款 (RVP)？

收付款是一种投资证券的结算程序，其中必须在交付所购买的证券之前进行付款。换言之，证券的交付和付款的交付必须同时发生。

机构投资者使用收付款结算，包括金融机构和共同基金。当机构在持有证券之前被禁止为证券付款时，就产生了收款对付款的规定，并且它们是可转让的。

收款与付款是有帮助的，因为它降低了公司交付证券但未收到付款的风险。

收付款结算流程有助于确保仅在付款后才进行证券交付。 RVP 流程是从卖方的角度来看的，这意味着卖方必须在付款后交付证券。

从买方的角度来看，结算过程称为货到付款(DVP)，因为买方必须在交付证券之前或同时付款。

许多机构交易以电子方式完成，RVP 结算在电汇系统和证券交割系统之间提供了电子桥梁。如果没有 RVP 结算，流程经纪人将面临交付证券并且在结算日期之前无法获得付款的风险。

收付与收付系统的目标是降低交易双方不付款和不收证券的风险。收款与付款也称为收款付款 (RAP)。

通常，DVP 和 RVP 交易涉及大型机构市场参与者，例如养老基金。以下是 RVP-DVP 结算的典型流程。

在交易的结算日，销售证券的经纪人将证券交付给购买方的银行。购买方发起电汇以将其交付到卖方的帐户。在卖方收到款项之前，买方的金融机构不会发行证券。

接收与付款可以与交付与免费 (DVF) 形成对比，其中在交付证券的同时不需要发生现金交换。付款的交付可以在与通过交付与免费结算的证券交付不同的时间发生。

RVP流程有助于在金融市场面临压力或极端波动时（例如 9/11 和 2007-2008 年金融危机期间）保护证券卖方。 RVP 和 DVP 结算系统还降低了本金风险，即在未将证券交付给买方的情况下进行付款。

RVP 和 DVP 有助于确保付款伴随交付，并且证券的交付仅在付款时进行，从而降低了交易双方的损失风险。

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