分开

什么是拆分？

分立是一个财务术语，描述了单个公司拆分为两个或多个独立、独立经营的公司的公司行为。此类事件完成后，股东可自行决定将原公司的股份换成新实体之一的股份。

了解拆分

公司最经常分拆主要有两个原因：

战略优势

一些公司经历了分拆，因为他们正试图从战略上改造他们的业务。此类公司可能拥有广泛的离散业务线——每条业务线都需要自己的资源、资本融资和管理人员。对于这样的公司来说，分拆可能会给股东带来极大的好处，因为单独管理每个部门通常会使每个实体的利润最大化。理想情况下，分离实体的合并利润超过它们所源自的单一实体的利润。

政府授权

由于政府的干预，公司经常分拆，这迫使采取此类行动，以尽量减少垄断行为。但是，市场已经很久没有出现纯粹的垄断解体了，主要是因为几十年前颁布的反垄断法从一开始就在很大程度上压制了垄断的形成。恰当的例子：在 1990 年代后期，美国司法部 (DOJ) 以涉嫌垄断行为起诉微软。有趣的是，此案以和解而不是分裂告终。一些投机者认为，Meta（以前的 Facebook）和谷歌本质上是垄断企业，政府必须分拆以保护消费者。

惠普：案例研究

2015 年 10 月，惠普公司完成了分拆，导致两个新实体正式成立：惠普公司和惠普企业。执行拆分是为了从战略上隔离这两个团队，因为每个团队都专注于不同的商业模式。明确指出：惠普企业向寻求大数据存储和云计算技术的大型企业销售硬件和软件服务。另一方面，惠普公司专注于制造个人电脑、打印机和其他面向中小型企业主的设备。这种拆分最终使每个业务实体能够更有效地运行自己的组织结构、管理团队、销售人员、资本分配策略以及研发计划。

分拆后，原公司的现有股东和新投资者都有机会选择他们希望获得股份的两个新实体中的哪一个。倾向于投资于感知上更稳定、增长缓慢的公司的投资者可能选择了惠普公司的股票，而那些希望在拥挤的 IT 领域更好地竞争的快速增长实体的人可能倾向于惠普企业的股票。

分拆不同于分拆，后者是从现有母公司的一个部门创建公司时发生的。

＃＃ 强调

• 分拆的发生通常是因为一家公司想要分拆不同的业务线以最大限度地提高效率和盈利能力，或者是因为政府强制采取这种行动以打击垄断行为。

• 拆分描述了公司分割成两个或多个独立运营实体的行为。

• 分拆完成后，原公司的股份可根据投资者的判断换取任何新成立实体的股份。