Skille lag
Hva er en splittelse?
En split-up er et økonomisk begrep som beskriver en selskapshandling der et enkelt selskap deler seg i to eller flere uavhengige, separat drevne selskaper. Etter gjennomføringen av slike hendelser, kan aksjer i det opprinnelige selskapet byttes mot aksjer i en av de nye enhetene etter aksjonærenes skjønn.
Forstå split-ups
Selskaper gjennomgår oftest splittelser av to hovedgrunner:
Strategisk fordel
Noen selskaper gjennomgår splittelser fordi de prøver å fornye virksomheten strategisk. Slike selskaper kan ha et bredt spekter av diskrete forretningslinjer - hver krever sine egne ressurser, kapitalfinansiering og lederpersonell. For slike selskaper kan splittelser være til stor fordel for aksjonærene,. fordi separat administrasjon av hvert segment ofte maksimerer fortjenesten til hver enhet. Ideelt sett overstiger den kombinerte fortjenesten til de separerte enhetene fortjenesten til den enkelt enheten de kom fra.
Regjeringsmandat
Selskaper splittes ofte på grunn av inngripen fra regjeringen, som tvinger slike handlinger i et forsøk på å minimere monopolistisk praksis. Men det er lenge siden markedet har sett et rent monopolbrudd, hovedsakelig fordi antitrustlover som ble vedtatt for flere tiår siden i stor grad har knust monopoler fra å danne seg i utgangspunktet. Eksempel: på slutten av 1990-tallet saksøkte det amerikanske justisdepartementet (DOJ) Microsoft for påstått monopolistisk praksis. Interessant nok endte saken i et forlik, ikke en splittelse. Noen spekulanter mener at Meta (tidligere Facebook) og Google i hovedsak er monopoler som regjeringen må dele opp for å beskytte forbrukerne.
Hewlett-Packard: en casestudie
I oktober 2015 fullførte Hewlett-Packard Company en splittelse som resulterte i den offisielle dannelsen av to nye enheter: HP Inc. og Hewlett-Packard Enterprises. Oppdelingen ble utført for å strategisk silo disse to gruppene, fordi hver av dem fokuserte på ulike forretningsmodeller. Spesielt: Hewlett-Packard Enterprises markedsfører maskinvare- og programvaretjenester til store bedrifter som søker stordatalagring og cloud computing-teknologi. På den annen side fokuserer HP Inc. på å produsere personlige datamaskiner, skrivere og andre enheter rettet mot små og mellomstore bedriftseiere. Denne oppdelingen tillot til slutt hver forretningsenhet å mer effektivt drive sin egen organisasjonsstruktur, lederteam, salgsstyrke, kapitalallokeringsstrategi og forsknings- og utviklingsinitiativer.
Etter splittelsen fikk både eksisterende aksjonærer i det opprinnelige selskapet og nye investorer muligheten til å velge hvilken av de to nye enhetene de ønsket å få aksjer i. Investorer som favoriserte eksponering mot et mer stabilt selskap i langsommere vekst sannsynligvis valgte aksjer i HP Inc., mens de som foretrakk en raskere voksende enhet som bedre kunne konkurrere i det overfylte IT-området sannsynligvis lente seg mot aksjer i Hewlett-Packard Enterprises.
En splittelse skiller seg fra en spin-off, som oppstår når et selskap opprettes fra en avdeling av et eksisterende morselskap.
Høydepunkter
Splitt-ups oppstår vanligvis fordi et selskap ønsker å kutte ut ulike forretningsområder i et forsøk på å maksimere effektivitet og lønnsomhet, eller fordi regjeringen tvinger denne handlingen for å bekjempe monopolistisk praksis.
En split-up beskriver handlingen til et selskap som segmenterer i to eller flere separat drevne enheter.
Etter at oppdelingen er fullført, kan aksjer i de opprinnelige selskapene byttes ut mot aksjer i en hvilken som helst av de nye resulterende enhetene, etter investorens skjønn.
