Investor's wiki

رأس المال القابل للتقييم

رأس المال القابل للتقييم

ما هو رأس المال القابل للتقييم؟

رأس المال القابل للتقييم هو مخزون رأس المال الذي يمكن أن يعرض المساهمين لخصوم أعلى مما دفعوه مقابل أسهمهم. يقف رأس المال القابل للتقييم على النقيض من مخزون رأس المال غير القابل للتقييم ، حيث يمكن للمساهمين أن يخسروا فقط المبلغ الذي استثمروه.

قد يضطر حاملو الأسهم القابلة للتقييم إلى توفير تمويل إضافي كلما احتاجت الشركة إلى مزيد من رأس المال أو في حالة الإفلاس أو الإعسار. ومع ذلك ، لم يعد يتم إصدار مخزون رأس المال القابل للتقييم حيث أن جميع الأسهم الآن غير قابلة للتقييم.

فهم رأس المال القابل للتقييم

عندما يشتري المستثمرون الأسهم في الوقت الحاضر ، فإن الخطر الوحيد الذي يواجهونه هو خسارة المبلغ الذي يستثمرونه. على سبيل المثال ، إذا اشترى المستثمر ما قيمته 1000 دولار من أسهم الشركة ABC وانخفض سعر سهم الشركة إلى الصفر ، فإن إجمالي مبلغ الخسارة سيكون 1000 دولار. هذا سهم غير قابل للتقييم ، مما يعني أنه لا يمكن تحميل المستثمرين المسؤولية عن أكثر من سعر استثمارهم.

وعلى النقيض من ذلك ، فإن رأس المال القابل للتقييم يحمل المساهم على التزامات أعلى من المبلغ الذي استثمره ، حتى القيمة الاسمية لأسهمه.

رأس المال القابل للتقييم هو نوع من الأسهم القابلة للتقييم والتي يتم إصدارها كجزء من العرض الأساسي. سيتم إصدار هذه الفئة من الأسهم للمستثمرين من قبل الشركات بخصم على القيمة الاسمية على أساس أن الشركة قد تعود إلى المستثمرين للحصول على المزيد من الأموال في وقت لاحق.

على سبيل المثال ، إذا تم تداول سهم شركة ABC بسعر 20 دولارًا ، فستعرض ABC السهم لبعض المستثمرين بخصم قدره 15 دولارًا ؛ ومع ذلك ، قد يأتي هذا مع اشتراط أن ABC قد تعود إليهم مع طلب المزيد من الأموال ، حتى القيمة الاسمية للسهم. يشار إلى هذا عادةً باسم المستثمرين الذين يتم تعليقهم على مكالمة أثناء إجراءات الإفلاس والإفلاس أو عندما تحتاج الشركة إلى رأس مال إضافي لتمويل النمو أو إجراء عملية استحواذ.

كانت الأسهم الرأسمالية القابلة للتقييم نوعًا شائعًا من إصدارات الأسهم في القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين ولكنها لم تعد موجودة. نظرًا لأن الأوراق المالية الآن غير قابلة للتقييم ، فقد تصدر الشركات التي تحتاج إلى زيادة رأس المال الإضافي أسهمًا أو سندات إضافية بدلاً من ذلك. أثناء الإعسار ، يتم بيع أصول الشركة ويتم سداد الدائنين مرة أخرى بترتيب الأقدمية. أولئك الذين لم يتم سدادهم لأن الأصول لا تغطي جميع الالتزامات يعانون من خسارة.

توقفت معظم الشركات عن إصدار الأسهم القابلة للتقييم في عشرينيات القرن الماضي. تم بيع آخر الأسهم القابلة للتقييم في الثلاثينيات.

مخاطر المخزون الخاضع للتقييم

ترك مخزون رأس المال القابل للتقييم المساهمين عرضة لمخاطر مالية كبيرة من حيث أنهم لن يكونوا على دراية بحجم رأس المال الإضافي الذي سيطلبون أو متى. إذا لم يكن لدى الفرد الأموال الإضافية المطلوبة ، فسوف يتخلف عن السداد تلقائيًا في المخزون ويفقد الملكية ، مما يؤدي إلى خسارة استثماره الأولي.

ليس من الصعب أن نرى لماذا تحولت الأسهم في النهاية إلى كونها غير قابلة للتقييم لأنها قللت من المخاطر المالية للمستثمرين. وهذا بدوره يساعد الشركات أيضًا ، لأنه يجعل شراء الأسهم أكثر جاذبية.

إعتبارات خاصة

من المعتقد بشكل عام أن جميع الأسهم كانت قابلة للتقييم خلال القرن التاسع عشر وأن الشركات تحولت من هذه الممارسة إلى الأسهم غير القابلة للتقييم في غضون 10 سنوات تقريبًا من الحرب العالمية الأولى. في هذا الوقت ، لم تكن طبيعة الأسهم القابلة للتقييم تنطبق على الإفلاس والإعسار القضايا ولكن عندما يقرر مجلس الإدارة أنهم بحاجة إلى رأس مال إضافي. سيقوم مجلس الإدارة ببساطة بإجراء تقييم للسهم لقيمة معينة ويتوقع من المساهم تسليم المبلغ.

كان نوع أسهم الشركة مدرجًا دائمًا في بنود التأسيس الخاصة بها حتى يعرف المستثمرون المسؤولية المحتملة في المستقبل. كان رأس المال القابل للتقييم شائعًا لدى شركات التعدين ، خاصة وأن التعدين كثيف رأس المال ويتطلب قدرًا كبيرًا من التمويل. علاوة على ذلك ، إذا لم يتم الكشف عن احتياطيات معدنية كبيرة ، فقد تتطلب شركة التعدين رأس مال إضافي لإبقاء الشركة واقفة على قدميها.

ومع ذلك ، فإن خصم شراء الأسهم القابلة للتقييم لم يعوض المخاطر الإضافية المتمثلة في الاضطرار إلى توفير رأس مال إضافي في حالة نفاد خزائن الشركة. إذا كان المستثمرون غير قادرين أو غير راغبين في دفع تقييمات إضافية ، فإن أسهمهم ستعود إلى الشركة - مما يمنحهم فعليًا عائدًا صفريًا على الاستثمار الذي دفعوه بالفعل.

يسلط الضوء

  • تم بيع رأس المال الخاضع للتقييم بخصم من القيمة الاسمية ، ولكن قد يكون المساهمون مسؤولين عن رأس مال إضافي في حالة نفاد أموال الشركة.

  • شكل شائع من إصدارات الأسهم في القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين ، لم يعد يتم إصدار مخزون رأس المال القابل للتقييم.

  • رأس المال غير القابل للتقييم هو كيفية إصدار الأسهم اليوم ، حيث تقتصر خسارة المساهمين على المبلغ الذي يستثمرونه فقط.

  • رأس المال القابل للتقييم هو رأس مال الشركة الذي يُخضع المساهمين لمزيد من الالتزامات المحتملة.

  • إذا لم يتمكن المستثمر من توفير التمويل عندما يطلبه مجلس الإدارة ، فسيخسر أسهمه القابلة للتقييم.

التعليمات

ما هو الفرق بين رأس المال السهمي والأسهم العادية؟

رأس المال هو الحد الأقصى لمقدار الأسهم العادية والمفضلة التي يسمح للشركة بإصدارها. بالنسبة للشركات العامة ، يتم إدراج هذا الرقم في الميزانية العمومية تحت عنوان "حقوق المساهمين". يمنح السهم العادي المالك الحق في التصويت على حوكمة الشركات والحصول على أرباح. يختلف هذا عن الأسهم المفضلة ، والتي يتم منحها الأولوية لتلقي أرباح الأسهم ولكنها لا تأتي عادةً مع قوة التصويت.

ما الذي يتضمنه رأس المال السهمي؟

رأس المال هو الحد الأقصى من الأسهم العادية والأسهم الممتازة التي يسمح للشركة بإصدارها. تمنح الأسهم العادية المالك الحق في توزيعات الأرباح والتصويت في حوكمة الشركات ، لكنها عادةً ما تكون في المرتبة الأخيرة في حالة إفلاس الشركة. تتمتع الأسهم الممتازة بالأولوية في توزيعات أرباح الشركة وأصولها ، ولكنها عادة لا تأتي مع قوة التصويت.

ماذا تعني الأسهم المدفوعة بالكامل وغير القابلة للتقييم؟

"مدفوعة بالكامل وغير قابلة للتقييم" هي عبارة مطبوعة على شهادات الأسهم للإشارة إلى أن المشتري الأصلي قد دفع السعر الكامل للأسهم وأنه لا يوجد التزام آخر مستحق. هذا يختلف عن الأسهم القابلة للتقييم ، والتي تم بيعها للمستثمرين بخصم. ومع ذلك ، قد يُطلب من مالكي الأسهم القابلة للتقييم تقديم المزيد من التمويل إذا واجهت الشركة مشكلة مالية.