Vurderbar kapitalbeholdning

Hvad er vurderelig kapitalandel?

Vurderbar kapitalbeholdning er kapitalbeholdning, der kan udsætte aktionærer for forpligtelser over, hvad de betalte for deres aktier. Vurderbar kapitalbeholdning står i modsætning til ikke-vurderbar aktiekapital, hvor aktionærer kun kan miste det beløb, de har investeret.

Indehavere af aktier, der kan vurderes, skal muligvis yde yderligere finansiering, når en virksomhed har brug for mere kapital, eller i tilfælde af konkurs eller insolvens. Vurderbar kapitalbeholdning udstedes dog ikke længere, da alle beholdninger nu er ikke-vurderbare.

Forstå Vurderbar kapitalandel

Når investorer køber aktier i dag, er den eneste risiko, de står over for, tabet af det beløb, de investerer. For eksempel, hvis en investor køber 1.000 USD af Company ABC-aktier og selskabets aktiekurs falder til nul, vil deres samlede og eneste tab være 1.000 USD. Dette er en aktie, der ikke kan vurderes, hvilket betyder, at investorer ikke kan holdes ansvarlige for mere end prisen på deres investering.

I modsætning hertil holder vurderelig kapitalbeholdning aktionæren for forpligtelser over det beløb, de har investeret, op til den pålydende værdi af deres aktier.

Vurderbar aktiekapital er en type vurderingsbar aktie,. der udstedes som en del af et primært udbud. Denne klasse af aktier vil blive udstedt til investorer af virksomheder med rabat til pålydende værdi med den forståelse, at virksomheden kan vende tilbage til investorer for flere penge på et senere tidspunkt.

For eksempel, hvis Company ABC's aktie handlede til $20, ville ABC tilbyde aktien til nogle investorer med en rabat på $15; dette ville dog komme med den betingelse, at ABC kan vende tilbage til dem med en anmodning om yderligere midler, op til aktiens pålydende værdi. Dette omtales normalt som investorerne, der holdes til en opfordring under insolvens- og konkursbehandling,. eller når en virksomhed har brug for yderligere kapital til at finansiere vækst eller foretage et opkøb.

Vurderbare kapitalbeholdninger var en almindelig form for aktieudstedelse i det 19. århundrede og begyndelsen af det 20. århundrede, men eksisterer ikke længere. Da værdipapirer nu ikke kan vurderes, kan virksomheder, der har behov for at rejse yderligere kapital, udstede yderligere aktier eller obligationer i stedet. Under insolvens sælges en virksomheds aktiver fra, og kreditorer betales tilbage i anciennitetsrækkefølge. De, der ikke betales tilbage, fordi aktiverne ikke dækker alle forpligtelser, lider tab.

De fleste virksomheder stoppede med at udstede værdipapirer i 1920'erne. De sidste vurderingspligtige aktier blev solgt i 1930'erne.

Risici ved Vurderbare Aktier

Vurderbar kapitalbeholdning efterlod aktionærer åbne over for betydelige finansielle risici, idet de aldrig ville være klar over, hvor meget yderligere kapital de ville blive indkaldt til, eller hvornår. Hvis en person ikke havde de ekstra nødvendige midler, ville de automatisk misligholde aktien og miste ejerskabet, hvilket resulterede i et tab af deres oprindelige investering.

Det er ikke svært at se, hvorfor aktier til sidst gik over til at være ikke-vurderbare, da det reducerede den finansielle risiko for investorer. Dette hjælper igen også virksomhederne, da det gør det mere attraktivt at købe aktier.

Særlige overvejelser

Det anses generelt for, at alle aktier var værdipapirer i løbet af det 19. århundrede, og at virksomheder skiftede fra denne praksis til ikke-vurderbare aktier cirka inden for 10 år efter Første Verdenskrig. På dette tidspunkt gjaldt aktiernes vurderingsmæssige karakter ikke for konkurs og insolvens sager, men snarere når bestyrelsen besluttede, at de havde brug for ekstra kapital. Bestyrelsen ville blot foretage en vurdering af aktien til en vis værdi og forvente, at aktionæren leverer beløbet.

En virksomheds aktietype var altid opført i selskabets vedtægter, så investorerne kendte til det mulige fremtidige ansvar. Vurderbar kapitalandel var populær blandt mineselskaber, især da minedrift er kapitalintensiv og kræver en hel del finansiering. Desuden, hvis betydelige mineralreserver ikke afdækkes, kan et mineselskab kræve yderligere kapital for at holde virksomheden flydende.

Rabatten ved køb af værdipapirer opvejede dog ikke den ekstra risiko for at skulle stille yderligere kapital til rådighed, hvis selskabets pengekasse løb tør. Hvis investorerne ikke var i stand til eller villige til at betale for yderligere vurderinger, ville deres aktier vende tilbage til virksomheden – hvilket i realiteten giver dem nul afkast på den investering, de allerede havde betalt.

##Højdepunkter

• Vurderbar aktiekapital blev solgt med rabat til pålydende, men aktionærer kunne hæfte for yderligere kapital, hvis selskabet løb tør for penge.

• En almindelig form for aktieudstedelse i det 19. og begyndelsen af det 20. århundrede, der udstedes ikke længere en vurderingsbar kapitalbeholdning.

• Ikke-vurderbar kapitalbeholdning er, hvordan aktier udstedes i dag, hvorved aktionærernes tab er begrænset til kun det beløb, de investerer.

• Vurderbar kapitalbeholdning er kapitalbeholdningen i et selskab, der udsætter aktionærer for yderligere mulige forpligtelser.

• Hvis en investor ikke kunne yde finansiering, når bestyrelsen krævede det, ville de miste deres vurderingspligtige beholdning.

##Ofte stillede spørgsmål

Hvad er forskellen mellem kapitalandele og almindelige aktier?

Aktiekapital er det maksimale antal almindelige og foretrukne aktier, som et selskab må udstede. For offentlige virksomheder er dette tal opført på balancen under "egenkapital". Fællesaktier giver ejeren ret til at stemme om virksomhedsledelse og modtage udbytte. Dette er forskelligt fra foretrukne aktie, som er prioriteret til at modtage udbytte, men som typisk ikke kommer med stemmestyrke.

Hvad er inkluderet i aktiekapitalen?

Aktiekapital er det maksimale antal almindelige aktier og foretrukne aktier, som et selskab må udstede. Stamaktier giver ejeren ret til udbytte og stemme i selskabsledelse, men de står typisk sidst i rækken, hvis virksomheden går konkurs. Præferenceaktier har fortrinsret til selskabets udbytte og formue, men de kommer normalt ikke med stemmestyrke.

Hvad betyder fuldt udbetalte og ikke-vurderbare aktier?

"Fuldt betalt og ikke-vurderelig" er en sætning trykt på aktiebeviser for at angive, at den oprindelige køber har betalt den fulde pris for aktierne, og at der ikke er nogen anden forpligtelse. Dette er forskelligt fra vurderingspligtige aktier, som blev solgt til investorer med rabat. Ejerne af vurderingspligtige aktier kunne dog blive bedt om at yde mere finansiering, hvis virksomheden løb ind i økonomiske problemer.