التجارة المزدوجة
ما هو التداول المزدوج؟
يحدث التداول المزدوج عندما يقوم الوسيط بإجراء عمليات تداول لكل من حسابات العميل وحساباته الخاصة في نفس الوقت. يمكن أن تكون هذه الممارسة غير قانونية إذا لم يتم استيفاء شروط معينة ، وفقًا للوائح الفيدرالية.
فهم التجارة المزدوجة
التداول المزدوج هو عندما ينفذ الوسيط أوامر العميل في نفس الوقت ويضع الصفقات في حسابه الخاص ، أو حساب يكون له فيه مصلحة مفيدة ، كجزء من نفس التجارة. يُعرف هذا أيضًا بالتصرف كوكيل وتاجر في نفس الوقت. التداول المزدوج منتشر في سوق العقود الآجلة.
التجارة المزدوجة هي قضية مثيرة للجدل للغاية. يقول المؤيدون أنه عندما يكون الوسطاء قادرين على التداول في حساباتهم الخاصة وكذلك حسابات عملائهم ، فإنهم يساهمون في أداء السوق والسيولة لأن صفقات الوسيط الشخصي تشكل جزءًا كبيرًا من حجم التداول. من ناحية أخرى ، يقول المعارضون إن حظر التداول المزدوج لن يؤثر على سيولة السوق ، وسيقضي على التجارة غير القانونية عن طريق إزالة أي تضارب في المصالح.
يجادل أولئك الذين يؤيدون التداول المزدوج بأنه جانب مهم من الأسواق المختلفة وأن صفقات التجار غالبًا ما تكون ضرورية. إنهم يصرون على أن الصفقات التي يقوم بها التجار هي جزء كبير من نشاط السوق في أي يوم معين. كما يجادلون بأن إساءة استخدام التداول المزدوج يمثل تهديدًا أكثر من كونه حقيقة وأن معظم الوسطاء قادرون على القيام بما هو أفضل لأنفسهم وعملائهم دون تضارب في المصالح.
يؤكد المدافعون عن التجارة المزدوجة أيضًا أنه إذا اقتصر السماسرة على إجراء صفقات الوكيل (التعامل مع حسابات العملاء) أو التاجر (التعامل لحساباتهم الخاصة) فقط كل يوم ، فسيتم تقليل نشاط السوق بشكل كبير ، مما يؤدي إلى تقليل السيولة وتسبب في الأسواق لا تعمل بأقصى قدر من الكفاءة ، مما قد يضر بالاقتصاد بشكل عام.
كان التداول المزدوج يحدث في بورصات العقود الآجلة عبر الولايات المتحدة منذ أن بدأت أسواق العقود الآجلة المنظمة في منتصف ثمانينيات القرن التاسع عشر.
تنظيم التجارة المزدوجة
بموجب نظام التاجر المزدوج / صنع السوق ، يُسمح لصانعي السوق بتنفيذ المعاملات للعملاء والحسابات الشخصية. مع وجود مصدرين للدخل لتغطية تكاليف الأعمال ( العمولات وأرباح التجار / المضاربين) ، فإن أسواق المتداول المزدوج لديها عدد أكبر من صناع السوق مقارنة بالأسواق المماثلة التي لا تسمح بالتداول المزدوج. مع زيادة عدد صناع السوق ، يزداد مستوى المنافسة على صناعة السوق ، مما يزيد من سيولة السوق ويقلل من تكاليف التداول.
هناك قوانين تنظم التجارة المزدوجة في الولايات المتحدة والعديد من البلدان الأخرى. يجب أن يستوفي الوسيط شروطًا معينة ، وأبرزها أن العميل يجب أن يوافق ، قبل أن يُسمح له قانونًا بالانخراط في نشاط تداول مزدوج. قد تكون بعض الأسواق أكثر انفتاحًا على التجارة المزدوجة ، لكن معارضي هذه الممارسة يعتقدون أنه ليس لها أي فوائد متأصلة لعملاء الوسيط أو للسوق بشكل عام.
يسلط الضوء
يؤكد المدافعون عن التجارة المزدوجة أن سيولة السوق تتعزز ، مما يسمح للأسواق بالعمل بأقصى كفاءة.
يحدث التداول المزدوج عندما يضع الوسيط تجارته الخاصة جنبًا إلى جنب مع تداول العميل.
يمكن الحكم على التداول المزدوج على أنه تداول أمامي ، وهو أمر غير قانوني ، إذا لم يتم استيفاء شروط معينة.
يقول المعارضون إن حظر التداول المزدوج لن يؤثر على سيولة السوق ، وسيقضي على التجارة غير المشروعة عن طريق إزالة أي تضارب في المصالح.
