تحميل الربيع
ما هو تحميل الربيع؟
تحميل الربيع هو ممارسة لمنح الخيارات حيث يتم منح الخيارات للموظفين في وقت يسبق حدث إخباري إيجابي. هذه ممارسة مثيرة للجدل لأنها تتيح للموظفين إمكانية حجز أرباح فورية بعد الحدث الإخباري. إنه ليس غير قانوني ولكنه يشبه التداول على المعلومات الداخلية ، وهو أمر غير قانوني.
على العكس من ذلك ، يُطلق عليه التهرب من الرصاص ، وهو ممارسة تأخير منح الخيارات إلى ما بعد نشر أخبار الشركات السلبية. بهذه الطريقة ، ينخفض سعر السهم ، وتعتمد منح الخيار على الأسعار المنخفضة ، مما يجعلها أكثر ملاءمة للموظف.
كيف يعمل تحميل الربيع
تعتبر خيارات التحميل الربيعي ممارسة مثيرة للجدل لأنها تقترب من السلوك غير الأخلاقي ، إن لم يكن نشاطًا غير قانوني صريحًا. نظرًا لأن أسعار إضراب الخيارات تميل إلى أن تكون مشتقة من سعر السهم في اليوم الذي يتم فيه تقديم المنحة ، يجب أن تكون خيارات أسهم الموظفين هذه " بسعر المال ". هذا يعني أنه يجب أن يكون للخيارات أسعار إضراب مساوية أو قريبة جدًا من سعر السهم الأساسي في ذلك اليوم.
من الناحية النظرية ، يجب أن يستفيد المدراء التنفيذيون وغيرهم من الموظفين ذوي القيمة العالية من التعويض القائم على الخيارات فقط إذا كان أدائهم يزيد من قيمة المساهمين. لذلك ، يقول منتقدو الخيارات المحملة بنابض أن السماح لصاحب الخيار بالحصول على ربح فوري يهزم الغرض من التعويض القائم على الخيار.
ومع ذلك ، يدعي البعض الآخر أن آثار التحميل الربيعي ضئيلة ، حيث أن معظم منح الخيار لها فترة استحقاق ، مما يمنع صاحبها من تحقيق مركزه أو وضعها لفترة من الوقت. في هذه الحالة ، قد ينفد الخيار من المال لفترة طويلة قبل أن يتمكن المستثمر من ممارسته.
التداول من الداخل
التداول بناءً على معلومات داخلية هو شراء أو بيع ورقة مالية من قبل شخص لديه حق الوصول إلى معلومات جوهرية غير عامة حول الورقة المالية. في فصل الربيع ، تتخذ الإدارة إجراءات في الأسواق المالية قبل إصدار معلومات غير عامة سابقًا كانت تعتبرها بالفعل تحركًا في السوق. هذا هو تعريف التداول على المعلومات الداخلية .
بينما يزعم أنصار التحميل الربيعي أنه لا توجد طريقة لمعرفة كيفية استجابة السوق للأخبار الإيجابية أو السلبية مسبقًا ، فإن فرص رد فعل السوق بشكل إيجابي على الأخبار الإيجابية مرتفعة إلى حد ما. سوف يجادل منتقدو التحميل الربيعي بعد ذلك بأن نشر المعلومات غير العامة ذات الآثار المحتملة لتحريك السوق (على سبيل المثال ، لا يمكن أن تضمن المعلومات الداخلية أيضًا تحرك السوق بالفعل).
ومع ذلك ، فإن النقطة الأساسية هي أن الإدارة ، التي تعتبر المطلعين النهائيين ، تعلم أنها ستصدر أخبارًا إيجابية وتتخذ إجراءً في الأسواق العامة قبل إصدارها فعليًا.
بينما يظل التحميل الربيعي قانونيًا ، إلا أنه لا يزال يبدو أنه ممارسة مشبوهة.
يسلط الضوء
التحميل الربيعي مثير للجدل لأنه ، على الرغم من كونه قانونيًا ، إلا أنه يشترك في أوجه التشابه مع التداول من الداخل ، وهو أمر غير قانوني.
تضيق الإدارة وقت منح الخيارات حتى يتمكن الموظفون من الاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم الذي عادة ما يتبع الأخبار الجيدة.
نظرًا لوجود فجوة في كثير من الأحيان بين وقت منح الخيار ووقت منحه ، يمكن أن تؤثر الأخبار على ربحية الخيار.
التحميل الربيعي هو ممارسة يتم فيها إعطاء خيارات للموظفين قبل حدث إخباري إيجابي متوقع ، مثل إطلاق المنتج أو النتائج الفصلية.
