Chargement du ressort
Qu'est-ce que le chargement du ressort ?
Le chargement de printemps est une pratique d'octroi d'options dans laquelle les options sont accordées aux employés à un moment qui précède un événement positif. Il s'agit d'une pratique controversée car elle permet aux employés de réserver potentiellement des bénéfices instantanés après l'événement d'actualité. Ce n'est pas illégal, mais cela ressemble au commerce d'informations privilégiées, qui est illégal.
L'inverse, appelé esquive des balles, est la pratique consistant à retarder l'attribution d'options jusqu'à la publication de nouvelles négatives sur l'entreprise. De cette manière, le cours de l'action baisse et les attributions d'options sont basées sur les prix inférieurs, ce qui les rend plus favorables à l'employé.
Comment fonctionne le chargement du ressort
Les options de chargement à ressort sont une pratique controversée car elles frôlent un comportement contraire à l'éthique, voire une activité illégale. Étant donné que les prix d'exercice des options ont tendance à être dérivés du cours de l'action le jour de l'attribution, ces options d'achat d'actions des employés doivent être « à parité ». Cela signifie que les options doivent avoir des prix d'exercice égaux ou très proches du prix de l'action sous-jacente ce jour-là.
Théoriquement, les dirigeants et autres employés de grande valeur ne devraient bénéficier d'une rémunération à base d'options que si leur performance augmente la valeur actionnariale. Par conséquent, les détracteurs des options à ressort affirment que permettre au détenteur de l'option de réaliser un profit instantané va à l'encontre de l'objectif de la rémunération basée sur les options.
Cependant, d'autres affirment que les effets de la charge du printemps sont minimes, car la plupart des attributions d'options ont une période d'acquisition,. ce qui empêche le titulaire de réaliser sa position pendant un certain temps. Dans ce cas, l'option pourrait être hors de la monnaie bien avant que l'investisseur ne puisse l'exercer.
Délit d'initié
Le délit d'initié est l'achat ou la vente d'un titre par quelqu'un qui a accès à des informations matérielles non publiques sur le titre. Au printemps, la direction prend des mesures sur les marchés financiers avant la publication d'informations auparavant non publiques qu'elle perçoit déjà comme une évolution du marché. C'est la définition même du délit d'initié .
Alors que les partisans de la charge de printemps affirment qu'il n'y a aucun moyen de savoir à l'avance comment le marché réagira aux nouvelles positives ou négatives, les chances que le marché réagisse positivement aux nouvelles positives sont plutôt élevées. Les détracteurs de la charge de printemps soutiendront alors que la publication d'informations non publiques ayant des implications potentielles sur le marché (c'est-à-dire que les informations d'initiés ne peuvent pas non plus garantir que le marché bougera effectivement).
Cependant, le point principal est que la direction, qui sont les initiés ultimes, sait qu'elle publiera des nouvelles positives et prendra des mesures sur les marchés publics avant de les publier.
Bien que le chargement du ressort reste légal, cela semble toujours être une pratique louche.
Points forts
Le chargement du printemps est controversé car, bien que légal, il partage des similitudes avec le délit d'initié, qui est illégal.
La direction chronomètre l'octroi d'options afin que les employés puissent profiter de la hausse du cours de l'action qui suit généralement une bonne nouvelle.
Parce qu'il y a souvent un décalage entre le moment où une option est accordée et le moment où elle est acquise, les nouvelles peuvent avoir un impact sur la rentabilité de l'option.
Le chargement de printemps est une pratique dans laquelle des options sont données aux employés avant un événement positif attendu, tel qu'un lancement de produit ou des résultats trimestriels.
