Fjäderladdning
Vad är fjäderladdning?
Vårladdning är en praxis för beviljande av optioner där optioner tilldelas anställda vid en tidpunkt som föregår en positiv nyhetshändelse. Detta är en kontroversiell praxis eftersom det tillåter anställda att potentiellt boka omedelbara vinster efter nyhetshändelsen. Det är inte olagligt men det har en likhet med handel med insiderinformation, vilket är olagligt.
Motsatsen, kallad bullet-dodging, är praxis att skjuta upp ett optionsbeviljande till efter att negativa företagsnyheter har släppts. På så sätt faller aktiekursen och optionstilldelningarna baseras på de lägre priserna, vilket gör dem mer fördelaktiga för den anställde.
Hur fjäderlastning fungerar
Fjäderbelastningsalternativ är en kontroversiell praxis eftersom den gränsar till oetiskt beteende, om inte direkt olaglig aktivitet. Eftersom lösenpriser för optioner tenderar att härledas från aktiekursen den dag tilldelningen görs, bör dessa personaloptioner vara " på pengarna ". Det betyder att optionerna bör ha lösenpriser lika med eller mycket nära priset på den underliggande aktien den dagen.
Teoretiskt sett bör chefer och andra högt värderade anställda bara dra nytta av optionsbaserad ersättning om deras prestationer ökar aktieägarvärdet. Därför hävdar kritiker av fjäderbelastade optioner att att låta optionsinnehavaren få omedelbar vinst motverkar syftet med optionsbaserad ersättning.
Andra hävdar dock att effekterna av fjäderbelastning är minimala, eftersom de flesta optionstilldelningar har en intjänandeperiod,. vilket hindrar innehavaren från att förverkliga sin position under en period. I det här fallet kan alternativet vara slut långt innan investeraren kan utnyttja det.
Insiderhandel
Insiderhandel är köp eller försäljning av ett värdepapper av någon som har tillgång till väsentlig icke-offentlig information om värdepapperet. Under vårladdning vidtar ledningen åtgärder på de finansiella marknaderna inför offentliggörandet av tidigare icke-offentlig information som den redan uppfattar som att marknaden rör sig. Detta är själva definitionen av handel med insiderinformation .
Medan förespråkare för vårladdning hävdar att det inte finns något sätt att i förväg veta hur marknaden kommer att reagera på positiva eller negativa nyheter, är chansen att marknaden kommer att reagera positivt på positiva nyheter ganska stor. Kritiker av fjäderbelastning kommer då att hävda att frisläppandet av icke-offentlig information med potentiella marknadsförändringar (dvs. insiderinformation kan inte heller garantera att marknaden verkligen kommer att röra sig).
Men huvudpoängen är att ledningen, som är de ultimata insiderna, vet att de kommer att släppa positiva nyheter och vidta åtgärder på de offentliga marknaderna innan de faktiskt släpper dem.
Även om fjäderbelastning fortfarande är laglig, verkar det fortfarande vara en skum praxis.
##Höjdpunkter
– Vårlastning är kontroversiell eftersom den, även om den är laglig, delar likheter med insiderhandel, vilket är olagligt.
– Ledningen tidsbestämmer tilldelningen av optioner så att de anställda kan dra nytta av den bump i aktiekursen som vanligtvis följer på goda nyheter.
- Eftersom det ofta finns en fördröjning mellan det att en option beviljas och när den intjänas, kan nyheter påverka lönsamheten för optionen.
– Vårladdning är en praxis där optioner ges till anställda inför en förväntad positiv nyhetshändelse, såsom en produktlansering eller kvartalsresultat.
