سعر الإضراب
ما هو سعر التنفيذ؟
في عقد الخيارات ، سعر الإضراب هو السعر المتفق عليه والذي يمكن عنده شراء ورقة مالية معينة (في حالة خيار الشراء) أو بيعها (في حالة خيار البيع) من قبل صاحب الخيار حتى أو عند انتهاء مدة العقد. يستخدم المصطلح ** سعر الإضراب ** بالتبادل مع المصطلح ** سعر الممارسة **.
الخيارات عبارة عن عقود مشتقة تمنح مشتريها الحق أو الخيار - ولكن ليس الالتزام - لشراء أو بيع ورقة مالية محددة ( عادةً 100 سهم من الأسهم) بسعر محدد (سعر الإضراب) حتى أو في تاريخ معين ( تاريخ انتهاء الصلاحية).
يُشار إلى شراء أو بيع السند الأساسي المحدد في عقد الخيارات على أنه ممارسة خيار. يمكن ممارسة خيارات النمط الأمريكي في أي وقت بعد شرائها حتى انتهاء صلاحيتها ، في حين لا يمكن ممارسة الخيارات ذات النمط الأوروبي إلا عند الاستحقاق.
كيف يؤثر سعر التنفيذ على قيمة عقد الخيارات؟
سعر الإضراب هو أهم عامل محدد لقيمة ( علاوة ) عقد الخيارات. تشمل العوامل الأخرى التي تؤثر على قيمة العقد القيمة الفورية (سعر السوق الحالي) للأصل الأساسي ، وتقلب الأصل الأساسي ، وطول الوقت حتى انتهاء صلاحية العقد.
نظرًا لأن صاحب خيار الشراء له الحق في شراء الأصل الأساسي للعقد ، فكلما انخفض سعر الإضراب ، يجب أن يكون خيار الشراء أكثر قيمة. بمعنى آخر ، كلما انخفض سعر الإضراب مقارنة بالسعر الفوري (القيمة السوقية للأصل الأساسي في وقت تنفيذ العقد) ، كلما زاد الخصم الذي يمكن لصاحب خيار الشراء شراء الأصل به.
نظرًا لأن صاحب خيار البيع له الحق في بيع الأصل الأساسي للعقد ، فكلما ارتفع سعر الإضراب ، يجب أن يكون خيار البيع أكثر قيمة. بمعنى آخر ، كلما ارتفع سعر الإضراب مقارنة بالسعر الفوري ، زاد الربح الذي يمكن لصاحب خيار البيع تحقيقه عند بيع الأصل الأساسي عند ممارسة العقد.
ما هي الأنواع الثلاثة لأسعار المخالفات؟
يتم تصنيف الخيارات حسب ما إذا كانت أسعار الإضراب أعلى أو أدنى أو مساوية للقيمة السوقية الحالية للأصل الأساسي. بمعنى آخر ، يتم تصنيفها بناءً على ما إذا كانت لها ** قيمة جوهرية. **
نظرًا لأن الأسعار الفورية (قيم السوق) تتغير بمرور الوقت ، لكن أسعار الإضراب (كما هو موضح في شروط عقود الخيارات) لا تتغير ، يمكن أن تتغير القيمة الجوهرية للخيار على مدار عقده. قد يقع الخيار في إحدى الفئات الثلاث أدناه في وقت ما ولكن ينتقل إلى إحدى الفئات الأخرى في وقت آخر.
1. أسعار الإضراب ضمن نطاق المال (ITM)
إذا كان سعر الإضراب لخيار ما بحيث يمكن للمشتري ممارسة الخيار أكثر أو أقل (اعتمادًا على ما إذا كان خيار بيع أو شراء) مما يستحق ، فإن هذا الخيار يعتبر " في المال ".
في حالة خيار الشراء ، إذا كان سعر الإضراب ** أقل من ** السعر الفوري (القيمة السوقية الحالية) ، يكون هذا الخيار في المال لأن المالك يمكنه ممارسة الخيار عن طريق ** شراء ** الأصل الأساسي لـ أقل من قيمتها السوقية. من ناحية أخرى ، يكون خيار البيع في النقود إذا كان سعر التنفيذ ** أعلى من ** السعر الفوري لأن المالك يمكنه ممارسة الخيار عن طريق ** بيع ** الأصل الأساسي بأكثر من قيمته السوقية.
2. أسعار الإضراب على أساس المال
إذا كان سعر الإضراب للخيار هو نفس السعر الفوري (القيمة السوقية الحالية) ، فإن هذا الخيار يعتبر "بسعر نقدي" لأن ممارسته ستسمح للحامل بشراء أو بيع الأصل الأساسي بنفس السعر الذي يمكنه في السوق المفتوحة. بشكل عام ، لا يوجد سبب لممارسة خيار عندما يكون في نطاق المال. في الواقع ، نظرًا لأن عقود الخيارات تكلف أموالًا للشراء ، فإن حامل عقد خيار ATM سيتعرض لخسارة صغيرة في رأس المال سواء مارس الخيار أو ببساطة تركه ينتهي.
3. أسعار الإضراب خارج نطاق المال (OTM)
إذا كان سعر الإضراب للخيار ليس له قيمة جوهرية (أي أن سعر الإضراب أعلى من القيمة السوقية في حالة الشراء أو أقل من القيمة السوقية في حالة البيع) ، فإن هذا الخيار يعتبر " من المال ". لن يكون هناك جدوى من ممارسة خيار OTM ، ولكن قد يحتفظ بعض المشترين بخيار OTM على أمل أن تتغير قيمة الأصل الأساسي لصالحهم قبل انتهاء مدة العقد.
في حالة خيار الشراء ، إذا كان سعر الإضراب ** أعلى من ** السعر الفوري (القيمة السوقية الحالية) ، فإن هذا الخيار خارج النقود لأن المالك سيشتري أسهمًا أعلى من سعر السوق إذا مارسه. في حالة خيار البيع ، إذا كان سعر الإضراب ** أقل من ** السعر الفوري ، فسيكون هذا الخيار خارج نطاق المال لأن المشتري سيبيع الأصل الأساسي بأقل من القيمة السوقية إذا قام بممارسته.
نقود الاتصال وخيارات البيع بسعر الإضراب
TTT
معلومات إضافية حول أسعار الإضراب
بالنسبة لأي ورقة مالية معينة ، عادة ما تكون أسعار الإضراب للخيارات موحدة ، مما يعني أنها متاحة فقط في فترات أسعار معينة. تعتبر المبالغ الكاملة بالدولار (مثل 141 دولارًا ، و 142 دولارًا ، و 143 دولارًا ، وما إلى ذلك) ومبالغ نصف دولار (مثل 12.50 ، و 13 دولارًا ، و 13.50 دولارًا ، وما إلى ذلك) شائعة.
عادة ما يتم تحديد أسعار الإضراب بواسطة بورصات الخيارات مثل بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE).
تعتبر العلاقة بين سعر إضراب الخيار وسعره الفوري أحد العوامل العديدة التي تؤثر على علاوة الخيار (مقدار تكلفة شراء الخيار). تمامًا مثل الأوراق المالية الأخرى ، تتغير قيمة الخيارات بمرور الوقت.
الخيارات التي تجعلها أسعار إضرابها خارج النقود (OTM) أو من المال (ATM) تفقد قيمتها بسرعة أكبر كلما اقتربت من انتهاء الصلاحية. تُعرف هذه العملية باسم "تضاؤل الوقت". الخيارات التي تجعلها أسعار إضرابها في النقود (ITM) تعاني من اضمحلال الوقت بشكل أبطأ لأن لها قيمة جوهرية.
يسلط الضوء
سعر الإضراب هو السعر الذي يمكن عنده شراء أو بيع عقد مشتق.
تعتمد قيمة المشتق على أصله الأساسي.
سعر الإضراب ، المعروف أيضًا باسم سعر الممارسة ، هو المحدد الرئيسي لقيمة الخيار.
التعليمات
ما الفرق بين السعر المخالف والسعر الفوري؟
يشير السعر الفوري إلى القيمة السوقية الحالية للأصل المالي ، أو مقدار ما يتم شراؤه وبيعه حاليًا في السوق المفتوحة. يتغير السعر الفوري باستمرار اعتمادًا على كيفية تقييم السوق للأصل. يشير سعر الإضراب إلى السعر الذي قد يشتري عنده حامل عقد الخيار (في حالة الشراء) أو يبيع (في حالة البيع) الأصل الأساسي للعقد عند انتهاء صلاحية العقد أو قبله. نظرًا لأن سعر الإضراب للخيار محدد في العقد ، فإنه لا يتغير بمرور الوقت.
ما هو سعر الضربة الأفضل أو الأكثر فائدة؟
بالنسبة لأي ورقة مالية معينة ، لا يوجد أفضل أو أفضل سعر إضراب لعقود الخيارات. الخيارات التي تكون أسعار إضرابها قريبة من القيمة السوقية للأصل الأساسي (السعر الفوري) تحمل مخاطر أقل ولكن من غير المرجح أن تؤدي إلى مكاسب رأسمالية كبيرة. تعتبر الخيارات التي تكون أسعار إضرابها بعيدة عن القيمة السوقية للأصل الأساسي أكثر خطورة وأقل احتمالية أن تؤدي إلى مكاسب رأسمالية ، ولكنها يمكن أن تؤدي إلى أرباح أكبر عند إعادة بيعها أو ممارستها إذا تغيرت قيمة الأوراق المالية الأساسية بشكل كبير في الاتجاه الصحيح. بالنسبة للمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة ، قد تكون الخيارات التي تتشابه أسعارها وأسعارها الفورية أكثر جاذبية ، بينما بالنسبة للمستثمرين الذين لا يعارضون الرهانات المحفوفة بالمخاطر ويبحثون عن عوائد أكبر ، قد تكون الخيارات التي تكون أسعارها الفورية بعيدة عن أسعار إضرابها أكثر جاذبية. مرغوب فيه ، خاصةً إذا كان الأصل الأساسي معروفًا بأنه شديد التقلب (من المحتمل أن يتغير السعر بشكل كبير خلال فترات زمنية قصيرة نسبيًا).
