Fjederbelastning
Hvad er fjederbelastning?
Spring loading er en option-tildelingspraksis, hvor optioner tildeles medarbejdere på et tidspunkt, der går forud for en positiv nyhedsbegivenhed. Dette er en kontroversiel praksis, da den giver medarbejdere mulighed for potentielt at booke øjeblikkelig overskud efter nyhedsbegivenheden. Det er ikke ulovligt, men det har en lighed med handel med insideroplysninger, hvilket er ulovligt.
Det modsatte, kaldet bullet-dodging, er praksis med at forsinke en optionstildeling, indtil der er udgivet negative virksomhedsnyheder. På den måde falder aktiekursen, og optionstildelingerne er baseret på de lavere priser, hvilket gør dem mere gunstige for medarbejderen.
SĂĄdan fungerer fjederbelastning
Fjederbelastningsmuligheder er en kontroversiel praksis, fordi den grænser op til uetisk adfærd, hvis ikke direkte ulovlig aktivitet. Fordi optioners strejkepriser har en tendens til at være afledt af aktiekursen den dag, tildelingen foretages, bør disse medarbejderaktieoptioner være " på pengene ". Det betyder, at optionerne skal have strejkekurser lig med eller meget tæt på prisen på den underliggende aktie den dag.
Teoretisk set bør ledere og andre højt værdsatte medarbejdere kun nyde godt af optionsbaseret aflønning, hvis deres præstationer øger aktionærværdien. Derfor anfører kritikere af fjederbelastede optioner, at det at tillade optionsindehaveren at opnå øjeblikkelig profit besejrer formålet med option-baseret kompensation.
Andre hævder dog, at virkningerne af fjederbelastning er minimale, da de fleste optionstildelinger har en optjeningsperiode,. som forhindrer indehaveren i at realisere sin position i en periode. I dette tilfælde kan optionen være ude af pengene længe før investoren kan udnytte den.
Insiderhandel
Insiderhandel er køb eller salg af et værdipapir af en person, der har adgang til væsentlig ikke-offentlig information om værdipapiret. I springloading tager ledelsen handling på de finansielle markeder forud for offentliggørelsen af tidligere ikke-offentlige oplysninger, som den allerede opfatter som markedsbevægelser. Dette er selve definitionen af handel med insideroplysninger .
Mens tilhængere af springloading hævder, at der ikke er nogen måde at vide på forhånd, hvordan markedet vil reagere på positive eller negative nyheder, er chancerne for, at markedet vil reagere positivt på positive nyheder, ret store. Kritikere af fjederbelastning vil da hævde, at frigivelsen af ikke-offentlig information med potentielle markedsbevægende implikationer (dvs. insiderinformation kan heller ikke garantere, at markedet faktisk vil bevæge sig).
Men hovedpointen er, at ledelsen, som er de ultimative insidere, ved, at de vil frigive positive nyheder og tage en handling på de offentlige markeder, før de rent faktisk frigiver dem.
Selvom fjederbelastning forbliver lovlig, ser det stadig ud til at være en lyssky praksis.
##Højdepunkter
Spring loading er kontroversielt, fordi det, selvom det er lovligt, har ligheder med insiderhandel, hvilket er ulovligt.
Ledelsen tidstiller tildelingen af optioner, så medarbejderne kan drage fordel af det bump i aktiekursen, der normalt følger efter gode nyheder.
Fordi der ofte er en forsinkelse mellem det tidspunkt, en option tildeles, og nĂĄr den er optjent, kan nyheder pĂĄvirke rentabiliteten af optionen.
Spring loading er en praksis, hvor der gives valgmuligheder til medarbejderne forud for en forventet positiv nyhedsbegivenhed, sĂĄsom en produktlancering eller kvartalsresultater.
