Flip-Flop-Note
Was ist Flip-Flop Note?
Flip-Flop-Notes sind festverzinsliche Wertpapiere,. die durch zwei verschiedene Schuldenquellen abgesichert sind – eine mit einem festen Zinssatz und die andere mit einem variablen Zinssatz,. die es dem Inhaber ermöglichen, seinen Zahlungsstrom zu wählen.
Flip-Flop-Note verstehen
Eine Flip-Flop-Note verhält sich für Anleger wie eine eingebettete Option . Mit anderen Worten, der Inhaber der Flip-Flop-Note kann zwischen einem variablen Zinssatz und einem festen Zinssatz wählen, je nachdem, welcher Zinssatz für den Zeitraum die höhere Rendite bietet.
Alle Flip-Flop-Noten sind technisch Schuldverschreibungen, die von zwei Schuldarten gepackt werden. Der variable Zinssatz ist ein Zinssatz für ein Darlehen oder Wertpapier, der im Laufe der Zeit schwankt, da er auf einer zugrunde liegenden Benchmark oder einem Index basiert, der sich regelmäßig ändert. Das festverzinsliche Wertpapier zahlt einen festgelegten Zinssatz, der sich über die Laufzeit des Instruments nicht ändert. Wie bei jedem anderen festverzinslichen Wertpapier wird der Nennwert der Flip-Flop-Note an den Anleger zurückgezahlt, wenn das Wertpapier sein Fälligkeitsdatum erreicht.
Die meisten Flip-Flop-Banknoten beschränken den Zeitpunkt, an dem der Inhaber wählen kann, welcher Zinssatz die Grundlage für seine Zinszahlungen ist, auf bestimmte Daten. Das Wechseln zwischen den beiden Zinssätzen ermöglicht es dem Inhaber, ein Einkommen aus dem Zinssatz zu erzielen, der darauf basiert, welche Art von Schuld im Moment mehr Zinsen abwirft.
Gemäß dem Dictionary of Financial Risk Management kann eine Flip-Flop-Note dem Kreditnehmer auch ermöglichen, die Laufzeit der Note zu verkürzen oder zu verlängern, basierend auf den Möglichkeiten, die am Rücksetzungsdatum der Note verfügbar sind.Diese Funktion bedeutet der Kreditnehmer kann die Änderung des Zinssatzes nicht nach Lust und Laune wählen. Stattdessen muss es passieren, wenn das Rücksetzungsdatum der Anleihe abgelaufen ist. Zum Zeitpunkt der Neufestsetzung hat der Anleger die Möglichkeit, die Laufzeit der Anlage, ob Anleihe oder Schuldverschreibung, basierend auf den aktuellen Zinssätzen zu verlängern oder zu verkürzen.
Beispiel für eine Flip-Flop-Note
Beispielsweise könnte eine typische Flip-Flop-Note aus einer Schuld mit festem Rating und einer Anleihe mit variablem Kupon bestehen. Wenn der variable Zinssatz unter den festen Coupon fällt, kann der Anleger wählen, ob er Erträge aus der festverzinslichen Schuld erhalten möchte. Umgekehrt würde der Anleger, wenn der variable Zinssatz den festen Coupon übersteigt, zu variabel verzinslichen Schuldtiteln wechseln, um Erträge zu erzielen. In dieser Situation ähnelt die Flip-Flop-Note einer variabel verzinslichen Anleihe mit einem Zinsfuß.
Eine Flip-Flop-Note könnte es einem Anleger auch ermöglichen, für seine Investition zwischen zwei Arten von Wertpapieren zu wechseln. Beispielsweise könnte eine Flip-Flop-Note verwendet werden, um von einer langfristigen Anleihe in eine kurzfristige Festzinsanleihe oder ein festverzinsliches Wertpapier zu wechseln. In einigen Fällen kann auch eine Flip-Flop-Note verwendet werden, um von Schuldverschreibungen auf Aktien umzusteigen.
Höhepunkte
Die meisten Flip-Flop-Banknoten beschränken den Zeitpunkt, zu dem der Inhaber wählen kann, welcher Zinssatz die Grundlage für seine Zinszahlungen bildet, auf bestimmte Daten.
Flip-Flop-Notes sind festverzinsliche Wertpapiere, die durch zwei verschiedene Schuldenquellen gedeckt sind – eine mit einem festen Zinssatz und die andere mit einem variablen Zinssatz, der es dem Inhaber ermöglicht, seinen Zahlungsstrom zu wählen.
Eine Flip-Flop-Note verhält sich für Anleger wie eine eingebettete Option.
