Remarque à bascule

Qu'est-ce que Flip-Flop Note ?

Le billet flip-flop est un titre à revenu fixe,. adossé à deux sources de dette différentes - l'une à taux d'intérêt fixe et l'autre à taux d'intérêt variable,. qui permet au détenteur de choisir son flux de paiement.

Comprendre la note flip-flop

Une note flip-flop agit comme une option intégrée pour les investisseurs. En d'autres termes, le détenteur du billet flip-flop peut choisir entre un taux d'intérêt variable et un taux d'intérêt fixe, celui qui a le rendement le plus élevé pour la période.

Toutes les notes flip-flop sont techniquement des titres de créance qui sont regroupés en deux types de créances. Le taux d'intérêt variable est un taux sur un prêt ou un titre qui fluctue dans le temps en raison de sa base sur un indice de référence ou un indice sous-jacent qui change périodiquement. Le titre à taux d'intérêt fixe paie un taux d'intérêt spécifié qui ne change pas pendant la durée de vie de l'instrument. Comme pour tout autre titre à revenu fixe, la valeur nominale du billet flip-flop est retournée à l'investisseur lorsque le titre atteint sa date d' échéance.

La plupart des billets à bascule limiteront le moment où le titulaire pourra choisir le taux d'intérêt sur lequel s'appuient ses paiements d'intérêts à des dates précises. Le basculement entre les deux taux permet au détenteur de tirer un revenu du taux d'intérêt en fonction du type de dette qui rapporte le plus d'intérêts en ce moment.

Selon le Dictionnaire de la gestion des risques financiers, une note à bascule peut également permettre à l'emprunteur de raccourcir ou d'allonger la durée de la note en fonction du type d'opportunités disponibles à la date de réinitialisation de la note.Cette fonctionnalité signifie l'emprunteur n'obtient pas de choisir le changement du taux d'intérêt basé sur un caprice. Au lieu de cela, cela doit se produire lorsque la date de réinitialisation de l'obligation est écoulée. Lorsque la date de réinitialisation arrive, l'investisseur a la possibilité de choisir d'allonger ou de raccourcir la durée de l'investissement, qu'il s'agisse d'une obligation ou d'un billet, en fonction des taux d'intérêt en vigueur.

Exemple de note de bascule

Par exemple, un billet flip-flop typique pourrait être composé d'une dette à notation fixe et d'une obligation à coupon flottant. Si le taux d'intérêt variable tombe en dessous du coupon fixe, l'investisseur peut choisir de recevoir un revenu de la dette à taux fixe. A l'inverse, lorsque le taux variable dépasse le coupon fixe, l'investisseur basculerait vers la dette à taux variable pour un revenu. Dans cette situation, le billet flip-flop s'apparente à une obligation à taux variable avec un plancher de taux d' intérêt.

Une note flip-flop pourrait également permettre à un investisseur de basculer entre deux types de titres pour son investissement. Par exemple, un billet à bascule pourrait être utilisé pour passer d'une obligation à long terme à un billet à court terme à taux fixe ou à un titre fixe. Dans certains cas, une note flip-flop peut également être utilisée pour passer des notes aux actions.

Points forts

• La plupart des billets à bascule limiteront le moment où le titulaire pourra choisir le taux d'intérêt sur lequel s'appuient ses paiements d'intérêts à des dates précises.

• Le billet flip-flop est un titre à revenu fixe, adossé à deux sources de dette différentes - l'une à taux d'intérêt fixe et l'autre à taux d'intérêt variable, qui permet au porteur de choisir son flux de paiement.

• Une note flip-flop agit comme une option intégrée pour les investisseurs.