Inflationsbereinigte Rendite

Was ist die inflationsbereinigte Rendite?

Die inflationsbereinigte Rendite ist das Renditemaß, das die Inflationsrate des Zeitraums berücksichtigt. Der Zweck der inflationsbereinigten Renditekennzahl besteht darin, die Rendite einer Investition nach Abzug der Inflationseffekte aufzuzeigen.

Indem die Auswirkungen der Inflation aus der Rendite einer Anlage herausgerechnet werden, kann der Anleger das wahre Ertragspotenzial des Wertpapiers ohne externe wirtschaftliche Kräfte erkennen. Die inflationsbereinigte Rendite wird auch als Realrendite oder inflationsbereinigte Sollrendite bezeichnet.

Inflationsbereinigte Rendite verstehen

Die inflationsbereinigte Rendite ist nützlich, um Investitionen zu vergleichen, insbesondere zwischen verschiedenen Ländern, da die Inflationsrate jedes Landes in der Rendite berücksichtigt wird. In diesem Szenario kann ein Anleger ohne Anpassung an die Inflation über internationale Grenzen hinweg sehr unterschiedliche Ergebnisse erzielen, wenn er die Wertentwicklung einer Anlage analysiert. Die inflationsbereinigte Rendite dient als realistischeres Maß für die Rendite einer Anlage im Vergleich zu anderen Anlagen.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Anleiheanlage im Vorjahr 2 % verdient hat. Dies erscheint wie ein Gewinn. Nehmen wir jedoch an, dass die Inflation im vergangenen Jahr 2,5 % betrug. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass die Investition nicht mit der Inflation Schritt halten konnte und effektiv 0,5 % verlor.

Nehmen Sie auch eine Aktie an, die letztes Jahr 12 % rentierte und die Inflation 3 % betrug. Eine ungefähre Schätzung der realen Rendite beträgt 9 % oder die ausgewiesene Rendite von 12 % abzüglich des Inflationsbetrags (3 %).

Formel zur Berechnung der inflationsbereinigten Rendite

Die Berechnung der inflationsbereinigten Rendite erfordert drei grundlegende Schritte. Zunächst muss die Rendite der Investition berechnet werden. Zweitens muss die Inflation für den Zeitraum berechnet werden. Und drittens muss der Inflationsbetrag geometrisch aus der Rendite der Investition herausgerechnet werden.

Beispiel einer inflationsbereinigten Rendite

Angenommen, ein Investor kauft am 1. Januar eines bestimmten Jahres eine Aktie für 75.000 $. Am Ende des Jahres, am 31. Dezember, verkauft der Investor die Aktie für 90.000 $. Im Laufe des Jahres erhielt der Investor 2.500 USD an Dividenden. Zu Beginn des Jahres lag der Verbraucherpreisindex (CPI) bei 700. Am 31. Dezember lag der CPI bei einem Stand von 721.

Der erste Schritt besteht darin, die Rendite der Investition mit der folgenden Formel zu berechnen:

• Rendite = (Endpreis - Anfangspreis + Dividenden) / (Anfangspreis) = (90.000 $ - 75.000 $ + 2.500 $) / 75.000 $ = 23,3 % Prozent.

Der zweite Schritt besteht darin, das Inflationsniveau über den Zeitraum mithilfe der folgenden Formel zu berechnen:

• Inflation = (End-VPI-Niveau - Anfangs-VPI-Niveau) / Anfangs-VPI-Niveau = (721 - 700) / 700 = 3 Prozent

Der dritte Schritt besteht darin, den Inflationsbetrag mithilfe der folgenden Formel geometrisch zurückzusetzen:

• Inflationsbereinigte Rendite = (1 + Aktienrendite) / (1 + Inflation) - 1 = (1,233 / 1,03) - 1 = 19,7 Prozent

Da sich Inflation und Renditen zusammensetzen, ist es notwendig, die Formel in Schritt drei zu verwenden. Nimmt ein Anleger einfach eine lineare Schätzung vor, indem er von 23,3 % 3 % abzieht, kommt er auf eine inflationsbereinigte Rendite von 20,3 %, was in diesem Beispiel 0,6 % zu hoch ist.

Nominale Rendite vs. inflationsbereinigte Rendite

Die Verwendung inflationsbereinigter Renditen ist oft eine gute Idee, weil sie die Dinge in eine sehr reale Perspektive rücken. Sich darauf zu konzentrieren, wie sich Investitionen langfristig entwickeln, kann oft ein besseres Bild der vergangenen Wertentwicklung vermitteln (anstelle eines täglichen, wöchentlichen oder sogar monatlichen Blicks).

Aber es kann einen guten Grund dafür geben, warum die nominalen Renditen über denen liegen, die um die Inflation bereinigt sind. Nominale Renditen werden vor Steuern, Anlagegebühren oder Inflation erzielt. Da wir in einer „Hier-und-Jetzt“-Welt leben, sind diese nominellen Preise und Renditen das, womit wir uns sofort befassen, um voranzukommen. Die meisten Menschen möchten sich also eher ein Bild davon machen, wie hoch und niedrig der Preis einer Investition ist – im Verhältnis zu ihren Zukunftsaussichten – als von ihrer bisherigen Wertentwicklung. Kurz gesagt, wie sich der Kurs inflationsbereinigt vor fünf Jahren entwickelt hat, spielt keine Rolle, wenn ein Anleger ihn morgen kauft.

Höhepunkte

• Die Inflation verringert die Höhe einer positiven Rendite und erhöht das Ausmaß eines Verlusts.

• Die inflationsbereinigte Rendite berücksichtigt die Auswirkungen der Inflation auf die Wertentwicklung einer Anlage im Laufe der Zeit.

• Die inflationsbereinigte Rendite, auch Realrendite genannt, bietet einen realistischeren Vergleich der Wertentwicklung einer Anlage.