Доходность с поправкой на инфляцию

Что такое доход с поправкой на инфляцию?

Доход с поправкой на инфляцию — это показатель дохода, учитывающий уровень инфляции за определенный период времени. Цель показателя доходности с поправкой на инфляцию состоит в том, чтобы выявить доходность инвестиций после устранения влияния инфляции.

Устранение влияния инфляции на возврат инвестиций позволяет инвестору увидеть истинный потенциал заработка ценной бумаги без внешних экономических сил. Доходность с поправкой на инфляцию также известна как реальная норма прибыли или требуемая норма прибыли с поправкой на инфляцию.

Понимание доходности с поправкой на инфляцию

Доход с поправкой на инфляцию полезен для сравнения инвестиций, особенно между разными странами, поскольку в доходе учитывается уровень инфляции в каждой стране. В этом сценарии, без учета международной инфляции, инвестор может получить совершенно разные результаты при анализе эффективности инвестиций. Доход с поправкой на инфляцию служит более реалистичной мерой возврата инвестиций по сравнению с другими инвестициями.

Например, предположим, что инвестиции в облигации, как сообщается, принесли 2% в предыдущем году. Это выглядит как выигрыш. Однако предположим, что инфляция в прошлом году составила 2,5%. По сути, это означает, что инвестиции не поспевают за инфляцией и фактически потеряли 0,5%.

Предположим также, что в прошлом году доходность акций составила 12%, а инфляция составила 3%. Приблизительная оценка реальной нормы прибыли составляет 9%, или заявленная доходность в размере 12% за вычетом суммы инфляции (3%).

Формула для расчета доходности с поправкой на инфляцию

Расчет доходности с поправкой на инфляцию требует трех основных шагов. Во-первых, необходимо рассчитать рентабельность инвестиций. Во-вторых, необходимо рассчитать инфляцию за период. И, в-третьих, сумма инфляции должна быть геометрически исключена из дохода от инвестиций.

Пример доходности с поправкой на инфляцию

Предположим, что инвестор покупает акции 1 января данного года за 75 000 долларов. В конце года, 31 декабря, инвестор продает акции за 90 000 долларов. В течение года инвестор получил 2500 долларов в виде дивидендов. В начале года индекс потребительских цен (ИПЦ) был на уровне 700. 31 декабря ИПЦ был на уровне 721.

Первый шаг — рассчитать доходность инвестиций по следующей формуле:

• Доход = (Конечная цена - Начальная цена + Дивиденды) / (Начальная цена) = (90 000 долларов – 75 000 долларов + 2 500 долларов США) / 75 000 долларов США = 23,3 %.

На втором этапе необходимо рассчитать уровень инфляции за период по следующей формуле:

• Инфляция = (Конечный уровень ИПЦ - Начальный уровень ИПЦ) / Начальный уровень ИПЦ = (721 - 700) / 700 = 3 процента

Третий шаг заключается в геометрическом возврате суммы инфляции по следующей формуле:

• Доходность с поправкой на инфляцию = (1 + доходность акций) / (1 + инфляция) - 1 = (1,233 / 1,03) - 1 = 19,7 процента

Поскольку инфляция и доход складываются, необходимо использовать формулу на третьем шаге. Если инвестор просто использует линейную оценку, вычитая 3% из 23,3%, он получает доход с поправкой на инфляцию в размере 20,3%, что в этом примере на 0,6% больше.

Номинальная доходность и доходность с поправкой на инфляцию

Использование доходности с поправкой на инфляцию часто является хорошей идеей, потому что она позволяет увидеть вещи в очень реальной перспективе. Сосредоточение внимания на том, как обстоят дела с инвестициями в долгосрочной перспективе, часто может дать лучшую картину, когда речь идет об их прошлой эффективности (а не ежедневный, еженедельный или даже ежемесячный взгляд).

Но может быть веская причина, по которой номинальная доходность работает по сравнению с доходностью, скорректированной с учетом инфляции. Номинальная прибыль генерируется до вычета налогов, инвестиционных сборов или инфляции. Поскольку мы живем в мире «здесь и сейчас», эти номинальные цены и доходность — это то, с чем мы немедленно имеем дело, чтобы двигаться вперед. Таким образом, большинство людей захотят получить представление о том, насколько высока и низка цена инвестиции относительно ее будущих перспектив, а не ее прошлой эффективности. Короче говоря, то, как выглядела цена с поправкой на инфляцию пять лет назад, не обязательно будет иметь значение, когда инвестор купит ее завтра.

Особенности

• Инфляция снизит размер положительной прибыли и увеличит величину убытка.

• Доход с поправкой на инфляцию учитывает влияние инфляции на эффективность инвестиций с течением времени.

• Также известная как реальная доходность, доходность с поправкой на инфляцию обеспечивает более реалистичное сравнение эффективности инвестиций.