Finanzkrise

Was ist eine Finanzkrise?

In einer Finanzkrise verlieren die Preise von Vermögenswerten stark an Wert, Unternehmen und Verbraucher können ihre Schulden nicht bezahlen und Finanzinstitute leiden unter Liquiditätsengpässen. Eine Finanzkrise ist oft mit einer Panik oder einem Bank Run verbunden, bei dem Anleger Vermögenswerte verkaufen oder Geld von Sparkonten abheben, weil sie befürchten, dass der Wert dieser Vermögenswerte sinkt, wenn sie in einem Finanzinstitut verbleiben.

Andere Situationen, die als Finanzkrise bezeichnet werden können, sind das Platzen einer spekulativen Finanzblase,. ein Börsencrash,. ein Staatsbankrott oder eine Währungskrise. Eine Finanzkrise kann auf Banken beschränkt sein oder sich auf eine einzelne Volkswirtschaft, die Wirtschaft einer Region oder Volkswirtschaften weltweit ausbreiten.

Was verursacht eine Finanzkrise?

Eine Finanzkrise kann mehrere Ursachen haben. Im Allgemeinen kann eine Krise auftreten, wenn Institute oder Vermögenswerte überbewertet sind, und kann durch irrationales oder herdenartiges Anlegerverhalten verschärft werden. Beispielsweise kann eine schnelle Reihe von Ausverkäufen zu niedrigeren Vermögenspreisen führen und Einzelpersonen dazu veranlassen, Vermögenswerte abzustoßen oder riesige Ersparnisse abzuheben, wenn Gerüchte über eine Bankpleite laut werden.

Zu den Faktoren, die zu einer Finanzkrise beitragen, gehören Systemversagen, unvorhergesehenes oder unkontrollierbares menschliches Verhalten, Anreize, zu viel Risiko einzugehen, das Fehlen oder Versagen von Vorschriften oder Ansteckungen, die einer virusähnlichen Ausbreitung von Problemen von einer Institution oder einem Land zum nächsten gleichkommen. Unkontrolliert kann eine Krise dazu führen, dass eine Volkswirtschaft in eine Rezession oder Depression gerät. Auch wenn Maßnahmen ergriffen werden, um eine Finanzkrise abzuwenden, können sie dennoch eintreten, sich beschleunigen oder verschärfen.

Beispiele für Finanzkrisen

Finanzkrisen sind keine Seltenheit; sie geschehen, seit es auf der Welt Geld gibt. Einige bekannte Finanzkrisen sind:

• Tulip Mania (1637). Obwohl einige Historiker argumentieren, dass diese Manie keinen so großen Einfluss auf die niederländische Wirtschaft hatte und daher nicht als Finanzkrise betrachtet werden sollte, fiel sie mit einem Ausbruch der Beulenpest zusammen, die hatte einen erheblichen Einfluss auf das Land. Vor diesem Hintergrund ist es schwer zu sagen, ob die Krise durch Überspekulation oder durch die Pandemie ausgelöst wurde.

• Kreditkrise von 1772. Nach einer Zeit schnell wachsender Kredite begann diese Krise im März/April in London. Alexander Fordyce, Teilhaber einer großen Bank, verlor eine riesige Summe, als er Aktien der East India Company leerverkaufte, und floh nach Frankreich, um der Rückzahlung zu entgehen. Panik führte zu einem Ansturm auf englische Banken, der mehr als 20 große Bankhäuser entweder bankrott machte oder Zahlungen an Einleger und Gläubiger einstellte. Die Krise breitete sich schnell auf weite Teile Europas aus. Historiker ziehen eine Linie von dieser Krise zur Ursache der Boston Tea Party – einer unpopulären Steuergesetzgebung in den 13 Kolonien – und den daraus resultierenden Unruhen, die die Amerikanische Revolution hervorbrachten.

• Aktiencrash von 1929. Dieser Crash, der am 24. Oktober 1929 begann, führte dazu, dass die Aktienkurse nach einer Zeit wilder Spekulation und Kreditaufnahme zum Kauf von Aktien einbrachen. Sie führte zur Weltwirtschaftskrise,. die über ein Dutzend Jahre lang weltweit zu spüren war. Seine gesellschaftliche Wirkung hielt viel länger an. Ein Auslöser des Crashs war ein drastisches Überangebot an Rohstoffkulturen, das zu einem starken Preisverfall führte. Infolge des Crashs wurden eine Vielzahl von Vorschriften und Marktverwaltungsinstrumenten eingeführt.

• OPEC-Ölkrise von 1973. OPEC-Mitglieder begannen im Oktober 1973 mit einem Ölembargo gegen Länder, die Israel im Jom-Kippur-Krieg unterstützten. Am Ende des Embargos kostete ein Barrel Öl 12 Dollar, ein Anstieg von 3 Dollar. Angesichts der Tatsache, dass moderne Volkswirtschaften vom Öl abhängen, führten die höheren Preise und die Unsicherheit zum Börsencrash von 1973/74, als von Januar 1973 bis Dezember 1974 eine Baisse andauerte und der Dow Jones Industrial Average etwa 45 % seines Wertes verlor.

• Asienkrise von 1997–1998. Diese Krise begann im Juli 1997 mit dem Zusammenbruch des thailändischen Baht. Mangels ausländischer Währung war die thailändische Regierung gezwungen, ihre Bindung an den US-Dollar aufzugeben und den Baht floaten zu lassen. Das Ergebnis war eine enorme Abwertung, die sich über weite Teile Ostasiens ausbreitete und auch Japan traf, sowie ein enormer Anstieg der Schuldenquote. In ihrer Folge führte die Krise zu einer besseren Finanzregulierung und -aufsicht.

• Die globale Finanzkrise 2007-2008. Diese Finanzkrise war die schlimmste wirtschaftliche Katastrophe seit dem Börsencrash von 1929. Sie begann mit einer Subprime-Hypothekenkreditkrise im Jahr 2007 und weitete sich mit dem Zusammenbruch von Investmentbank Lehman Brothers im September 2008. Riesige Rettungspakete und andere Maßnahmen, die die Ausbreitung des Schadens begrenzen sollten, scheiterten und die Weltwirtschaft rutschte in eine Rezession.

Die globale Finanzkrise

Als jüngstes und schädlichstes Finanzkrisenereignis verdient die globale Finanzkrise besondere Aufmerksamkeit, da ihre Ursachen, Auswirkungen, Reaktionen und Lehren am besten auf das aktuelle Finanzsystem anwendbar sind.

Gelockerte Kreditvergabestandards

Die Krise war das Ergebnis einer Reihe von Ereignissen, die jeweils ihren eigenen Auslöser hatten und im Beinahe-Zusammenbruch des Bankensystems gipfelten. Es wurde argumentiert, dass die Saat der Krise bereits in den 1970er Jahren mit dem Community Development Act gesät wurde, der die Banken verpflichtete, ihre Kreditanforderungen für Verbraucher mit niedrigem Einkommen zu lockern und einen Markt für Subprime-Hypotheken zu schaffen.

Eine Finanzkrise kann viele Formen annehmen, einschließlich einer Banken-/Kreditpanik oder eines Börsencrashs, unterscheidet sich jedoch von einer Rezession, die häufig das Ergebnis einer solchen Krise ist.

Die Höhe der Subprime-Hypothekenschulden, die von Freddie Mac und Fannie Mae garantiert wurden, stieg bis Anfang der 2000er Jahre weiter an, als das Federal Reserve Board begann, die Zinssätze drastisch zu senken, um eine Rezession zu vermeiden. Die Kombination aus lockeren Kreditanforderungen und billigem Geld spornte einen Immobilienboom an, der Spekulationen anregte, die Immobilienpreise in die Höhe trieb und eine Immobilienblase schuf.

Komplexe Finanzinstrumente

In der Zwischenzeit schufen die Investmentbanken, die nach der Dotcom-Pleite und der Rezession von 2001 nach einfachen Profiten suchten, Collateralized Debt Obligations (CDOs) aus den auf dem Sekundärmarkt gekauften Hypotheken. Da Subprime-Hypotheken mit Prime-Hypotheken gebündelt wurden, gab es für Anleger keine Möglichkeit, die mit dem Produkt verbundenen Risiken zu verstehen. Als sich der Markt für CDOs zu erwärmen begann, war die Immobilienblase, die sich seit mehreren Jahren aufbaute, endlich geplatzt. Als die Immobilienpreise fielen, begannen Subprime-Kreditnehmer mit Krediten in Verzug zu geraten, die mehr wert waren als ihre Häuser, was den Preisverfall beschleunigte.

Fehler beginnen, Ansteckung breitet sich aus

Als die Anleger erkannten, dass die CDOs aufgrund der giftigen Schulden, die sie darstellten, wertlos waren, versuchten sie, die Verpflichtungen abzuladen. Es gab jedoch keinen Markt für die CDOs. Die anschließende Kaskade von Subprime-Kreditgebern verursachte eine Ansteckung der Liquidität , die die oberen Ebenen des Bankensystems erreichte. Zwei große Investmentbanken, Lehman Brothers und Bear Stearns, brachen unter dem Gewicht ihres Engagements in Subprime-Schulden zusammen, und mehr als 450 Banken scheiterten in den nächsten fünf Jahren. Mehrere der großen Banken standen kurz vor dem Zusammenbruch und wurden durch eine vom Steuerzahler finanzierte Rettungsaktion gerettet.

Antwort

Die US-Regierung reagierte auf die Finanzkrise, indem sie die Zinssätze auf nahezu null senkte, Hypotheken und Staatsanleihen zurückkaufte und einige angeschlagene Finanzinstitute rettete. Bei so niedrigen Zinsen wurden Anleiherenditen für Anleger im Vergleich zu Aktien weitaus unattraktiver. Die Reaktion der Regierung entzündete den Aktienmarkt. Bis März 2013 erholte sich der S&P von der Krise und setzte seinen 10-jährigen Bullenlauf von 2009 bis 2019 fort, um auf etwa 250 % zu klettern. Der US-Immobilienmarkt erholte sich in den meisten Großstädten, und die Arbeitslosenquote sank, als die Unternehmen begannen, mehr einzustellen und mehr Investitionen zu tätigen.

Neue Vorschriften

Ein großes Ergebnis der Krise war die Verabschiedung des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. eines massiven Gesetzes zur Finanzreform, das 2010 von der Obama-Regierung verabschiedet wurde. Dodd-Frank brachte umfassende Änderungen in jeden Aspekt des US-Finanzwesens Regulierungsumfeld, das jede Regulierungsbehörde und jedes Finanzdienstleistungsunternehmen berührte. Insbesondere hatte Dodd-Frank die folgenden Auswirkungen:

• Umfassendere Regulierung der Finanzmärkte, einschließlich einer stärkeren Überwachung von Derivaten, die an Börsen gebracht wurden.

• Die zuvor zahlreichen und manchmal überflüssigen Regulierungsbehörden wurden konsolidiert.

• Ein neues Gremium, der Financial Stability Oversight Council,. wurde geschaffen, um Systemrisiken zu überwachen.

• Größerer Anlegerschutz wurde eingeführt, darunter eine neue Verbraucherschutzbehörde (das Consumer Financial Protection Bureau ) und Standards für „Plain-Vanilla“-Produkte.

• Die Einführung von Prozessen und Instrumenten (z. B. Geldspritzen) soll bei der Abwicklung gescheiterter Finanzinstitute helfen.

• Maßnahmen zur Verbesserung der Standards, Rechnungslegung und Regulierung von Ratingagenturen.

Häufig gestellte Fragen zur Finanzkrise

Was ist eine Finanzkrise?

Eine Finanzkrise liegt vor, wenn Finanzinstrumente und Vermögenswerte erheblich an Wert verlieren. Infolgedessen haben Unternehmen Schwierigkeiten, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, und Finanzinstituten fehlt es an ausreichend Bargeld oder wandelbaren Vermögenswerten, um Projekte zu finanzieren und unmittelbare Bedürfnisse zu befriedigen. Investoren verlieren das Vertrauen in den Wert ihrer Vermögenswerte und Einkommen und Vermögen der Verbraucher werden gefährdet, was es ihnen erschwert, ihre Schulden zu bezahlen.

Was verursacht eine Finanzkrise?

Eine Finanzkrise kann durch viele Faktoren verursacht werden, vielleicht zu viele, um sie alle zu nennen. Häufig wird eine Finanzkrise jedoch durch überbewertete Vermögenswerte, System- und Regulierungsversagen und daraus resultierende Verbraucherpanik verursacht, z. B. wenn eine große Anzahl von Kunden Gelder von einer Bank abhebt, nachdem sie von den finanziellen Problemen der Institution erfahren haben.

Was sind die Phasen einer Finanzkrise?

Die Finanzkrise kann in drei Phasen unterteilt werden, beginnend mit dem Ausbruch der Krise. Finanzsysteme versagen, im Allgemeinen verursacht durch System- und Regulierungsfehler, institutionelles Missmanagement der Finanzen und mehr. Die nächste Stufe beinhaltet den Zusammenbruch des Finanzsystems, wobei Finanzinstitute, Unternehmen und Verbraucher ihren Verpflichtungen nicht mehr nachkommen können. Schließlich verlieren Vermögenswerte an Wert und die Gesamtverschuldung steigt.

Was war die Ursache der Finanzkrise 2008?

Obwohl die Krise vielen Zusammenbrüchen zugeschrieben wurde, war sie größtenteils auf die großzügige Ausgabe von Subprime-Hypotheken zurückzuführen, die häufig auf dem Sekundärmarkt an Investoren verkauft wurden. Forderungsausfälle nahmen zu, als Subprime-Hypothekengeber mit ihren Krediten in Verzug gerieten, was Sekundärmarktinvestoren in Bedrängnis brachte. Wertpapierfirmen, Versicherungsgesellschaften und Finanzinstitute, die durch ihre Beteiligung an diesen Hypotheken geschlachtet wurden, benötigten staatliche Rettungspakete, als sie sich der Insolvenz näherten. Die Rettungspakete wirkten sich nachteilig auf den Markt aus und ließen die Aktien abstürzen. Andere Märkte reagierten im Schlepptau und verursachten weltweite Panik und einen instabilen Markt.

Was war die schlimmste Finanzkrise aller Zeiten?

Die wohl schlimmste Finanzkrise der letzten 90 Jahre war die globale Finanzkrise von 2008, die Aktienmärkte zum Absturz brachte, Finanzinstitute in den Ruin trieb und Verbraucher ins Wanken brachte.

Höhepunkte

• Eine Finanzkrise kann auf ein einzelnes Land oder ein Finanzdienstleistungssegment beschränkt sein, breitet sich aber eher regional oder global aus.

• Bankenpaniken waren die Ursache mehrerer Finanzkrisen des 19., 20. und 21. Jahrhunderts, von denen viele zu Rezessionen oder Depressionen führten.

• Börsencrashs, Kreditkrisen, das Platzen von Finanzblasen, Staatsinsolvenzen und Währungskrisen sind Beispiele für Finanzkrisen.