Bond lainaus

Mikä on Bond-lainaus?

Joukkolainan noteeraus on viimeinen hinta, jolla joukkovelkakirjalla käytiin kauppaa, ilmaistuna prosentteina nimellisarvosta ja muutettuna pisteasteikolle. Nimellisarvoksi asetetaan yleensä 100, mikä vastaa 100 % joukkovelkakirjalainan 1 000 dollarin nimellisarvosta. Esimerkiksi, jos yrityksen joukkovelkakirjalainan noteeraus on 99, se tarkoittaa, että se käy kauppaa 99 prosentilla nimellisarvosta. Tässä tapauksessa kunkin joukkovelkakirjalainan ostohinta on 990 dollaria.

Kuinka Bond-lainaus toimii

Joukkovelkakirjojen hintanoteeraukset esitetään prosenttiosuutena joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta, joka muunnetaan numeerisiksi arvoiksi ja kerrotaan sitten 10:llä joukkovelkakirjakohtaisen kustannusten määrittämiseksi. Joukkovelkakirjalainat voidaan ilmaista myös murtolukuina.

Esimerkiksi yritysten joukkovelkakirjalainat noteerataan 1/8:n tarkkuudella, kun taas valtion velat, velkakirjat ja joukkovelkakirjat noteerataan 1/32:n tarkkuudella. Siksi joukkolainan noteeraus 99 1/4 edustaa 99,25 % nimellisarvosta. Prosentin muuntaminen 99,25:ksi ja kertominen 10:llä johtaa 992,5 dollarin kustannuksiin joukkovelkakirjaa kohden. Sen lisäksi, että joukkovelkakirjalainat noteerataan prosenttiosuutena nimellisarvosta, ne voidaan noteerata myös maturiteetin tuotolla (YTM).

Joukkovelkakirjalainan hinta- ja noteerauslaskelma on varsin suoraviivainen muihin sijoitustyyppeihin verrattuna.

Bond-lainausten tyypit

Viimeisen kaupantekohinnan lisäksi täydet joukkovelkakirjalainat sisältävät osto- ja myyntihinnat, jotka lasketaan samalla tavalla kuin viimeisen kaupan noteeraus. Tarjous on korkein hintataso, jonka ostajat ovat valmiita maksamaan lainasta tarjoushetkellä. Joukkovelkakirjojen myyjille, jotka haluavat välitöntä kaupan toteutusta, tarjous on kaupan todennäköinen hinta. Ask on tarjoushetkellä myytävien joukkovelkakirjojen alin hintataso.

Tarjous- ja myyntihinnan välinen ero tunnetaan nimellä " spread ". Täydessä tarjouksessa joukkovelkakirjalainoilla, joilla on korkea likviditeetti, kuten Treasuries, on yleensä muutaman pennin ero tarjouksen ja ostohinnan välillä. Toisaalta matalamman likviditeetin omaavien yritysten joukkolainojen erot voivat ylittää 1 dollarin. Esimerkiksi täydellinen tarjous epälikvidistä yritysten joukkovelkakirjalainasta voisi sisältää viimeisen kaupan 98 dollaria, tarjouksen ollessa 97 dollaria ja ostohinnan ollessa 99 dollaria.

Joukkovelkakirjalainat voidaan myös noteerata niiden eräpäivän tuoton perusteella, mikä tehdään yleensä viitetarkoituksessa eikä kaupan toteuttamiseksi. Esimerkiksi talousmedia lainaa usein YTM:n 10 vuoden valtion velkakirjaa antaakseen sijoittajille viitekohdan joukkovelkakirjalainojen hinnanvaihteluille.

##Kohokohdat

• Joukkovelkakirjalainat voidaan myös ilmaista murtolukuina.

• Nimellisarvoksi on perinteisesti asetettu 100, mikä vastaa 100 % joukkovelkakirjalainan 1 000 dollarin nimellisarvosta.

• Joukkolainan noteeraus viittaa viimeiseen hintaan, jolla joukkovelkakirjalla vaihdettiin.

• Joukkovelkakirjojen kurssit ilmaistaan prosentteina nimellisarvosta ja muunnetaan pisteasteikoksi.