Levitän
Spread on tuottoero kahden saman maturiteetin mutta eri luottokelpoisen joukkovelkakirjalainan välillä. Jos esimerkiksi 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto on 2 % ja 10 vuoden yrityslainan tuotto on 4 %, yritysten joukkovelkakirjalainan sanotaan tarjoavan 200 peruspisteen eroa. Treasury.
Levenevät erot osoittavat kasvavaa huolta yritysten (ja muiden yksityisten) lainanottajien kyvystä maksaa velkansa. Luottoerojen kaventuminen viittaa yksityisen luottokelpoisuuden paranemiseen.
Kohokohdat
Rahoituksessa marginaalilla tarkoitetaan kahden hinnan, koron tai tuoton eroa
Spreadilla voi viitata myös kaupankäyntipositioiden eroon – eroon yhden futuurisopimuksen tai valuutan lyhyen position (eli myynnin) ja toisen futuurisopimuksen tai valuutan pitkän position (eli ostamisen) välillä.
Yksi yleisimmistä tyypeistä on bid-ask-ero, joka viittaa arvopaperin tai omaisuuserän tarjouksen (ostajilta) ja myyntihintojen (myyjiltä) väliseen eroon.
UKK
Mikä on tuottoero?
Tuottoero on eri maturiteetin, luottoluokituksen, liikkeeseenlaskijan tai riskitason omaavien erilaisten velkainstrumenttien tuottojen välinen ero, joka lasketaan vähentämällä yhden instrumentin tuotto toisesta. Tämä ero ilmaistaan useimmiten peruspisteinä (bps) tai prosenttipisteinä. Tuottoerot noteerataan yleisesti yhden tuoton suhteen verrattuna Yhdysvaltain valtion velkasormiin, jossa sitä kutsutaan luottoriskimarginaaliksi.
Mikä on nollavolatiliteettiero (Z-Spread)?
Nollavolatiliteettiero (Z-spread) on vakioero, joka tekee arvopaperin hinnasta yhtä suuren kuin sen kassavirtojen nykyarvo, kun se lisätään tuottoon jokaisessa spot-koron Treasury-käyrän kohdassa, jossa kassavirta vastaanotetaan. Se voi kertoa sijoittajalle joukkovelkakirjalainan nykyisen arvon plus sen kassavirrat näissä kohdissa. Analyytikot ja sijoittajat käyttävät eroa löytääkseen eroja joukkovelkakirjalainan hinnassa.
Mikä on Option-Adjusted Spread (OAS)?
Optio-korjattu korko (OAS) mittaa tuottoeroa joukkovelkakirjalainan, jossa on upotettu optio, kuten MBS, ja Treasuries-koron välillä. Se on tarkempaa kuin pelkkä joukkovelkakirjalainan tuoton vertaileminen eräpäivään asti vertailuindeksiin. Analysoimalla arvopaperista erikseen joukkovelkakirjalaina ja sulautettu optio, analyytikot voivat määrittää, kannattaako sijoitus tietyllä hinnalla.
