Yield to Maturity (YTM)
Tuotto erääntymiseen (YTM) on joukkovelkakirjalainan odotetun tuoton kokonaistuotto termiin perustuen. Toinen suosittu joukkovelkakirjalainan mittari on nykyinen tuotto.
Kohokohdat
Eräpäivän tuoton laskeminen voi olla monimutkainen prosessi, ja siinä oletetaan kaikki kuponki tai korot, maksut voidaan sijoittaa uudelleen samalla tuotolla kuin joukkovelkakirjalaina.
YTM on pohjimmiltaan joukkovelkakirjalainan sisäinen tuottoprosentti (IRR), jos se pidetään eräpäivään asti.
Yield to maturiteet (YTM) on kokonaistuotto, jonka joukkovelkakirjalaina on ansainnut, kun se maksaa kaikki koronmaksut ja maksaa takaisin alkuperäisen pääoman.
UKK
Onko parempi olla korkeampi YTM?
Se, onko korkeampi YTM positiivinen vai ei, riippuu erityisistä olosuhteista. Yhtäältä korkeampi YTM saattaa tarkoittaa, että tarjousmahdollisuus on saatavilla, koska kyseinen joukkovelkakirjalaina on saatavilla nimellisarvoaan pienemmällä hinnalla. Mutta keskeinen kysymys on, onko tämä alennus perusteltu sellaisilla perustekijöillä kuin joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskevan yrityksen luottokelpoisuus tai vaihtoehtoisten sijoitusten tarjoamat korot. Kuten sijoittamisessa usein tapahtuu, vaadittaisiin lisää due diligence -toimintaa.
Mikä on joukkovelkakirjalainan tuotto eräpäivään asti (YTM)?
Joukkovelkakirjalainan YTM on pohjimmiltaan sisäinen tuottoprosentti (IRR), joka liittyy kyseisen joukkovelkakirjalainan ostamiseen ja sen pitämiseen eräpäivään asti. Toisin sanoen se on sijoitetun pääoman tuotto, joka liittyy joukkovelkakirjalainan ostamiseen ja sen kuponkimaksujen uudelleensijoittamiseen vakiokorolla. Jos kaikki muu on sama, joukkovelkakirjalainan YTM on korkeampi, jos lainasta maksetaan alhaisempi hinta ja päinvastoin.
Mitä eroa on joukkovelkakirjalainan YTM:n ja sen kuponkikoron välillä?
Suurin ero joukkovelkakirjalainan YTM:n ja sen kuponkikoron välillä on, että kuponkikorko on kiinteä, kun taas YTM vaihtelee ajan myötä. Kuponkikorko on sopimusperusteinen, kun taas YTM muuttuu joukkovelkakirjasta maksetun hinnan sekä muualla markkinoilla saatavilla olevien korkojen perusteella. Jos YTM on korkeampi kuin kuponkikorko, tämä viittaa siihen, että joukkovelkakirja myydään alennuksella sen nimellisarvoon. Jos taas YTM on alempi kuin kuponkikorko, niin joukkovelkakirja myydään ylikurssilla.
