Yrityslaina

Mikä on yrityslaina?

Lyhyesti sanottuna yritys Joukkovelkakirjalaina on kuin sijoittajan yritykselle antama laina, jonka yritys maksaa takaisin korkoineen lainan eräpäivään mennessä.

Yritykset pitävät joukkovelkakirjalainoja houkuttelevana tapana kerätä varoja toimintaansa tai investointeihinsa, koska sijoittajille maksettava korko on pienempi kuin mitä ne olisivat velkaa pankille lainalla. Ja toisin kuin osakkeiden myyminen,. yritys ei luovuta omistusoikeuksia laskeessaan liikkeeseen joukkovelkakirjoja.

Yrityslainoja on monenlaisia, vaikka useimmat lasketaan liikkeeseen 1–30 vuoden maturiteetilla. Joukkovelkakirjalainan haltijat saavat yleensä säännöllisiä korkomaksuja, jotka tunnetaan nimellä kuponki, joka määräytyy joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun yhteydessä. Yrityslainoista verotetaan osavaltion ja liittovaltion tasolla pääomatuloverojen lisäksi.

Miten yritysten joukkovelkakirjat eroavat valtion joukkovelkakirjalainoista?

Yrityslainoja laskevat liikkeeseen yritykset, kun taas valtion joukkovelkakirjat laskee liikkeeseen liittovaltion hallitus. Valtion joukkovelkakirjalainoja pidetään laadukkaimpina saatavilla olevina arvopapereina, koska niillä on Yhdysvaltain hallituksen "täysi usko ja luotto" ja näin ollen ne ovat käytännössä maksukyvyttömiä. He ovat myös vapaita veroista sekä osavaltion että liittovaltion tasolla.

Lisäksi valtion joukkovelkakirjalainoja pidetään muun tyyppisten joukkovelkakirjojen vertailuarvoina; esimerkiksi 10 vuoden valtion rahastoa käytetään vertailukohtana kaikkien 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuottoon.

Miten yrityslainat eroavat kunnallislainoista?

Valtio ja kunnat laskevat liikkeelle kuntien joukkovelkakirjoja rahoittaakseen julkisia hankkeita, kun taas yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja kerätäkseen rahaa. Kuntien joukkolainoissa on usein verovapautuksia, kun taas yrityslainoissa ei.

Miten yritysten joukkovelkakirjat luokitellaan?

Yrityslainat luokitellaan maturiteetin mukaan. Ne ryhmitellään yleensä kolmeen luokkaan:

Lyhytaikaiset, joiden maturiteetti on alle kolme vuotta;
Keskipitkät, joiden maturiteetti on 4–10 vuotta; ja
Pitkäaikaiset, jotka erääntyvät yli 10 vuodessa. Pitkäaikaisten joukkolainojen kupongit ovat yleensä korkeammat kuin lyhytaikaisissa joukkovelkakirjoissa, mutta niihin liittyy myös lisääntynyt riski.

Kuinka yritysten joukkovelkakirjalainat luokitellaan?

Luottoluokituslaitokset, kuten Moody's, Standard & Poor's ja Fitch Ratings, arvioivat joukkovelkakirjat niiden luottokelpoisuuden perusteella, mikä tarkoittaa niiden kykyä suorittaa maksuja oikea-aikaisesti. Ne antavat yritysten joukkolainoille luokituksen,. joka vaihtelee AAA:sta (korkein) D (matalin).

Joukkovelkakirjalainat, joiden luokitus on B tai sitä korkeampi, katsotaan sijoitusluokiksi. Joukkovelkakirjalainat, joiden luokitus on alle BB, tunnetaan nimellä roskalainat. Tämä kaavio havainnollistaa erilaisia joukkovelkakirjojen luokituksia.

TTT

Standard & Poor's

Sijoittajien lisääntyneen riskin kompensoimiseksi ei-investment-luokan joukkovelkakirjalainat tarjoavat yleensä korkeampia kuponkeja kuin investointitasoiset joukkovelkakirjat. Nämä joukkovelkakirjat tunnetaan myös nimellä korkean tuoton joukkovelkakirjalainat. Muista vain, että mitä korkeampi tuotto, sitä suurempi on maksukyvyttömyyden riski, ja jos yritys tekee konkurssin, sen sijoittajat eivät välttämättä saa kaikkia rahojaan takaisin.

Ovatko yritysten joukkovelkakirjat taattu?

Yrityslainoilla katsotaan olevan suurempi riski kuin valtion obligaatioilla, koska yrityslainat takaavat vain ne liikkeeseen laskeneet yritykset. Tämä tarkoittaa, että jos yritys julistaa konkurssiin ja laiminlyö joukkovelkakirjojensa laiminlyönnin, joukkovelkakirjalainanhaltijoilla on vaatimuksia yrityksen varoista.

Järjestys, jossa sijoittajat saavat nämä varat, on rakennettu seuraavilla tavoilla:

Jos sijoittaja osti vakuudellisen joukkovelkakirjalainan, yritys oli käyttänyt omaisuuttaan, kuten omaisuutta ja kalustoa, vakuutena. Näillä joukkovelkakirjalainan haltijoilla on laillinen oikeus näihin varoihin.
Vakuudettomissa joukkovelkakirjalainoissa ei sen sijaan ole vakuuksia, vaikka tämäntyyppiseen joukkovelkakirjalainaan sijoittajat ovat oikeutettuja yhtiön yleisiin kassavirtoihin. Vakuudettomat joukkovelkakirjat tunnetaan myös debentuureina, ja ne luokitellaan etusijalle seniorista junioriin, ja sijoittajat saavat vakuuksia tässä järjestyksessä.

Mitkä yrityslainat ovat AAA-luokiteltuja?

Tällä hetkellä Yhdysvalloissa vain kahdella yrityksellä on AAA-luokiteltu joukkovelkakirjalainoja: Johnson & Johnson ja Microsoft. Sijoittajat voivat tarkistaa SEC-ilmoitukset pysyäkseen ajan tasalla viimeisimmistä luokituksista.

Yrityslainojen tyypit

Yrityslainoja on monenlaisia, mikä antaa sijoittajille monia vaihtoehtoja joukkovelkakirjalainan rakenteen, tuoton ja luottokelpoisuuden suhteen. Tässä ovat yleisimmät:

Kiinteäkorkoiset kuponkilainat maksavat kuponkeja kiinteästi tai säännöllisesti,. yleensä kahdesti vuodessa. Maksun määrä on prosenttiosuus joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta.
Nollakuponkilainat eivät tarjoa kuponkeja. Nämä joukkovelkakirjat lasketaan liikkeelle alennettuun hintaan verrattuna nimellisarvoonsa, joten joukkovelkakirjalainan haltija saa voittoa eräpäivänä.
Omaisuusvakuudelliset joukkovelkakirjat, kuten vakuudelliset velkasitoumukset (CDO), antavat sijoittajille mahdollisuuden vaatia yrityksen omaisuutta, jos se laiminlyö.
Vaihtovelkakirjalainat voidaan itse asiassa vaihtaa yhtiön osakkeisiin, vaikka se tekee niistä myös haavoittuvia markkinoiden volatiliteetille.
Liikkeeseenlaskija voi lunastaa lunastettavat ja lunastusvelkakirjat ennen niiden erääntymistä ja lunastaa joko nimellisarvoon tai prosenttiosuuteen siitä. Lunattavissa olevilla joukkovelkakirjoilla sijoittaja voi "laskea" joukkovelkakirjat takaisin liikkeeseenlaskijan käsiin ja saada nimellisarvon.

Yrityslainoihin liittyvät riskit

Verrattuna muihin rahoitusarvopapereihin monen tyyppisiä joukkovelkakirjoja voidaan pitää suhteellisen vakaana sijoituksena, mutta se ei tarkoita, etteikö niihin kohdistuisi riskejä, kuten:

Korkoriski: Joukkovelkakirjoilla on käänteinen suhde korkoihin. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat, minkä vuoksi pidempiaikaisissa joukkolainoissa on korkeammat kupongit korvauksena
Inflaatioriski: Kun hinnat nousevat, ostovoima heikkenee, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan arvo saattaa heikentyä ajan myötä.
Laitteen laiminlyöntiriski: kuten edellä todettiin, jos yritys julistaa konkurssin, joukkovelkakirjalainan haltijoille voidaan maksaa korvausta riippuen heidän prioriteetistaan ja siitä, onko heidän joukkovelkakirjalainansa vakuutettu.

Kohokohdat

Yrityslainat nähdään tyypillisesti jonkin verran riskialttiimpina kuin Yhdysvaltain valtionlainat, joten niillä on yleensä korkeammat korot kompensoimaan tätä lisäriskiä.
Yrityslaina on velka, jonka yritys on laskenut liikkeeseen saadakseen pääomaa.
Yrityslainan ostava sijoittaja lainaa yritykselle käytännössä rahaa vastineeksi sarjasta korkomaksuja, mutta nämä joukkovelkakirjalainat voivat käydä kauppaa myös aktiivisesti jälkimarkkinoilla.
Laadukkaimpia (ja turvallisimpia, matalatuottoisia) joukkovelkakirjoja kutsutaan yleisesti "Triple-A"-lainoiksi, kun taas vähiten luottokelpoisia joukkovelkakirjoja kutsutaan "roskaksi".

UKK

Voidaanko yrityslaina myydä ennen sen eräpäivää?

Joo. Sijoittajat voivat myydä yrityslainoja ennen niiden erääntymistä, mutta pitkäaikaisten joukkolainojen tapauksessa sijoittajat menettävät kiinnostuksensa, jos ne myyvät ennen viittä vuotta. Myös muuttuvat korkoympäristöt voivat tehdä joukkovelkakirjasta epäedullisemman kuin se oli ensimmäisen ostohetkellä. Joukkovelkakirjojen jälleenmyyjien on myös maksettava välityspalkkio, ja kaikista myynneistä saatavat tuotot voivat olla valtion ja paikallisten verojen alaisia.

Ostaako Fed yritysten joukkolainoja?

Usko tai älä, Federal Reserve on ollut yksi suurimmista yritysten joukkovelkakirjojen ostajista. Osana kiireellisiä elvytystoimiaan sen jälkeen, kun COVID-19-pandemian pysähdyksissä maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat, Fed ilmoitti maaliskuussa 2020 ostavansa yritysten joukkovelkakirjoja käyttämällä hätävaltuuksiaan. Heinäkuussa 2021 he omistivat lähes 13 miljardia dollaria ETF:iksi pakattuna. Osana pandemian elvytystoimiensa päättymistä Fed kuitenkin lupasi myydä nämä omistukset kesä-joulukuun 2021 välisenä aikana.

Miten yrityslainoilla käydään kauppaa?

Yrityslainoilla käydään kauppaa pörssin ulkopuolella, ja niiden nimellisarvo on yleensä 1 000 tai 5 000 dollaria. Tarkista pankistasi tai välittäjältäsi, mitä kaupankäyntivaihtoehtoja sinulla on saatavilla.Lisäksi Finanssialan sääntelyviranomainen FINRA on ottanut käyttöön TRACE:n, joka tarjoaa reaaliaikaisen hinnoittelun joukkovelkakirjoille ja muille arvopapereille, saatavilla heidän verkkosivuillaan.

Milloin yrityslainat maksavat korkoa?

Kupongit vaihtelevat, mutta yleisesti ottaen yritysten joukkovelkakirjalainat maksavat korkoa kahdessa erässä vuodessa tai puolivuosittain.