Cotation des obligations

Qu'est-ce qu'une cotation obligataire ?

Une cotation d'obligation est le dernier prix auquel une obligation s'est négociée, exprimé en pourcentage de la valeur nominale et converti en une échelle de points. La valeur nominale est généralement fixée à 100, ce qui représente 100 % de la valeur nominale d'une obligation de 1 000 $. Par exemple, si une obligation d'entreprise est cotée à 99, cela signifie qu'elle se négocie à 99 % de sa valeur nominale. Dans ce cas, le coût d'achat de chaque obligation est de 990 $.

Comment fonctionne une cotation obligataire

Les prix des obligations sont représentés par un pourcentage de la valeur nominale de l'obligation, qui est convertie en une valeur numérique, puis multipliée par 10, afin de déterminer le coût par obligation. Les cotations obligataires peuvent également être exprimées sous forme de fractions.

Par exemple, les obligations de sociétés sont cotées par incréments de 1/8, tandis que les bons du gouvernement, les billets et les obligations sont cotés par incréments de 1/32. Par conséquent, une cotation obligataire de 99 1/4 représente 99,25 % du pair. Convertir le pourcentage en 99,25 et multiplier par 10 donne un coût de 992,5 $ par obligation. En plus d'être cotées en pourcentage de la valeur nominale, les obligations peuvent également être cotées avec un rendement à l'échéance (YTM).

Le prix des obligations et devis le calcul est assez simple, par rapport à d'autres types d'investissements.

Types de cotations obligataires

En plus du dernier prix auquel une transaction a eu lieu, les cotations complètes des obligations incluent les cours acheteur et vendeur, qui sont calculés de la même manière que la cotation de la dernière transaction. L'offre correspond au niveau de prix le plus élevé que les acheteurs sont prêts à payer pour l'obligation au moment de la cotation. Pour les vendeurs d'obligations qui recherchent des exécutions commerciales immédiates, l'offre est le prix probable de la transaction. La demande est le niveau de prix le plus bas sur les obligations à vendre au moment de la cotation.

La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur est connue sous le nom de « spread ». Dans une cotation complète, les obligations avec des niveaux élevés de liquidité, comme les bons du Trésor, ont généralement des écarts de quelques centimes entre le cours acheteur et le cours vendeur. En revanche, les écarts sur les obligations d'entreprises moins liquides peuvent dépasser 1 $. Par exemple, une cotation complète sur une obligation d'entreprise illiquide pourrait répertorier une dernière transaction de 98 $, avec une offre de 97 $ et un prix de vente de 99 $.

Les obligations peuvent également être cotées en termes de rendement à l'échéance, ce qui est généralement fait à des fins de référence, plutôt que d'exécution de transactions. Par exemple, les médias financiers citent souvent le bon du Trésor à 10 ans par son YTM, pour donner aux investisseurs un point de référence pour les fluctuations des prix des obligations.

Points forts

• Les cours des obligations peuvent également être exprimés sous forme de fractions.

• La valeur nominale est traditionnellement fixée à 100, ce qui représente 100 % de la valeur nominale de 1 000 $ d'une obligation.

• Une cotation d'obligation fait référence au dernier prix auquel une obligation s'est négociée.

• Les cours des obligations sont exprimés en pourcentage du pair (valeur nominale) et convertis en une échelle de points.