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Que sont les modules complémentaires ?

Les add-ons sont l'émission de nouvelles actions par une société qui a déjà fait son offre publique et qui a des actions en circulation. Les add-ons peuvent être utilisés pour lever des fonds, financer des projets nouveaux ou existants et payer pour des opérations étendues. Les add-ons permettent de lever des fonds et d'augmenter la valeur d'une entreprise, mais ils peuvent entraîner une dilution des actions actuelles. Les modules complémentaires sont également appelés offres secondaires.

Définition plus approfondie

Lorsque des actions supplémentaires sont émises par une société, les investisseurs actuels détiennent une plus petite partie de la société qu'avant l'ajout. Par exemple, si une société a émis 100 000 actions lors de son introduction en bourse et que Bob a acheté 10 000 actions, il détenait 10 % des actions de la société. Si la société émet alors 20 000 actions supplémentaires et que Bob n'achète aucune action supplémentaire, il détient désormais 8,3 % des actions de la société. C'est ce qu'on appelle la dilution.

L'une des façons dont les entreprises sont mesurées est leur bénéfice par action. Lorsque le nombre d'actions d'une société augmente sans que les revenus de la société n'augmentent, le bénéfice par action diminue. La baisse du bénéfice par action entraîne généralement une baisse du cours de l'action. Cependant, les add-ons n'entraînent pas toujours la dilution des actions, en particulier si l'entreprise est extrêmement populaire.

Exemple de modules complémentaires

Alors que les add-ons sont souvent considérés comme mauvais pour les investisseurs actuels, ce n'est pas toujours le cas. Par exemple, si une entreprise valait 10 milliards de dollars, puis introduit plus d'actions sur le marché, lève 2 milliards de dollars et utilise ce capital pour racheter un concurrent, sa capitalisation boursière peut augmenter de manière significative. Alors que les propriétaires posséderaient alors des pourcentages plus faibles du gâteau qu'avant l'ajout, le gâteau aurait considérablement augmenté. Les propriétaires posséderaient désormais de plus petits morceaux d'une plus grande tarte.

Les situations dans lesquelles les entreprises utilisent le capital des add-ons pour rembourser la dette ou refinancer la dette à des taux d'intérêt plus bas peuvent améliorer les résultats nets et la santé financière des entreprises. De plus, les agences de notation peuvent surclasser les entreprises car elles sont moins endettées. Cela peut entraîner une augmentation de la valeur actionnariale à long terme et être considéré comme un mouvement financier positif.

Les entreprises font parfois des offres d'actions secondaires pour permettre aux investisseurs existants de vendre un grand nombre d'actions. Par exemple, des offres d'actions secondaires peuvent se produire lorsqu'un investisseur majeur, tel que le fondateur d'une société de capital-investissement, vend un plus grand nombre d'actions qu'il serait difficile de vendre dans le cours normal des opérations. Étant donné que ces actions étaient déjà en circulation, elles ne diluent pas le bénéfice par action et n'ont donc pas d'impact négatif sur l'action.

Les bons de souscription d'actions et les options protègent les investisseurs individuels contre la dilution. Ces deux instruments permettent aux investisseurs d'acheter des actions à des prix prédéterminés. Les options d'achat d'actions donnent à leur détenteur le droit d'acheter des actions en circulation à un prix prédéterminé. Les bons de souscription d'actions, quant à eux, sont émis directement par la société et sont produits par la société créant des actions nouvelles.

Le jour d'impact fait référence au jour où la société met ses actions secondaires à la disposition du public. Une fois les actions rendues publiques, le prix de l'action peut rapidement baisser.

Bien que les add-ons puissent faire paniquer les investisseurs actuels, ils ne sont pas toujours un signe de malheur. Les entreprises qui utilisent leur capital pour rembourser leurs dettes, améliorer leurs résultats financiers ou faire des investissements commerciaux judicieux peuvent prendre des décisions judicieuses qui rapportent des gains à long terme aux actionnaires actuels. La dilution à court terme peut entraîner des gains à long terme pour les investisseurs qui sont prêts à tenir le coup.

Points forts

L'émission d'actions supplémentaires, cependant, réduit le pourcentage de propriété des investisseurs existants, les rendant profondément impopulaires auprès de la plupart des actionnaires.
De nouvelles unités de propriété sont créées et vendues à des investisseurs pour lever des fonds pour financer de nouveaux projets, étendre les opérations ou couvrir les dépenses d'exploitation courantes.
Cette voie offre aux entreprises un moyen de renflouer leurs caisses sans aucune obligation de rembourser et de débourser des intérêts.
Les add-ons sont des actions supplémentaires émises par une société qui est déjà devenue publique.