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Que sont les modules complémentaires ?

Les add-ons sont l'√©mission de nouvelles actions par une soci√©t√© qui a d√©j√† fait son offre publique et qui a des actions en circulation. Les add-ons peuvent √™tre utilis√©s pour lever des fonds, financer des projets nouveaux ou existants et payer pour des op√©rations √©tendues. Les add-ons permettent de lever des fonds et d'augmenter la valeur d'une entreprise, mais ils peuvent entra√ģner une dilution des actions actuelles. Les modules compl√©mentaires sont √©galement appel√©s offres secondaires.

Définition plus approfondie

Lorsque des actions supplémentaires sont émises par une société, les investisseurs actuels détiennent une plus petite partie de la société qu'avant l'ajout. Par exemple, si une société a émis 100 000 actions lors de son introduction en bourse et que Bob a acheté 10 000 actions, il détenait 10 % des actions de la société. Si la société émet alors 20 000 actions supplémentaires et que Bob n'achète aucune action supplémentaire, il détient désormais 8,3 % des actions de la société. C'est ce qu'on appelle la dilution.

L'une des fa√ßons dont les entreprises sont mesur√©es est leur b√©n√©fice par action. Lorsque le nombre d'actions d'une soci√©t√© augmente sans que les revenus de la soci√©t√© n'augmentent, le b√©n√©fice par action diminue. La baisse du b√©n√©fice par action entra√ģne g√©n√©ralement une baisse du cours de l'action. Cependant, les add-ons n'entra√ģnent pas toujours la dilution des actions, en particulier si l'entreprise est extr√™mement populaire.

Exemple de modules complémentaires

Alors que les add-ons sont souvent consid√©r√©s comme mauvais pour les investisseurs actuels, ce n'est pas toujours le cas. Par exemple, si une entreprise valait 10 milliards de dollars, puis introduit plus d'actions sur le march√©, l√®ve 2 milliards de dollars et utilise ce capital pour racheter un concurrent, sa capitalisation boursi√®re peut augmenter de mani√®re significative. Alors que les propri√©taires poss√©deraient alors des pourcentages plus faibles du g√Ęteau qu'avant l'ajout, le g√Ęteau aurait consid√©rablement augment√©. Les propri√©taires poss√©deraient d√©sormais de plus petits morceaux d'une plus grande tarte.

Les situations dans lesquelles les entreprises utilisent le capital des add-ons pour rembourser la dette ou refinancer la dette √† des taux d'int√©r√™t plus bas peuvent am√©liorer les r√©sultats nets et la sant√© financi√®re des entreprises. De plus, les agences de notation peuvent surclasser les entreprises car elles sont moins endett√©es. Cela peut entra√ģner une augmentation de la valeur actionnariale √† long terme et √™tre consid√©r√© comme un mouvement financier positif.

Les entreprises font parfois des offres d'actions secondaires pour permettre aux investisseurs existants de vendre un grand nombre d'actions. Par exemple, des offres d'actions secondaires peuvent se produire lorsqu'un investisseur majeur, tel que le fondateur d'une soci√©t√© de capital-investissement, vend un plus grand nombre d'actions qu'il serait difficile de vendre dans le cours normal des op√©rations. √Čtant donn√© que ces actions √©taient d√©j√† en circulation, elles ne diluent pas le b√©n√©fice par action et n'ont donc pas d'impact n√©gatif sur l'action.

Les bons de souscription d'actions et les options protègent les investisseurs individuels contre la dilution. Ces deux instruments permettent aux investisseurs d'acheter des actions à des prix prédéterminés. Les options d'achat d'actions donnent à leur détenteur le droit d'acheter des actions en circulation à un prix prédéterminé. Les bons de souscription d'actions, quant à eux, sont émis directement par la société et sont produits par la société créant des actions nouvelles.

Le jour d'impact fait r√©f√©rence au jour o√Ļ la soci√©t√© met ses actions secondaires √† la disposition du public. Une fois les actions rendues publiques, le prix de l'action peut rapidement baisser.

Bien que les add-ons puissent faire paniquer les investisseurs actuels, ils ne sont pas toujours un signe de malheur. Les entreprises qui utilisent leur capital pour rembourser leurs dettes, am√©liorer leurs r√©sultats financiers ou faire des investissements commerciaux judicieux peuvent prendre des d√©cisions judicieuses qui rapportent des gains √† long terme aux actionnaires actuels. La dilution √† court terme peut entra√ģner des gains √† long terme pour les investisseurs qui sont pr√™ts √† tenir le coup.

Points forts

  • L'√©mission d'actions suppl√©mentaires, cependant, r√©duit le pourcentage de propri√©t√© des investisseurs existants, les rendant profond√©ment impopulaires aupr√®s de la plupart des actionnaires.

  • De nouvelles unit√©s de propri√©t√© sont cr√©√©es et vendues √† des investisseurs pour lever des fonds pour financer de nouveaux projets, √©tendre les op√©rations ou couvrir les d√©penses d'exploitation courantes.

  • Cette voie offre aux entreprises un moyen de renflouer leurs caisses sans aucune obligation de rembourser et de d√©bourser des int√©r√™ts.

  • Les add-ons sont des actions suppl√©mentaires √©mises par une soci√©t√© qui est d√©j√† devenue publique.