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O que são complementos?

Add-ons são a emissão de novas ações por uma empresa que já fez sua oferta pública e possui ações em circulação. Os complementos podem ser usados para levantar dinheiro, financiar projetos novos ou existentes e pagar por operações expandidas. Os complementos levantam dinheiro e aumentam o valor de uma empresa, mas podem fazer com que as ações atuais sejam diluídas. Os complementos também são chamados de ofertas secundárias.

Definição mais profunda

Quando ações adicionais são emitidas por uma empresa, os investidores atuais possuem uma parcela menor da empresa do que antes do add-on. Por exemplo, se uma empresa emitiu 100.000 ações em sua oferta pública inicial e Bob comprou 10.000 ações, ele possuía 10% das ações da empresa. Se a empresa emitir 20.000 ações adicionais e Bob não comprar nenhuma ação adicional, ele agora possui 8,3% das ações da empresa. Isso é chamado de diluição.

Uma das maneiras pelas quais as empresas são medidas é pelo lucro por ação. Quando o número de ações de uma empresa aumenta sem que a receita da empresa aumente, o lucro por ação diminui. A diminuição do lucro por ação geralmente faz com que o preço das ações caia. No entanto, os complementos nem sempre resultam na diluição do estoque, principalmente se a empresa for extremamente popular.

Exemplo de complementos

Embora os complementos sejam frequentemente considerados ruins para os investidores atuais, esse nem sempre é o caso. Por exemplo, se uma empresa valia US$ 10 bilhões, então introduziu mais ações no mercado, levantou US$ 2 bilhões e usou esse capital para comprar um concorrente, seu valor de mercado pode aumentar significativamente. Embora os proprietários possuíssem porcentagens menores do bolo do que antes do complemento, o bolo teria crescido substancialmente. Os donos agora teriam pedaços menores de uma torta maior.

Situações em que as empresas usam capital de complementos para pagar dívidas ou refinanciar dívidas com taxas de juros mais baixas podem melhorar os resultados e a saúde financeira das empresas. Além disso, as agências de classificação de risco podem elevar as empresas porque possuem menos dívidas. Isso pode resultar em maior valor para o acionista no longo prazo e ser visto como um movimento financeiro positivo.

Às vezes, as empresas fazem ofertas secundárias de ações para permitir que os investidores existentes vendam um grande número de ações. Por exemplo, ofertas secundárias de ações podem ocorrer quando um grande investidor, como o fundador de uma empresa de private equity, vende um número maior de ações que seriam difíceis de vender no curso normal de negociação. Como essas ações já estavam em circulação, elas não diluem o lucro por ação e, portanto, não impactam negativamente a ação.

Os warrants e opções de ações protegem os investidores individuais contra a diluição. Ambos os instrumentos permitem que os investidores comprem ações a preços pré-determinados. As opções de ações dão ao titular o direito de comprar ações em circulação a um preço predeterminado. Os bônus de subscrição, por outro lado, são emitidos diretamente pela empresa e produzidos pela empresa que cria novas ações.

O dia do impacto refere-se ao dia em que a empresa disponibiliza suas ações secundárias ao público. Depois que as ações são tornadas públicas, o preço da ação pode cair rapidamente.

Embora os complementos possam causar pânico nos investidores atuais, eles nem sempre são um sinal de desgraça e tristeza. As empresas que usam seu capital para pagar dívidas, melhorar seus resultados financeiros ou fazer investimentos comerciais sólidos podem estar tomando decisões sábias que trazem ganhos de longo prazo para os atuais acionistas. A diluição de curto prazo pode resultar em ganhos de longo prazo para os investidores que estão dispostos a aguentar o passeio.

##Destaques

• A emissão de ações adicionais, no entanto, reduz a porcentagem de propriedade dos investidores existentes, tornando-os profundamente impopulares para a maioria dos acionistas.

• Novas unidades de propriedade são criadas e vendidas a investidores para levantar dinheiro para financiar novos projetos, expandir operações ou cobrir despesas operacionais atuais.

• Esta via permite às empresas aumentarem os seus cofres sem qualquer obrigação de reembolsar o dinheiro e desembolsar juros.

• Add-ons são ações adicionais emitidas por uma empresa que já abriu o capital.