Tilføjelse

Hvad er tilføjelser?

Tilføjelser er udstedelse af nye aktier af en virksomhed, der allerede har udbudt offentligt og har udestående aktier. Add-ons kan bruges til at rejse kontanter, finansiere nye eller eksisterende projekter og betale for udvidet drift. Add-ons rejser penge og øger en virksomheds værdi, men de kan forårsage, at nuværende aktier bliver udvandet. Tilføjelser omtales også som sekundære tilbud.

Dybere definition

Når yderligere aktieaktier udstedes af et selskab, ejer nuværende investorer en mindre del af virksomheden, end de gjorde før tilføjelsen. For eksempel, hvis et selskab udstedte 100.000 aktier i dets børsintroduktion, og Bob købte 10.000 aktier, ejede han 10 procent af selskabets aktier. Hvis selskabet derefter udsteder 20.000 yderligere aktier, og Bob ikke køber yderligere aktier, ejer han nu 8,3 procent af selskabets aktier. Dette kaldes fortynding.

En af måderne, virksomheder måles på, er ved deres indtjening pr. Når antallet af en virksomheds aktier stiger, uden at virksomhedens indkomst stiger, falder indtjeningen pr. Faldet indtjening pr. aktie får normalt aktiekursen til at falde. Men tilføjelser resulterer ikke altid i fortynding af lager, især hvis virksomheden er ekstremt populær.

Eksempel på tilføjelser

Selvom tilføjelser ofte betragtes som dårlige for nuværende investorer, er dette ikke altid tilfældet. For eksempel, hvis en virksomhed var 10 milliarder dollars værd, derefter introducerede flere aktier på markedet, rejste 2 milliarder dollars og brugte denne kapital til at købe en konkurrent ud, kan dets markedsværdi stige betydeligt. Mens ejerne derefter ville eje mindre procentdele af tærten, end de gjorde før tilføjelsen, ville tærten være vokset betydeligt. Ejerne ville nu eje mindre stykker af en større tærte.

Situationer, hvor virksomheder bruger kapital fra tillæg til at nedbetale gæld eller refinansiere gæld til lavere renter, kan forbedre virksomhedernes bundlinjer og økonomiske sundhed. Derudover kan ratingbureauer opgradere virksomhederne, fordi de har mindre gæld. Dette kan resultere i øget aktionærværdi på lang sigt og ses som et positivt økonomisk skridt.

Virksomheder tilbyder nogle gange sekundære aktieudbud for at give eksisterende investorer mulighed for at sælge et stort antal aktier. For eksempel kan sekundære aktieudbud forekomme, når en stor investor, såsom grundlæggeren af et private equity-selskab, sælger et større antal aktier, som ville være vanskelige at sælge i det normale handelsforløb. Da disse aktier allerede var udestående, udvander de ikke indtjeningen pr. aktie og påvirker derfor ikke aktien negativt.

Aktiewarrants og optioner beskytter individuelle investorer mod udvanding. Begge instrumenter giver investorer mulighed for at købe aktier til forudbestemte priser. Aktieoptioner giver indehaveren ret til at købe udestående aktier til en forudbestemt pris. Aktiewarrants udstedes på den anden side direkte af virksomheden og produceres ved, at virksomheden opretter nye aktier.

Påvirkningsdag refererer til den dag, hvor virksomheden gør sine sekundære aktier tilgængelige for offentligheden. Efter at aktierne er offentliggjort, kan aktiekursen falde hurtigt.

Selvom tilføjelser kan få nuværende investorer til at gå i panik, er de ikke altid et tegn på undergang og dysterhed. Virksomheder, der bruger deres kapital til at nedbetale gæld, forbedre deres økonomiske bundlinje eller foretage sunde forretningsinvesteringer, kan træffe kloge beslutninger, der høster langsigtede gevinster for nuværende aktionærer. Kortsigtet udvanding kan resultere i langsigtede gevinster for investorer, der er villige til at holde på turen.

##Højdepunkter

• Udstedelse af yderligere aktier reducerer dog ejerskabsprocenten for eksisterende investorer, hvilket gør dem dybt upopulære hos de fleste aktionærer.

• Nye ejerenheder skabes og sælges videre til investorer for at rejse penge til at finansiere nye projekter, udvide driften eller dække løbende driftsudgifter.

• Denne rute giver virksomheder mulighed for at booste deres pengekasse uden nogen forpligtelse til at betale pengene tilbage og betale renter.

• Tillæg er yderligere aktier udstedt af et selskab, der allerede er blevet børsnoteret.