Viðbót

Hvað eru viðbætur?

Viðbætur eru útgáfa á nýjum hlutabréfum af fyrirtæki sem hefur þegar gert almennt útboð sitt og á útistandandi hlutabréf. Hægt er að nota viðbætur til að safna peningum, fjármagna ný eða núverandi verkefni og greiða fyrir aukinn rekstur. Viðbætur afla fjár og auka verðmæti fyrirtækis, en þær geta valdið því að núverandi hlutabréf þynnast út. Viðbætur eru einnig nefndar aukaframboð.

Dýpri skilgreining

Þegar viðbótarhlutabréf eru gefin út af fyrirtæki, eiga núverandi fjárfestar minni hluta fyrirtækisins en þeir gerðu fyrir viðbótina. Til dæmis, ef fyrirtæki gaf út 100.000 hluti í frumútboði sínu og Bob keypti 10.000 hluti, átti hann 10 prósent af hlutabréfum fyrirtækisins. Ef félagið gefur síðan út 20.000 hluti til viðbótar og Bob kaupir ekki nein hlutabréf til viðbótar, á hann nú 8,3 prósent af hlutabréfum félagsins. Þetta er nefnt þynning.

Ein leiðin sem fyrirtæki eru mæld er út frá hagnaði á hlut. Þegar hlutabréfum í fyrirtæki fjölgar án þess að tekjur fyrirtækisins aukist minnkar hagnaður á hlut. Lækkuð hagnaður á hlut veldur venjulega því að hlutabréfaverð lækkar. Hins vegar leiða viðbætur ekki alltaf til þynningar hlutabréfa, sérstaklega ef fyrirtækið er mjög vinsælt.

Dæmi um viðbætur

Þó að viðbætur séu oft álitnar slæmar fyrir núverandi fjárfesta, þá er þetta ekki alltaf raunin. Til dæmis, ef fyrirtæki var 10 milljarða dollara virði, kynnti síðan fleiri hlutabréf á markaðinn, safnaði 2 milljörðum dollara og notaði það fjármagn til að kaupa út samkeppnisaðila, gæti markaðsvirði þess aukist verulega. Þó að eigendur myndu þá eiga minni prósentu af kökunni en þeir áttu fyrir viðbótina, þá hefði bakan stækkað verulega. Eigendurnir myndu nú eiga minni bita af stærri köku.

Aðstæður þar sem fyrirtæki nota fjármagn frá viðbótum til að greiða niður skuldir eða endurfjármagna skuldir á lægri vöxtum geta bætt afkomu og fjárhagslega heilsu fyrirtækjanna. Að auki geta matsfyrirtæki uppfært fyrirtækin vegna þess að þau bera minni skuldir. Þetta getur haft í för með sér aukið verðmæti hluthafa til lengri tíma litið og litið á það sem jákvæða fjárhagsaðgerð.

Stundum bjóða fyrirtæki fram aukahlutabréf til að gera núverandi fjárfestum kleift að selja mikinn fjölda hlutabréfa. Til dæmis geta aukahlutabréfaútboð átt sér stað þegar stór fjárfestir, eins og stofnandi einkahlutafélags, selur stærri fjölda hlutabréfa sem erfitt væri að selja í venjulegum viðskiptum. Þar sem þessi hlutabréf voru þegar útistandandi þynna þau ekki út hagnað á hlut og hafa því ekki neikvæð áhrif á hlutinn.

Hlutabréfaábyrgðir og kaupréttir vernda einstaka fjárfesta gegn þynningu. Báðir gerningar gera fjárfestum kleift að kaupa hlutabréf á fyrirfram ákveðnu verði. Kaupréttir gefa handhafa rétt til að kaupa útistandandi hlutabréf á fyrirfram ákveðnu verði. Hlutabréfaábyrgðir eru hins vegar gefnar út beint af fyrirtækinu og eru framleiddar af því að fyrirtækið býr til nýja hluti.

Áhrifadagur vísar til þess dags sem félagið gerir aukahlutabréf sín aðgengileg almenningi. Eftir að hlutabréfin eru gerð opinber getur verð hlutabréfa lækkað hratt.

Þó að viðbætur geti valdið örvæntingu hjá núverandi fjárfestum, þá eru þær ekki alltaf merki um dauða og myrkur. Fyrirtæki sem nota fjármagn sitt til að greiða niður skuldir, bæta fjárhagslegan afkomu sína eða gera traustar viðskiptafjárfestingar gætu verið að taka skynsamlegar ákvarðanir sem uppskera langtímahagnað fyrir núverandi hluthafa. Skammtímaþynning getur leitt til langtímahagnaðar fyrir fjárfesta sem eru tilbúnir að halda í ferðina.

##Hápunktar

• Útgáfa viðbótarhlutabréfa dregur hins vegar úr eignarhlutfalli núverandi fjárfesta, sem gerir þá mjög óvinsæla hjá flestum hluthöfum.

• Nýjar eignareiningar eru búnar til og seldar áfram til fjárfesta til að safna peningum til að fjármagna ný verkefni, auka starfsemi eða standa straum af núverandi rekstrarkostnaði.

• Þessi leið veitir fyrirtækjum leið til að auka sjóði sína án þess að skuldbinda sig til að greiða peningana til baka og punga út í vaxtagreiðslur.

• Viðbætur eru viðbótarhlutir sem gefin eru út af fyrirtæki sem þegar hefur farið á markað.