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Cosa sono i componenti aggiuntivi?

Gli add-on sono l'emissione di nuove azioni da parte di una società che ha già fatto la sua offerta pubblica e ha azioni in circolazione. I componenti aggiuntivi possono essere utilizzati per raccogliere denaro, finanziare progetti nuovi o esistenti e pagare per operazioni ampliate. I componenti aggiuntivi raccolgono denaro e aumentano il valore di un'azienda, ma possono causare la diluizione delle azioni correnti. I componenti aggiuntivi sono indicati anche come offerte secondarie.

Definizione più profonda

Quando una società emette azioni aggiuntive, gli attuali investitori possiedono una parte della società più piccola rispetto a prima dell'add-on. Ad esempio, se una società ha emesso 100.000 azioni nella sua offerta pubblica iniziale e Bob ha acquistato 10.000 azioni, possedeva il 10% delle azioni della società. Se la società emette quindi 20.000 azioni aggiuntive e Bob non acquista azioni aggiuntive, ora possiede l'8,3% delle azioni della società. Questo è indicato come diluizione.

Uno dei modi in cui le aziende vengono misurate è in base ai loro utili per azione. Quando il numero delle azioni di una società aumenta senza che il reddito della società aumenti, l'utile per azione diminuisce. La diminuzione dell'utile per azione di solito causa un calo del prezzo delle azioni. Tuttavia, i componenti aggiuntivi non sempre comportano la diluizione delle azioni, in particolare se l'azienda è estremamente popolare.

Esempio di componenti aggiuntivi

Sebbene i componenti aggiuntivi siano spesso considerati dannosi per gli attuali investitori, non è sempre così. Ad esempio, se una società valeva 10 miliardi di dollari, quindi introduceva più azioni sul mercato, raccoglieva 2 miliardi di dollari e utilizzava quel capitale per rilevare un concorrente, la sua capitalizzazione di mercato potrebbe aumentare in modo significativo. Mentre i proprietari possedevano quindi percentuali più piccole della torta rispetto a prima dell'add-on, la torta sarebbe cresciuta notevolmente. I proprietari ora possedevano pezzi più piccoli di una torta più grande.

Le situazioni in cui le società utilizzano il capitale proveniente da componenti aggiuntivi per ripagare il debito o rifinanziare il debito a tassi di interesse inferiori possono migliorare i profitti e la salute finanziaria delle società. Inoltre, le agenzie di rating possono aggiornare le società perché portano meno debiti. Ciò può comportare un aumento del valore per gli azionisti a lungo termine ed essere visto come una mossa finanziaria positiva.

Le aziende a volte fanno offerte di azioni secondarie per consentire agli investitori esistenti di vendere un gran numero di azioni. Ad esempio, le offerte di azioni secondarie possono verificarsi quando un importante investitore, come il fondatore di una società di private equity, vende un numero maggiore di azioni che sarebbe difficile vendere nel normale corso delle negoziazioni. Poiché queste azioni erano già in circolazione, non diluiscono l'utile per azione e quindi non incidono negativamente sull'azione.

I warrant e le opzioni su azioni proteggono i singoli investitori dalla diluizione. Entrambi gli strumenti consentono agli investitori di acquistare azioni a prezzi predeterminati. Le stock option danno al titolare il diritto di acquistare azioni in circolazione a un prezzo predeterminato. I warrant su azioni, invece, sono emessi direttamente dalla società e sono prodotti dalla società che crea nuove azioni.

Impact day si riferisce al giorno in cui la società mette a disposizione del pubblico le sue azioni secondarie. Dopo che le azioni sono state rese pubbliche, il prezzo del titolo potrebbe diminuire rapidamente.

Sebbene i componenti aggiuntivi possano far prendere dal panico gli attuali investitori, non sono sempre un segno di sventura e oscurità. Le aziende che usano il loro capitale per ripagare il debito, migliorare i loro profitti finanziari o fare investimenti aziendali solidi potrebbero prendere decisioni sagge che raccolgono guadagni a lungo termine per gli attuali azionisti. La diluizione a breve termine può comportare guadagni a lungo termine per gli investitori disposti a resistere per la corsa.

Mette in risalto

• L'emissione di azioni aggiuntive, tuttavia, riduce la percentuale di proprietà degli investitori esistenti, rendendoli profondamente impopolari presso la maggior parte degli azionisti.

• Nuove unità di proprietà vengono create e vendute agli investitori per raccogliere denaro per finanziare nuovi progetti, espandere le operazioni o coprire le spese operative correnti.

• Questo percorso offre alle aziende un modo per aumentare le proprie casse senza alcun obbligo di rimborsare i soldi e sborsare gli interessi.

• Gli add-on sono azioni aggiuntive emesse da una società che è già quotata in borsa.