Règle du meilleur prix (Règle 14D-10)

Définition de la règle du meilleur prix (règle 14D-10)

règle du meilleur prix (règle 14D-10) est un règlement de la Securities and Exchange Commission (SEC) qui stipule que la contrepartie offerte à tout détenteur de titres dans une offre publique d'achat doit être égale à la contrepartie la plus élevée versée à tout autre détenteur de titres. La règle du meilleur prix vise à assurer un traitement égal à tous les détenteurs de titres dans une offre publique d'achat.

Comprendre la règle du meilleur prix (règle 14D-10)

La règle du meilleur prix (règle 14D-10), telle qu'elle était rédigée à l'origine, devait être affinée, car des différends ont surgi sur la manière de traiter certaines indemnités d'emploi, indemnités de départ et autres accords d'avantages sociaux dans une situation de changement de contrôle qu'une offre publique d'achat conclue établi. Si certains employés de haut niveau qui détenaient des titres devaient recevoir des sommes supplémentaires dans le cadre d'une offre publique d'achat, tous les autres détenteurs de titres auraient-ils le droit de recevoir le même montant ?

Amendements à la règle 14D-10

Pour clarifier la règle, la SEC a apporté des modifications qui sont entrées en vigueur en décembre 2006. La règle a été modifiée de trois manières : premièrement, le libellé central de la règle a été modifié pour : "la contrepartie versée à tout détenteur de titres pour les titres déposés en l'offre publique d'achat est la contrepartie la plus élevée payée à tout autre porteur de titres pour les titres apportés à l'offre publique d'achat." L'accent mis sur les « titres apportés » exclut tout autre accord compensatoire dans le montant de la contrepartie due aux porteurs de titres. Deuxièmement, les arrangements compensatoires ont été exemptés de la règle. Tout montant à payer en vertu d'un accord devra être "payé ou accordé à titre de compensation pour des services passés rendus, des services futurs à rendre ou des services futurs à s'abstenir de rendre, par le détenteur du titre (et les questions y afférentes)" et ne peut « pas [être] calculé en fonction du nombre de titres apportés ou à apporter à l'offre publique par le porteur de titres ». Troisièmement, une sphère de sécurité a été instituée dans la règle relative aux accords de rémunération approuvés par un comité d' administrateurs indépendants.