Regra do Melhor Preço (Regra 14D-10)

Definição da Regra do Melhor Preço (Regra 14D-10)

A regra do melhor preço (Regra 14D-10) é um regulamento da Securities and Exchange Commission (SEC) que estipula que a contraprestação oferecida a qualquer detentor de título em uma oferta pública de aquisição deve ser igual à maior contraprestação paga a qualquer outro detentor de título. A regra do melhor preço destina-se a fornecer tratamento igual a todos os detentores de valores mobiliários em uma oferta pública.

Entendendo a Regra do Melhor Preço (Regra 14D-10)

A regra do melhor preço (Regra 14D-10), conforme originalmente escrita, exigia ajustes, pois surgiram disputas sobre como tratar certas compensações trabalhistas, rescisões e outros acordos de benefícios de funcionários em uma situação de mudança de controle que uma oferta pública concluída criada. Se alguns funcionários de alto nível que detinham valores mobiliários recebessem dinheiro adicional em uma oferta pública, todos os outros detentores de valores mobiliários teriam direito a receber o mesmo valor?

Alterações à Regra 14D-10

Para esclarecer a regra, a SEC fez alterações que entraram em vigor em dezembro de 2006. A regra foi alterada em três partes: Primeiro, a linguagem central da regra foi alterada para: "contraprestação paga a qualquer detentor de títulos por títulos ofertados no oferta pública é a maior contraprestação paga a qualquer outro detentor de títulos por valores mobiliários ofertados na oferta pública." O foco em “títulos ofertados” exclui quaisquer outros acordos compensatórios no valor da contraprestação devida aos detentores de títulos. Em segundo lugar, os acordos compensatórios foram isentos da regra. Quaisquer valores a serem pagos de acordo com um acordo terão que ser "pagos ou concedidos como compensação por serviços passados executados, serviços futuros a serem executados ou serviços futuros a serem abstidos de executar, pelo detentor do título (e assuntos incidentais)" e pode "não [ser] calculado com base no número de valores mobiliários ofertados ou a serem ofertados na oferta pública pelo detentor do valor mobiliário." Terceiro, um porto seguro](/pt/safeharbor) foi instituído na regra para acordos de compensação aprovados por um comitê de conselheiros independentes.