Parhaan hinnan sääntö (sääntö 14D-10)

Parhaan hinnan säännön määritelmä (sääntö 14D-10)

Parhaan hinnan sääntö (sääntö 14D-10) on Securities and Exchange Commissionin (SEC) sääntö, jonka mukaan jollekin arvopaperin haltijalle ostotarjouksessa tarjotun vastikkeen on oltava yhtä suuri kuin toiselle arvopaperin haltijalle maksettu korkein vastike. Parhaan hinnan säännön tarkoituksena on tarjota tasapuolinen kohtelu kaikille arvopapereiden haltijoille ostotarjouksessa.

Parhaan hinnan säännön ymmärtäminen (sääntö 14D-10)

Parhaan hinnan sääntö (sääntö 14D-10), sellaisena kuin se alunperin kirjoitettiin, vaati hienosäätöä, koska syntyi erimielisyyksiä siitä, miten tiettyjä työsuhdekorvauksia, irtisanomisia ja muita työsuhde-etuuksia koskevia sopimuksia tulisi käsitellä tilanteessa, jossa määräysvalta vaihtuu, kun toteutunut ostotarjous luotu. Jos jotkin arvopapereita hallussaan pitäneet korkean tason työntekijät saisivat lisärahoja ostotarjouksessa, olisiko kaikilla muilla arvopapereiden haltijoilla oikeus saada sama määrä?

Muutokset sääntöön 14D-10

Säännön selkeyttämiseksi SEC teki muutoksia, jotka tulivat voimaan joulukuussa 2006. Sääntöä muutettiin kolmella: Ensinnäkin säännön keskeinen kieli muutettiin seuraavaksi: "jollekin arvopaperin haltijalle maksettu vastike arvopapereista, jotka tarjottiin ostotarjous on korkein vastike, joka on maksettu jollekin muulle arvopaperin haltijalle ostotarjouksessa tarjotuista arvopapereista." Painopiste "tarjottujen arvopapereiden" osalta sulkee pois kaikki muut korvaavat sopimukset arvopaperinhaltijoille kuuluvan vastikkeen osalta. Toiseksi hyvitysjärjestelyt vapautettiin säännöstä. Kaikki järjestelyn mukaisesti maksettavat summat on "maksettava tai myönnettävä korvauksena arvopaperin haltijan (ja niihin liittyvistä seikoista) aiemmista palveluista, tulevaisuudessa suoritettavista palveluista tai tulevista palveluista, joita ei suoriteta suorittamasta". ja sitä ei [voida laskea arvopaperin haltijan ostotarjouksessa tarjoamien tai tarjottavien arvopapereiden lukumäärän perusteella. Kolmanneksi safe harbor otettiin käyttöön korvausjärjestelyjä koskevassa säännössä, jonka riippumattomien johtajien komitea on hyväksynyt.